宏观经济：

　　1、法国大选尘埃落定，马克龙当选法国总统。马克龙执政理念相对较为温和，比较理性，对市场的影响比勒庞要小。

　　2、原油价格暴跌。美油单周跌6.3%，金价创六个月最大周跌幅。上周，国际油价连续暴跌，完全抹去2016年11月30日OPEC达成减产协议以来的涨幅，创下多月新低，多头哀嚎一片。不过上周五，原油上演了探底回升走势，急涨2%，同样打了空头一个措手不及。据统计，4月12日以来，纽约原油期货(以指数计算)累计重挫12.64%。

　　首先，美国炼油厂开工率达到极高水平，汽油供应量大幅增加，造成了库存的堆积;其次，利比亚国内两大派别达成了相关协议，前期由国内动乱引起的停产可能恢复;再次，目前来看OPEC继续减产的可能性较高，但是提升减产力度的可能性非常低，这进一步打压了市场的看涨情绪。

　　3、商务部定于5月2日至6月30日组织各地开展融资租赁行业风险排查工作。

　　行业宏观：

　　1、5月3日期开启地条钢督查工作

　　2、5月14-15日一带一路高峰论坛环保限产开启。

　　单就这个事情来说，行情会有规律可循，但是否会出现反弹行情还需要时间验证。

　　行业基本面数据：

　　1)钢材社会库存总量1170万吨，连续第11周下降，热轧第5周下降，冷轧中板3周，板材4周。

　　2)铁矿石港口库存总量13606，连续2周上涨。

　　3)钢协会员企业4月中旬钢材库存1456万吨，旬环比增1.91%，同比增12%

　　4)期货螺焦价差目前为1.84，双焦比1.48，螺矿比6.35(极高位置，可能是矛盾所在，目前钢材中焦炭成本占比继续上升，而铁矿石在下降，与去年10月份相似)

　　5)受矿石成本坍塌影响，螺纹钢毛利大幅提升，其成产成本

　　本周观点：矿石钢厂库存偏低 震荡整理为主

　　上周铁矿石市场先涨后跌，京唐港PB粉价格累计降10元/吨，内矿市场涨幅明显，唐山66%铁精粉价格累计涨70元/吨。

　　内矿方面受环保检查影响，山西代县、繁峙、山东沂水等铁精粉主产区矿山及选厂大面积关停，多数商家库存惜售。近两周国外发货量及到港量均明显回升，港口库存量保持在1.3亿吨以上的同时仍在小幅增加。但受“一带一路”峰会召开、和取缔“地条钢”专项督查行动、“雄安周边高炉拆除”等因素影响，钢铁生产进一步增长的可能性不大，政策性限产4月底悄然出现，铁矿石需求保持平稳已是不易。总体上铁矿石基本面较差，供应端压力持续加重，成为压制矿价的主要因素，市场反弹局面难以持续。本周来看，矿价仍有下跌空间，由于钢厂库存水平持续回落，部分钢厂库存量只有十天左右，也有钢厂库存量在两三天左右，加上“一带一路”经济会议召开在即，阶段性补库需求存在，后半周矿价有望趋稳，震荡区间在60美元左右。

　　本周观点：焦煤偏弱看空，但降幅有限

　　从5月初开始山东精煤市场价格普跌20-30元/吨，降后山东地区优质精煤出矿含税现金920元/吨左右，承兑950元/吨，低位气精煤出矿含税现金880元/吨左右，目前山东大矿库存压力较大，价格偏弱运行为主。受山东精煤市场价格普跌的影响，目前江苏地区气精煤价格也有跟降预期，预计幅度是20-30元/吨。而山西、河北等地主流煤企焦煤价格暂稳观望为主，市场需求不温不火。整体来看，后期焦煤市场偏弱看空为主，但降幅相对有限，价格不会有大跌，高位震荡为主。

　　本周观点：环保来袭上涨或迟到

　　本周国内市场没有太多利好利空方面因素的变化，从大事件来说，中旬一带一路会议的环保限产行动仍是重点，若不超出预期总会出现上涨的行情，但上涨高度有限，极限值3200。本周执行策略为3100上方开始逐步布局空单，现货方面跟随价格走高逐步出货。

　　本周观点：市场存在止跌的可能

　　上周结构钢市场整体缓慢下行。市场成交不佳是主要原因，从反馈来看，当前市场社会库存较充足，短期刚需减弱致使成交放缓。不过统计数据来看，全国28家特钢企业，特钢棒材总库存为74.77万吨，较上周统计减少7.48万吨，降幅9.09%。总共15条产线检修或者停产、换产，周增4条。全国钢厂总开工率为76.27%，周减5.09%，而一带一路会议召开，华北等地环保力度明显增强，钢厂低位库存与产量下滑以及环保带来的影响共同作用下，本周价格或以稳为主，不排除止跌上行可能。

　　本周观点：焦炭整体偏弱行情

　　价格上来看，国内焦炭市场上周末已进入第二轮下跌，唐山主流钢厂焦炭采购价下调50元/吨，焦炭价格跟随回落。至此，北方主产区第二轮下跌基本完成，两轮下跌共计100元/吨。焦煤市场部分配煤价格继续下跌，幅度在20-30元/吨左右，山西部分高质量焦煤价格大多持稳。

　　上周统计国内钢厂焦炭库存水平微幅回落，但整体保持平稳，河北地区钢厂焦炭平均库存可用天数为10天，较上周降0.3天，历史上来看，属于中等水平。焦企焦炭库存则略有回升，但焦企大多维持低库存操作，部分焦企库存数量出现回升。煤炭方面，上周除少数煤企外，大多数煤企并无明显库存压力，成交平稳。

　　反映在盈利方面,国内钢坯盈利在经过短暂下跌再次回升，目前在540元/吨左右;建材行业整体盈利水平则持续保持高位，山东螺纹钢吨钢盈利在800元/吨以上。反观上游焦炭及焦煤行业利润走势，焦企盈利能力因焦炭及化产品下跌，已大幅回调。上周末山西地区焦企盈利回落至100元/吨以下。从这一角度也可以看出，目前的供需格局中，煤焦市场并不存在能够明显支撑其利润的因素，下游钢铁行业仍是整个产业链的利润中心，上游产品向下游终端输送利润。

　　从短期来看，一带一路会议或造成主产区焦企再次限产，但在目前钢市偏弱，短暂限产或难以提振焦炭及焦煤市场，月内煤焦或维持弱势运行格局。

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