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带钢涨跌反复，什么“鬼”在作“怪”？

2016-06-29 09:12:58 来源：卓创钢铁关注

　　自5月上旬带钢价格迅速下滑之后，一直震荡运行，自5月10日至发稿，带钢涨跌反复，但幅度未超过200元/吨。自5月起，带钢需求市场进入需求淡季，尽管唐山地区阶段性限产限行，但均对局部行情的影响较弱，涨跌多受心态操控。近期，在6月中旬唐山地区受中东欧国家重要领导人会议影响下的规模性限产限行，对带钢供给影响空前，随着限产结束，带钢市场则是先跌后涨，涨跌反复，那么主因何在，后期又将如何变动?

　　微观因素

　　首先从消息面来讲，7月份唐山地震四十周年，市场消息，将有重要领导人参加，自中旬起，将再次掀起限产限行预期，因此整个市场对此期待较多，此为挺价支撑。

　　其次，从本月华北带钢会议协议量来看，部分钢厂减少至70%，说明7月有检修计划，对带钢的供需来讲也是暂时起到支撑作用。

　　再次，从下游需求来看，随着近几日热带的连续拉涨，下游镀锌和焊管跟涨明显乏力，订单排产日期有所下滑，成交价格可议程度增加，均显示当前需求拉动不足，那么在和供给减少方面形成了强烈的博弈，此为利空。

　　最后，从钢厂运行来讲，据监测，当前带钢生产利润均在100-200元/吨之间，利润空间较大，因此钢厂会尽可能的增加产量扩大效益，不排除在限产限行情况下有钻空子情况，同时，在商家以及终端走货不佳的情况下，钢厂利润被做空是大概率事件，此为利空。

　　宏观因素

　　当前钢坯供给局部性紧张并非全面紧张，因此支撑有限，加之6月份起对出口方钢退税进行专项的稽查长期将影响国内钢坯供应市场，增加国内钢坯投放量，这是长期性的。同时，在钢坯方面，燕钢因增加热卷产量而降低钢坯外卖投放量，短期内造成钢坯供应缺口，但长期来看，对于钢市来讲，钢材投放总量不变，因此在量的均衡后仍难改变整体供应局势。

　　英国脱欧对国内经济影响的双面性多空博弈，市场多方操作，涉猎各个大宗商品包括钢铁，因此近期涨价存在上述因素，但长久性不可期。

　　国内钢铁行业供给侧改革发力，钢企重组、搬迁等政策一一进行落实，钢铁行业有望在政策干预下重见光明。

　　综合微观和宏观因素，当前带钢市场多空博弈震荡，涨跌反复实属正常，但预计，微观因素下，短期内的需求不足导向市场将是大概率事件，但同时伴随着阶段性的限产限行，博弈震荡仍是主基调;宏观因素下的供给侧整合将是漫长的过程，下半年甚至2017年，如政策实施果断，带钢行业将很快见到曙光。

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