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2018年钢价是否重心略下移？专家说~

2018-03-22 08:57:41 来源：我的钢铁关注

　　大会上，南京钢铁股份有限公司证券部投资室主任蔡拥政发表主题演讲，题目为《供给侧改革政策下的钢铁企业原材料采购策略新转变》。

　　蔡拥政表示，铁矿石产业正在发生巨大的变革：在铁矿石期货国际化方面，未来将会引入境外参与者，提升市场代表性和全球影响力;在采矿智能化方面，将加大大型机械设备、高度自动化智能遥控系统研发和使用，以及进行现代化的管理体系;在环保常态化方面，现在的要求是既要金山银山，又要绿水青山，而生态为首要考量，以绿色发展，资源节约集约利用为主。

　　蔡拥政随后回顾了2017年黑色产业链期现策略，他指出钢铁行业新的关注点：供给侧结构性改革的攻坚年，去产能取得显著成效，消费回暖，钢铁价格震荡上行，钢企盈利水平大幅增长;钢铁行业节能减排标准提高，环保技术改造投资和违法成本增加，环保管控常态化，钢企向环境友好型企业迈进;从数量增长向质量提高转变，减量发展，推进绿色化、品质化、标准化、差异化、智能化、多元化、国际化协同发展，重塑价值链;钢材及原燃料价格受环保政策等因素影响波动加大，钢企期现应对及风险管控能力仍有较大提升空间;钢材出口贸易摩擦不断增多，反倾销、反补贴案件大幅增长，出口缩减。

　　之后，蔡拥政以专业角度分析了钢企如何在销售端进行期现风险管理策略，并举例分析了去年套保思路。

　　接着，蔡拥政也分别在销售端和原料端向与会嘉宾展示了具体期现操作过程，并称南钢在锁价长单套保方面做得相对成熟，2017年共接到22单。

　　对于虚拟钢厂和贸易商套保案例操作，蔡拥政也进行了简要的介绍，他认为贸易商是风险承担水平最弱的市场参与者之一，而以套期保值锁利，可很大程度规避风险，或进一步获得可观的基差收益。

　　2018年，蔡拥政认为首先我国供给侧结构性改革已进入边际效应递减阶段，环保若无法持续收紧，钢厂产量将重新上升，并不利于钢厂利润增长。第二，电炉钢供给或跟随利润结构增减变化。第三，钢材资源流向随利润变化，存在“长弱板强”的特点。第四，黑色品种大区间价格波动，重心略下移。

　　在期现风险管理思路方面，蔡拥政特别指出要关注时点，重视环保政策等扰动因素;在现货订单套保管理方面，以锁定订单敞口风险，提高接单效率为主;在成本及库存战略套保方面，致力于去对冲原料上涨及成材下跌风险，优化成本及库存管理;在铁矿石期货保值风险管理方面，他认为矿价可能大幅波动，届时或以卖出套保，规避下跌风险，寻求平稳利润为主;

　　其中要特别考虑铁矿石品位价差、区域基差、季节性等因素影响;而在铁矿石的年内高低区间(55-85美元/吨)，可能进行期货或期权策略风险管理。

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