抛售潮狂袭黑色系，20.7亿资金出逃

　　期货方面，铁矿石前期的涨势在年内高点附近再度止步，1705合约今日早盘延续回落态势，期价破位下挫，跌破多条重要均线支撑，领跌期市。双焦则相对抗跌。目前钢价已再次刷新近四年的高点，终端用户承受能力减弱，采购节奏放缓。此外近一个月来各地楼市调控加码升级，房地产市场面临降温预期，市场心态整体偏弱。螺纹1705破位下跌，最终收于3476元，跌123或3.42%，持仓量1773462，日减仓341816。铁矿石1705跌破重要支撑位，最终收在687.5元，跌28.5元或3.98%，持仓量为745802，日减仓103706。从资金流向上看，铁矿石盘中跳水，主力合约遭5.8亿资金抛弃。

　　高价需求面临挑战，市场涨跌困难

　　市场方面，据中钢网监测数据显示：21日全国24个主要市场螺纹钢 20mm HRB400E平均价格3883元/吨,与上个交易日下调14元/吨。全国24个主要市场4.75mm 热轧板卷平均价格3745元/吨,较上个交易日下调30元/吨。全国23个主要市场14-20mm 普中板平均价格3765元/吨,较上个交易日下跌10元/吨。全国23个主要市场1.0mm 冷轧板卷平均价格4480元/吨,较上个交易日价格下跌38元/吨。

　　建筑钢材：今日期螺1705弱势下跌，受此影响，全国建材报价弱势下行，均价跌至3900以下。目前多数商家心态较为纠结，一方面钢厂不愿降价，到货成本高企;另一方面，市场成交有所转弱，部分商家欲降价出货。综合来看，预计短期内建筑钢材价格以震荡盘整为主。另外今日沙钢出台了下旬价格政策：高线、盘螺上调50元/吨，螺纹保持平稳，调整之后8mm高线3760元/吨;8mm盘螺3880元/吨;HRB400 Φ16-25mm螺纹3850元/吨，含税。

　　从报价上看，广州、西安小幅上涨20-30元，其他市场报价稳中趋弱。截至3月21日，上海螺纹钢主流价格为3790元/吨，持稳;北京螺纹钢主流价格为3710元/吨，下跌30元;成都螺纹钢主流报价4000元/吨，下跌50元;广州螺纹钢主流价格为4220元/吨，上涨30元;西安螺纹主流价格为3740元/吨，上涨20元。

　　冷轧板卷：今日全国冷轧继续弱势下调，商家心态低沉，目前成交局面低迷，高位资源出货略显乏力，下游并未完全接受目前市场报价，并且商家近期也是倾向于以积极出货为主，因此议价空间再次拉大。从资金面来说，由于1月2月需求平淡，商家出货情况不佳，在资金略紧下，以出货套利落袋为安想法居多。不过目前市价已经跌至低位，再次暴跌理由不足。因此预计，近期市场震荡下行为主，但跌幅不大。

　　价格方面，今日冷轧板卷较昨日跌幅加大，下跌20-80元/吨不等。上海1.0mm热轧板卷报4450元/吨，下跌40元;北京同规格报4780元/吨，下跌80元，跌幅居首;广州、乐从同规格报价4430元/吨，下跌30元;西安同规格报价4630元/吨，下跌20元。

　　中厚板：近期市场价格陷入胶着状态，整体较为平静，成交氛围也颇为清淡，今日报价受期货层面大幅下跌的影响小幅趋弱。目前中板库存未有明显压力，短期内市场价格大幅下调的可能性不高，预计未来几日仍维持弱势盘整运行为主。

　　价格方面，今日中板整体下跌运行，但跌幅有限。目前上海20mm普中板报3700元/吨，下跌20元;北京同规格的报3670元/吨，下跌20元;广州同规格的报价3770元/吨，下跌10元，武汉同规格的报价3640元/吨，下跌10元;重庆同规格的报价3870元/吨，下跌10元。

　　原材料稳中有涨，个别窄幅调整

　　钢坯方面，唐山普方坯今日跌60元至3250元/吨，其他市场平稳运行。今日唐山带钢大幅下跌，成品材成交不畅，下游进料谨慎，商家出货为主，钢坯市场成交疲软，加之市场缺乏炒作题材，预计短期内钢坯价格趋弱运行。现鞍山普碳坯3310元/吨，平稳;天津普碳坯3350元/吨，平稳;淄博普碳坯3360元/吨，平稳。以上地区皆为现款含税价。

　　进口矿方面，昨日普氏62%铁矿石指数跌0.7报91.30美元/吨。今日黑色期货不振，贴水再次扩大。不过港口现货方面比期矿烧好，主要是限产结束后的钢厂补库需求启动，并且高品矿成交回升。近期虽然钢价不稳，但商家挺价的意愿相当高，预计短期矿价主流维稳运行。价格报价上，日照63.5%印度粉矿价690元/吨，上涨5元;青岛港61.5%澳大利亚粉矿价680元/吨，上涨5元;日照65%港巴西粉矿价780元/吨稳。

　　2万亿缺口搅动 基建发力的“骨感现实”

　　2017年初从各地政府工作报告中，可以看到地方政府发力基建的强烈冲动，但“钱从哪来”一直是并将持续是一个重要疑虑。据统计，3月末将有1.59万亿元同业存单将到期，再加上300亿光大转债打新的冲击，预计冻结资金将达4500亿，仅上述两者就会市场带来超过2万亿的资金缺口，银行资金流动性紧张最猛烈的时期却提前来临了。而这也是2017年基建发力面临的“骨感现实”!

　　经过了连续两个超级周后，本周市场消息面相对平淡，3月以来多个城市出台限购政策，上周更是集中爆发，限购升级措施及范围需密切关注。

　　其中标红的部分即为新增城市或原来就限购城市的新增内容。

　　随着房地产调控进一步收紧，后期房地产市场将存在降温预期，而在现有财政收支格局下，要增加基建投资来对冲房地产投资的下降幅度，将是一个非常艰难的任务，可见，基建和房地产投资间“跷跷板效应”对国内钢市心态将形成一定影响。

　　整体来看，目前虽然有去产能全面深化利好消息，但钢市价格却迟迟不见回升，连日来屡屡走跌，一方面，当前制约价格的主要因素在于刚需不足，国家虽加大对于基建的投资力度，但资金面趋紧、钢铁行业供大于求的根本性矛盾并未改变，尤其是两会结束后，部分钢厂在利润的刺激下迅速复产。另一方面，黑色系期货乏力，不断跌破重要支撑位，现货商家受其影响，心态愈发悲观，刺激商家加速出货欲望。综上所述，预计明日市场价格仍以震荡回调为主。