中钢网:钢价上涨不会一撮而就,去产能大势下,上涨趋势未变

2017-02-17 16:26:03    来源:中钢网

  • 分享到:

  春节后,国内钢材市场经历了短暂的蛰伏之后,在期货市场强势拉涨的带动下逐步升温,价格陆续上涨。但现货真正上涨的是在节后第二周,从钢坯开始,型材建材板材管材都有不同程度上涨。钢坯涨幅较高,较第一周的2840元/吨价位上涨了260元至3100元/吨,螺纹、热卷多地市场在元宵节后第一天涨幅达到70元以上。截止2月13日,全国24个主要市场螺纹钢20mm HRB400E平均价格3512元/吨,较2月3日上涨153元/吨;全国24个主要市场4.75 热轧板卷平均价格3855元/吨,较2月3日上涨57元/吨。

  相比较现货而言,黑色系中矿、钢率先启动,铁矿石主力涨过700元创一年多反弹以来新高,螺纹主力、热卷主力从年后低点也快速反弹了350点以上,经过6个交易日的演绎,顺利扭转了节后第一天因央行变相加息的大跌局面,强势上涨趋势强烈。当然,这轮也并不是独立的,铜等大宗商品都经历了新一轮的上涨,沪铜主力已经突破50000万元关口。

  为何现货市场启动较慢?为何期矿、期钢如此疯狂?

  首先阐述下现货市场反应比较慢的因素。这一方面是现货市场经历春节长假后启动较慢,工地备货、厂库备货一般到元宵节后启动,时间上有滞后;另一方面是春季后钢材社会库存持续增加,据最新统计显示,全国重点城市经销商库存周环比上涨了17.06%,其中长材库存上涨18.86%,板材库存上涨13.47%。库存快速上涨一定程度上压制了现货价格反弹节奏。在节后第一周,钢市有价无量也是这个原因。库存上升的因素随着春季因素消退,需求步入正轨,从历年库存变化趋势看,春节后库存由升到降都有极其相似的规律可循,今年也不例外,库存下降,现货市场拉涨会更加强烈。

  其次,市场不能掩盖一个及其重要的逻辑就是2017年继续深化供给侧改革,去产能的大背景。1月份以来,习主席已连续2次提到了坚定去产能,李总理除夕在彭博商业周刊发表的署名文章中的大篇幅文字是关于钢铁煤炭去产能,工信部网站发布第一批拟撤销钢铁规范公告的企业名单,35 家企业因存在违法违规行为、已被列入去产能名录、停产超1 年以上等情形被列入名单。加上去年底政治局常委会通报江苏河北地条钢案,警示意义巨大,各地加速清缴地条钢产能。一系列举措预示2017年钢铁去产能绝不会放松,而且会从钢煤行业扩大到其他行业。也正因为如此,市场才对今年的钢市行情有了较好预期,这种预期率先在期货市场上反应,只不过这个时间点上的把握需要政策引导。节后央行货币政策被过分解读,但你要看看1月信贷新增2.7万亿元,M2增速达到11%的数据,完全没有必要恐慌,甚至出口、PMI、CPI、PPI都是相对乐观的。在2月底3月份需求没有充分表现出来,借着去产能的预期,能发挥多大就会有多大。等真正到了需求起来的时候,也未必想象的那么好,因为到那时候,才真正看到能到底消化掉多少资源,市场看的越清楚的时候价格走的越理性,越是模糊的时候越有机可乘。期货率先拉涨且大幅上涨是必然的,今后较现货变化幅度大,速度快成为常态。

  有人认为去产能不等于去产量,钢厂在利润增加的情况下积极生产,在经济继续减速需求下滑的形势下,市场供应压力并没有缓解。去年粗钢产量达到8.07亿吨超过前年,这是在去产能加码下毋庸置疑的结果,但是应该看到,去产能有不同的形式,行政手段是一方面,市场机制是另一方面。实际上在2015年大跌之后,经过关停并转,市场自行去掉一部分产能,而政策多出于政府年度经济工作目标和职责所在,是深化改革,转变经济增长方式的表现。经过一系列去产能动作,包括清缴地条钢劣质产能,整个钢铁实际产能利用率已经大幅提高。整个钢铁行业的风向、周期都会随着去产能的变化而变化。这是与以往2016年之前去产能的不同。这个周期就是行业利润恢复、钢价修复超跌再上涨的周期,这是和去产能的威力分不开的。  

  经过产能调整后,会逐步向实际产量产生影响,2017年粗钢实际产量,有可能低于2016年水平,成为逐步下降的开端。1月份吨钢利润水平继续上涨,部分钢企螺纹钢利润突破300元(不考虑库存因素),就连成本最高的企业都开始实现盈利,行业景气度逐步回升,钢厂挺价意愿强烈,并有效支撑了铁矿石价格走强。

  需要指出的是,钢市价格并不完全取决于供需关系,去年几波行情,明显是政策的效果,如环保限产、地条钢清除等政策,市场借题发挥。2017年钢市价格仍会受去产能政策的深入影响贯穿始终。除了美国加息外,其他地区国家都主导货币量化宽松,国内信贷、M2增速、稳经济的投资、改革红利的逐步释放,制造业回归,民间投资恢复,市场信心增强,都会反映到市场上。即便需求总体增速存在进一步下滑可能,但结构性机需求仍然会释放,如2017年新疆政府工作报告和交运工作会议,新疆力争2017年实现全社会固定资产投资15000亿元以上,同比增长逾50%,铁路、公路和机场建设投资目标分别达347亿元、2000亿元和143.5 亿元。而根据长江证券测算,新疆地区铁路、公路和机场建设投资将拉动耗钢增量643.77万吨,带动新疆地区钢铁产能利用率提升27.05个百分点。新疆一域如此,何况全国?

  目前,钢价快速上涨,期钢、期矿濒临超买区,技术上有回调需求,但趋势未变。现货市场启动,结合两会环保限产除霾,抓紧完成地条钢清理工作。一系列因素仍支撑钢价有上涨空间,仍坚定看好后市钢市行情。

(责任编辑:迎风飞扬)
标签: 中钢网 大势 上涨 趋势
  • 分享到:

Copyright © 2005 - 2015 中钢网 All Rights Reserved

全国咨询/投诉电话:400-700-8508 E-mail:kefu@zgw.com 豫ICP备 14018983号