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10月钢价上涨有阻力？看分析师咋说的！

2017-09-30 09:04:19 来源：我的钢铁关注

　　2017年9月份，国内钢材市场先扬后抑，呈现冲高回落态势。首先，投机资金利用环保、安检过度炒涨钢价，引发下游抵触心理。其次，7、8月份淡季需求不淡，部分原因是钢价大涨刺激需求，进而透支9月份部分需求。随着9月份钢材库存逐步攀升，市场悲观情绪升温，9月中下旬钢价高位回落。

　　从供给端来看：9月份吨钢利润前高后低，整体仍然可观，不过为迎接“十九大”，多地进行安全生产大检查，加上“26+2”部分城市陆续持续限产政策，9月份钢铁产量增长乏力，预计全国粗钢日均产量维持240万吨以上水平，最后三个月粗钢日均产量将逐月下降。

　　据监测，9月份全国163家钢厂高炉产能利用率(剔除淘汰落后产能)维持在90%以上，较8月份微增。据笔者测算，9月份，唐山钢厂螺纹钢吨钢毛利从月初800多元/吨降至500多元/吨，毛利未扣除折旧、三项费用等。

　　图：唐山钢厂螺纹钢盈利走势

　　表一：“26+2”城市钢厂限产方案

　　“26+2”城市大气污染综合治理方案陆续公布，截至目前已有石家庄、唐山、邯郸、安阳、德州、天津、晋城、郑州等8个城市明确采暖季钢铁产能限产50%。10月-11月京津冀及周边地区钢厂将陆续限产，且随天气污染程度调整限产力度，钢铁产量下滑是大概率事件。

　　从需求端来看：楼市调控没有放松迹象，且已取得实效，8月一线城市房价环比下降，二三线城市房价涨幅回落，房屋新开工面积增速、商品房销售面积增速均逐月放缓，楼市降温已成为趋势，中长期来看，对钢材需求中性偏空。

　　尽管2017年1-8月基建投资同比增长19.8%，增速较1-7月回落1.1个百分点，主要是极端天气影响，由于财政收入平稳增长，四季度基建投资仍有望维持快速增长。得益于供给侧结构性改革，今年制造业回暖态势确立，1-8月制造业增加值同比增长7.2%，延续平稳增长。1-8月，制造业实现利润同比增长18.6%，增速较1-7月提高0.5个百分点，主营业务收入利润率升至5.98%。

　　“26+2”城市出台采暖季天气污染治理方案，不仅对工业企业实施错峰生产，也停止道路工程、水利工程、土地整治等土石方作业。加上冬季降温原本也不利于户外施工，今年四季度钢材需求将明显收缩。

　　从库存方面来看：9月份钢厂库存水平仍偏低，不过由于钢材市场库存逐步攀升，中间商及下游补库积极性较低，最终导致钢厂库存也出现回升。考虑到钢铁产业集中低提升，库存水平低于去年，钢厂定价话语权仍强势，市场价与出厂价形成倒挂。

　　据监测，上周全国主要城市钢材库存量1006.98万吨，周环比下降0.35%，结束持续六周环比攀升。同期，样本钢厂库存量479.24万吨，周环比增长2.1%，持续两周环比攀升。

　　总体来看，因天气污染治理，上下游企业均受到波及，10月份钢材市场主要看政策，供需两弱没有悬念。一方面，国内经济平稳仍是主基调，加上钢价虚高泡沫在9月份得到挤压，市场不宜太过悲观，尤其上游钢厂心态平稳。另一方面，节后中间商仍有去库存压力，下游对原材料价格也有打压意愿。预计10月份钢材市场上涨有阻力，底部有支撑，上下游博弈激烈，或呈现区间震荡行情，价格整体水平或略低于9月份。

资讯监督：林颖 17739761747

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