钢市热点——2017年冬储模式马上开始 预计增库50~60%

　　按照规律，钢贸商方面大规模的冬储行为一般开始于农历新年前的腊月初十到腊月十五区间，自腊月25日前后结束。随着春节的假期的临近，年味越来越浓，市场将陆续进入半休市状态。预计下周开始钢贸商方面将会陆续开始冬储操作：基于对2017年去产能以及绝大多数以生产“地条钢”谋生的中频炉钢厂被关停引发的供应面减少，以及对2017年基建项目需求放量的预期，螺纹钢等建材品种值得关注，一方面是贸易商及工程用户会主动囤货，另一方面局部钢厂亦或许会提高厂内常备库存水平。综合预计2017年春节后社会钢材库存将比春节前水平增长50~60%，达到1600万吨左右水平。

　　观点碰撞——好戏在后头，一季度钢价“先跌后涨”!

　　因此，在“金三银四”传统需求旺季的预期下，其价格“洼地”必定成为钢贸商提前布局的争夺点，或吸引“春储”需求的释放，因此，二月下旬或成为拐头向上的起点。综上所述，2017年一季度整体维持“前跌后涨”的思路，但尚不能确定钢价能否再创新高，后市需关注的因素很多，供应、需求、资金关系的阶段性呈现将在很大程度上影响着钢价的上限。

　　原材料面——停产停收厂家增多，原料价格稳中震荡下跌

　　9日国内原料价格主流走势表现稳中震荡下跌，但唐山钢坯明显上涨，而生铁、废钢、焦炭及钢坯(除唐山外)等品种的部分价格略有小降，具体品种来看：

　　9日唐山普方坯上涨40元/吨报2780元/吨，鑫达涨30元/吨报2780元/吨，其它地区价格下跌40-50元/吨不等。由于今日唐山成品材成交好转，加之部分下游和商家逢低冬储，带动钢坯采购增多，唐山钢坯价格随之止跌反弹上涨。而其它地区仍延续上周末的下跌调整。对于明日，考虑到目前上涨的后劲并不足，商家采购意愿并不持续，预计明日唐山钢坯续涨乏力。

　　9日国内矿、进口矿价格表现主稳运行。上周五晚普指跌0.4美金至77.55美元/吨，由于下游终端多处于年前停工状态，所以钢厂的生产积极性偏弱，对矿石需求量降价，加之港口现货与远期现货价格同弱，导致目前市场议价空间放大，且考虑到年底多以回笼资金为主，商家多以出货为主，预计明日矿石价格仍以主稳个弱调整为主。

　　9日国内废钢价格表现主稳个别弱调整运行。由于临近春节，已停产停收厂家复工可能性暂无，废钢市场多维持冷清，价格基本低位盘整。而随着短期内停收商家的越来越多，预计短期内市场价格持稳运行。

　　9日国内生铁价格主流持稳，少数有所下跌。由于近期山西、河北、山东等地区生铁出货不畅，铁厂库存增加，导致售价有所下调。另外目前临近年底，铸造厂将逐渐放假，生铁需求将逐渐进入冰点，商家多维稳观望，预计明日生铁市场主稳盘整。

　　9日焦炭价格主流走势延续主稳个跌运行。受河钢跌价带动，周边地区钢企纷纷下跌，加之下游拿货积极性不高，焦企库存渐增，导致少数价格出现下跌。另外考虑到年前商家观望心态为主，且在需求逐渐萎缩下，价格波动的意义减弱，预计明日焦炭价格将会延续稳中偏弱调整。

