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点评：节前库存加速累积螺纹钢横盘到何时？

2020-01-10 08:52:25 来源：中钢网资讯研究院关注

　　1月9日，全国25个主要城市20mmHRB400螺纹钢价格3836元/吨，较上一交易日持平。期螺主力期货合约收于3555，跌1.3%。今日唐山普方坯报价3330元/吨，较上一交易日上涨10元/吨。

　　分区域来看，天津螺纹钢价格涨10元/吨;福州螺纹钢价格下跌10元/吨;其他城市较上一交易日持平。

　　宏观面：

　　2019年全年，全国居民消费价格比上年上涨2.9%。2019年12月份，全国居民消费价格同比上涨4.5%，环比持平。食品烟酒类价格同比上涨12.9%，影响CPI上涨约3.82个百分点。食品中，畜肉类价格上涨66.4%，影响CPI上涨约2.94个百分点，其中猪肉价格上涨97.0%，影响CPI上涨约2.34个百分点。

　　点评：点评：2019年CPI同比上涨2.9%，处在预期范围内。2019年12月CPI去掉猪肉后，同比上涨1.56%，通缩趋势较为明显。因此2020年货币政策操作空间更大，市场流动性将会增加，资金成本有所降低，实体经济得到刺激，市场信心得到提振。

　　2019年12月份，全国工业生产者出厂价格同比下降0.5%，环比持平;工业生产者购进价格同比下降1.3%，环比持平。2019年全年，工业生产者出厂价格比上年下降0.3%，工业生产者购进价格下降0.7%。

　　点评：PPI降幅收窄，转暖的趋势逐渐显现，工业生产者购进价格同比下降1.3%。预计工业企业利润将有所回升，生产积极性将有所提高。预计2020年工业继续向好，逆周期调控政策颇见成效，但仍需强化。

　　基本面：

　　本周螺纹钢产量335.87万吨，较上周减少14.99万吨;线材产量144.36万吨，较上一周减少6.35万吨。

　　点评：年末电炉厂纷纷放假停产，高炉检修对产量扰动不是很大。节前产量缩减在合理区间内，对价格影响不大。

　　库存方面，本周螺纹钢厂内库存222.82万吨，较上周增加6.51万吨;社会库存412.31万吨，较上周增加56.15万吨;总库存增加62.66万吨。

　　本周线材厂内库存60.08万吨，较上周增加0.47万吨;社会库存117.92万吨，较上周增加14.17万吨;总库存增加14.64万吨。

　　点评：节前库存累积的速度加快也在合理区间内。但值得注意的是，今年社会库存较往年规模偏低。可能的原因是今年冬储钢厂挺价意愿较强，下游部分冬储需求转移到盘面，囤货谨慎;叠加下游工地基本停止备货，实际需求停滞。

　　成交：9日全国139家主流贸易商建筑钢材成交量9.84万吨，较上一交易日减少3.25万吨。

　　本周产量收缩，需求停滞，库存持续加速累积。大致的趋势与往年类似，但与往年不同的是，现货冬储的积极性一般，盘面冬储积极性高涨。年末交投氛围不浓，多空僵持不下，价格难有趋势性走势，预计短期仍旧横盘运行。

资讯监督：林颖 17739761747