涨涨涨！一则传言引爆市场，可以抄底了吗？_分析研究

亲，欢迎来到中钢网！请登录免费注册

注册并完善信息获神秘礼包

看行情就用中钢网APP | 我的中钢网 | 中钢网首页 | 我的订单 | 手机版

中钢网APP

扫码下载

| 客户服务

价格行情建材螺纹钢钢材市场价格走势钢材市场钢市钢材不锈钢

分析研究 |

资讯 > 行情分析 > 分析研究 > 正文

涨涨涨！一则传言引爆市场，可以抄底了吗？

2023-05-26 16:55:00 来源：中钢网资讯研究院关注

上午黑色系尾盘强势拉升，螺纹钢期价盘中突破3500点，热卷站上3600点整数关口，铁矿石重回700点上方涨幅近4%，双焦同样低位反弹，现货价格接连上调，低迷的市场情绪被点燃，不少贸易商和终端拿货。黑色系和建材下游品种近两个月来持续下跌，均已跌破今年以来的低点，在供需基本面短时间内难以改变的情况下，市场寄希望于政策层面，期待着国家出台更大的刺激政策推动经济稳步回升，尤其是释放更多得资金刺激基建、房地产、制造业投资发展。在市场低迷时，各种消息传言层出不穷。今天正是如此，中午传言国家将发行5万亿特别国债，此消息一时间疯传，引爆市场。

什么是特别国债呢？发行特别国债，是为了应对紧急社会情况，服务特定政策及项目所需，不计入财政赤字。前几年的特别国债，是在新冠疫情突然冲击导致宏观经济和地方财政运转困难的特定背景下发行的。目前此消息尚未被证实，那么从目前的经济处于缓慢复苏的阶段，历次特别国债发行都是用来做无直接资本收益和非市场化的领域，上次发行大规模国债是抗疫，现在传闻的是支持房地产和城投显然是不符合国债特点的。

中国债券信息网等公开信息显示，截至5月23日，地方新增债券发行规模逾2万亿元，已完成提前批额度的近八成。专家表示，后续专项债发行进度会进一步加快，预计三季度基本完成全年3.8万亿元发行任务。二季度以重大项目建设为核心的基建投资还将保持较快增速。全年来看，新基建投资有可能适度超前，成为稳投资发力点，基建投资依然是托底今年钢材需求。

那么，钢材可以抄底了吗？

从钢坯的库存来看，截止到今天，唐山钢坯库存72.41万吨，周环比下降3.69万吨，综合本月前几周的库存情况，本周钢坯开启去库趋势，目前钢厂成材库存延续去库且处于近几年低位，库存压力主要集中在社会库存，这为市场多头创造了条件。

从焦化企业利润来看，经过九轮提降后，焦炭利润开始收缩，今天焦企平均利润94元/吨，环比下降40元。整体来看焦企利润是好于钢厂，但是继续向下空间有限；焦煤方面利润相对丰厚，动力煤价格继续下行，焦煤利润仍有一定收缩空间。这两个月成材的下跌，一方面是供需严重错配，另一方面主要因素是原料价格的崩塌，尤其是双焦价格的大跌，双焦稳，成材才会企稳。短期消息刺激及连续的大跌，盘面有技术性修复需求，预计短期小幅反弹，但是中长期依然偏空趋势。

从成材供需来看，螺纹钢表需连续两周大幅下降，已经下滑至300万吨以下，热卷和中板表需增加，淡季需求弱还在验证阶段，但是随着雨季来临，及终端施工单位资金问题依然严峻，终端实际需求难有增量，大概率是延续下滑；供应方面螺纹、板材产量延续增加，本月铁水平均日均产量240万吨左右，远高于月初预计的236-238吨/日，而且距离供需结构明显改善的220-230万吨差距甚远。

影响钢价的因素中供需、成本端短期很难有实质性改善，那么宏观面、资金面对大宗商品的影响同样非常重要，这两方面炒作沸沸扬扬，从今天的持仓结构来看，黑色系空头持仓减少，盘面表现为减仓上行，空头获利盘了结平仓。

综合来看，钢材产量延续增加，需求端边际走弱，短期难有改善。但是钢价已经连续大跌破新低，钢材总库存延续去化，叠加消息刺激和资金面推动，钢价下周预计小幅反弹，热卷走势强于螺纹。关注消息的真实性和粗钢压减政策。

资讯监督：林颖 17739761747

资讯投诉：田甜 15981879377