　　期货方面——今日期货超跌反弹大涨，短期仍有震荡调整空间

　　9日螺纹钢期货收盘报3048元/吨，涨105元/吨;热卷期货收盘报3449元/吨，涨124元/吨;铁矿石期货收盘报571.5元/吨，涨24.5元/吨。

　　今日螺纹钢期货RB1705合约大幅走高。现货市场成交清淡，但迫于成本支撑，期价陷入区间整理。操作上建议，2900附近多单仍可持有，跌破3000止盈。热卷期货hc1705大幅上涨，现货走势仍显弱调，期货反弹对现货影响有限。建议关注3500能否有效突破。而今日铁矿石期货I1705合约减仓上行。国产矿主产区市场价格整体持稳，钢价反弹对矿价起到支撑作用。操作上建议，530附近多单持有，跌破550止盈。

　　钢材现货——成交冷清，库存上升，商家套现出货为主

　　9日建材市场主流走势表现震荡下跌调整，其中合肥、神州、南昌、广州、长沙、武汉、郑州、沈阳、西安等市场的建材均现10-50元/吨不等的下跌，但北京、成都等个别市场价格仍现10-30元/吨左右的反弹上涨。由于临近年末，市场成交持续冷清，加之上周末钢坯累计大幅下跌50元/吨，同时库存压力连续七周上升，因此今早盘商家心态仍较弱，市场多议价出货套现为主，主流报价也随之下跌为主。但是随着早盘期螺走高，且盘中钢坯上涨40元/吨，使得市场信心有所恢复，部分市场报价也随之有所回暖。但考虑成交难以好转，市场上涨缺乏动力，因此预计明日主流价格将进入主稳盘整运行，并不排除少数市场的涨跌互现调整。

　　9日热卷市场主流价格表现震荡下跌运行，跌幅在10-50元/吨，南京等个别市场仍现10元/吨左右的反弹小涨。今日关联期货热卷虽然表现小幅上冲现象，商家报价有低位高靠的现象，但由于库存压力上升，加之需求改善有限，商家套现意愿又强，故实际成交高报低走的情况仍较为普遍。另外到考虑下游用户离市逐渐增多，需求难有明显的改善，因此预计明日主流报价仍将延续稳中弱盘运行。

　　9日国内中厚板市场主流价格延续下跌为主，跌幅在10-90元/吨不等，但上海等个别市场仍现10元/吨左右的反弹。由于上周末北方钢坯连续两日下跌50元/吨，带动今日早盘部分商家报价有所下调以促出货。不过随着盘中关联期货震荡上涨，对市场心态起到提振作用，但因为需求有限，现货商家适量出货为主，加之午后钢坯上涨40元/吨，因此预计明日中厚板市场价格将以稳中窄幅盘整为主。

　　9日国内带钢市场主流走势表现稳中下跌20-30元/吨不等。由于目前商家出货意愿较强，但目前下游需求持续萎缩，加上临近年底，终端市场逐渐离市，价格下调也难以刺激成交，市场整体成交不甚理想，商家后市心态偏谨慎，随行就市为主，但考虑午后钢坯价格小幅上调40元/吨，因此预计明日带钢价格将进入稳中窄幅盘整运行。

　　9日国内无缝管市场主流走势表现持稳为主，西安等个别市场下跌20元/吨左右。由于临近春节，终端需求不振，虽然资金面有所缓解，个别有补库操作，但整体表现谨慎，且目前市场普遍离休市放假不远，所以整体操作欲望大降，价格也多进入主稳盘整运行。另外鉴于午后钢坯上涨40元/吨，加之期货震荡上行，对市场信心稍有提振，预计明日国内无缝管价格将进入主稳盘整运行。

　　钢市综述——期货震荡上行，钢坯反弹拉动影响不大，明日钢价稳中窄幅盘整

　　综合来看，虽然今日期货震荡上行，钢坯午后反弹40元/吨，但由于市场库存连续七周出现上升，且由于临近年底，终端需求将逐渐离市，价格下调难以有效刺激成交，在目前商家对后市心态谨慎的情况下，多以出货回笼资金为主操作，故在年前需求难有改善的情况下，预计明日主流走势跌幅将会收窄，进入主稳的窄幅盘整运行。