海外疫情蔓延，钢市变数增加_分析研究

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海外疫情蔓延，钢市变数增加

2020-02-28 17:09:40 来源：中钢网资讯研究院关注

　　新冠疫情向海外蔓延，日韩成为重疫情区：

　　在中国新冠疫情开始出现好转迹象后，海外疫情蔓延的担忧逐渐加剧，尤其是韩国由于集聚性事件导致新增病例大幅增加，并相应提高到最高预警级别。目前来看，海外疫情还处于发展和蔓延阶段，东亚地区是目前疫情最为严重的区域。

　　疫情尚处于区域性爆发状态，日韩制造业内需面临冲击：

　　定性来看，海外疫情目前尚处于区域性爆发的状态，是否会进一步蔓延导致全球性的爆发还无法定论。日韩内需面临的冲击依然对于制造业需求产生负面影响。供应方面，疫情对产业链偏下游行业生产的影响预计将超过上游行业。没有意外状况发生情况下，对于连续性生产要求比较高的行业如长流程钢厂的实际生产影响将较为有限。但由于韩国浦项位于重疫情区，加之韩国钢铁产业集中度较高，如果出现小概率事件导致钢厂被动停产，将对韩国钢材供应产生明显的影响。

　　疫情影响整体偏空，但小概率事件或产生利多影响：

　　不管疫情维持区域爆发的格局还是出现更大范围蔓延，对于包括汽车在内的制造业消费需求都会产生负面影响，因此整体对于黑色金属影响偏空。可能出现的利多因素在于两方面：一是韩国主要钢厂出现内部疫情爆发被动停产，间接拉动中国钢材外需;二是日韩在某些中国具有竞争性或替代性的制造业行业出现疫情的爆发，导致订单向中国的转移，拉动中国相关制造业及用钢需求。

　　此外，中国与海外疫情爆发的节奏存在差异，或带来钢材品种间套利机会。若疫情不出现回流，3月末到4月国内房地产开工逐渐恢复正常，而海外仍处于疫情爆发阶段，将相对不利于制造业用钢需求。届时预计会出现买螺抛卷的套利机会。

　　风险提示：

　　海外疫情迅速得到控制，需求未见明显回落。

资讯监督：林颖 17739761747

资讯投诉：田甜 15981879377