上周国内钢价上半周小幅盘整，下半周相继转跌，其中华南市场跌幅较大。截止9月15日，全国61个主要市场25mm规格三级螺纹钢平均价格为4386元/吨，一周下跌34元/吨。华东区域杭州市场三级螺纹钢代表品种规格价格报在4360元/吨，一周下跌20元/吨;华南区域广州市场螺纹钢代表品种规格价格报在4700元/吨，一周下跌130元/吨;华北区域北京市场螺纹钢代表品种规格价格收在4170元/吨，一周持平;西南成都市场螺纹钢代表品种规格价格收在4340元/吨，一周下跌30元/吨;华中武汉市场螺纹钢代表品种规格价格收在4450元/吨，一周下跌10元/吨。

　　期货方面，上周螺纹钢期货上半周震荡整体，下半周大幅下跌。周五螺纹钢主力合约RB1801收盘价格为3905元/吨，较前一周五收盘价下跌111元/吨。上周主力合约RB1801日均成交量为425万手，较前一周减少15万手;上周五收盘持仓量约为363万手，较前一周五持平。8月份除地产投资外的经济数据全面下滑，上周螺纹社会及钢厂库存持续累积，加上双休日期间北京发布最严停工令：采暖季城六区停止土方作业，这些利空为螺纹行情蒙上阴影，看空预期增强。不过当前唐山、邯郸、江苏等地钢厂限产依然密集，供给题材仍有发酵可能。经过上周深跌后，本周螺纹有小幅反弹的可能，但整体仍将偏弱震荡。

　　上周钢材现货价格先涨后跌、期货价格大幅下跌，那么本周钢价走势如何?8月份工业增加值、投资、消费数据全面不及预期，经济是否面临较大下行压力?8月粗钢日均产量回升，市场供应压力是否加大?在进入本期具体讨论之前，首先还是一起看所监控到的相关库存数据。

　　一、库存总量分析

　　监测数据显示：9月15日沪市螺纹钢库存总量为20.65万吨，较上期减少1.15万吨;线材4.95万吨，较上期增加0.9万吨;盘螺4.1万吨，较上期增加0.9万吨。综合来看，本期沪市建筑钢材库存总规模为29.7万吨，较上期增加0.65万吨。上周随着中央环保督查组在浙江督查结束，部分石矿企业恢复生产，工地开工情况增加，成交有所好转，监测沪市线螺周终端采购量环比回升5.24%，但整体看旺季需求依然偏弱。

　　二、总结分析

　　纵观全国市场，本期全国35个主要市场螺纹钢库存量为475.1万吨，增加11.8万吨，增幅为2.55%;线材库存量为118.35万吨，增加6.75万吨，增幅为6.05%。而从全国线材、螺纹钢、热轧板卷、冷轧板卷、中厚板五大品种库存总量来看，本期全国综合库存总量为1011.45万吨，较前一周增加18.45万吨，增幅为1.86%，连续第五周出现上升。目前的库存水平较去年同期增加42.15万吨，增幅4.35%。时值9月中旬，社会库存仍在连续攀升，在很大程度上打击了市场前期对旺季需求向好的预期。

　　8月份工业增加值、投资、消费等经济数据均普遍不及预期，国内经济下行压力加大。8月份工业增加值增长6.0%，连续第二个月增速放缓并创年内新低;1-8月城镇固定资产投资同比增速7.8%，较上月回落0.5个百分点，不及预期的8.2%，创1999年以来新低;8月社会消费品零售总额同比增长10.1%，较上月回落0.3个百分点。从三大投资来看，1-8月份房地产投资累计同比增速持平在7.9%，当月同比增速有所反弹，土地购置面积累计增速继续处于高位，新开工面积累计增速下跌至年内最低水平，销售增速继续下降，资金来源增速继续下滑，后期房地产投资增速下行压力依然较大;8月基建投资累计同比增速继续下降至16.1%，当月增速大幅下降至11.4%，城投平台监管对基建投资有一定拖累;8月制造业投资累计同比增速下降至4.5%%，当月增速回升至2.3%，制造业企业投资意愿整体仍然偏弱。基建投资增速超预期下滑，成为拖累整体固定资产投资增速下降的主要原因，对国内钢材市场需求也形成一定打击。

　　据国家统计局数据，2017年1-8月份我国粗钢、生铁和钢材产量分别为56641万吨、48670万吨和74518万吨，同比分别增长5.6%、3.6%和1.2%。其中8月份粗钢、生铁和钢材产量分别为7459万吨、6261万吨和9676万吨，同比分别增长8.7%、3.8%和0.5%。8月份粗钢、生铁和钢材日均产量分别为240.61万吨、201.97万吨和312.13万吨，较7月份日均产量分别增长0.77%、0.87%和0.09%。另据海关统计，8月份我国出口钢材652万吨，较上月减少44万吨，同比下降32.99%;进口钢材99万吨，较上月增加1万吨，同比下降10.81%;1-8月累计出口钢材5447万吨，同比下降28.5%;累计进口钢材877万吨，同比增长0.8%。由此测算，1-8月份我国粗钢和钢材资源供应量分别为51799万吨和69948万吨，同比分别增长11.4%和增长4.6%;其中8月份我国粗钢和钢材资源供应量分别为6873万吨和9123万吨，同比分别增长14.1%和3.2%。8月份粗钢月度产量创历史新高，粗钢日均产量为历史第三高，而8月份钢材出口量同比环比均明显回落，显示国内钢材市场供应逐步上升，市场供应压力有所加大。

　　综合来看，8月份工业增加值、投资、消费增速全面回落，经济下行压力显现，在一定程度上打击了市场信心。而8月份粗钢月度产量创历史新高，粗钢日均产量为历史第三高，时值9月中旬，钢材社会库存仍持续攀升，显示市场供应压力加大。预计短期国内钢价仍将呈偏弱震荡走势。