【半年报】不锈钢市场半年度总结及预测

2018-07-14 10:07:14     来源: 卓创       关注

  上半年行情回顾

  2018年上半年,国内不锈钢市场整体走势呈震荡下跌后冲高回落态势。除五、六月份有明显的拉涨回落过程外,1月下旬及四月中旬也有短时调整。分系别来看,300系价格重心上升,200系及400系价格重心下降。

  分阶段来看:

  一月份:市价逐步下滑。国内不锈钢市场需求整体疲软,且伦镍电子盘中持续维持震荡态势,对不锈钢趋势性指引亦不明朗,市场整体利好难觅,终端用户接货积极性不高。货源流通不力下,钢厂指导价格下调拖累市场,钢贸商无意挺价,市价逐步趋弱。

  一月底至四月中旬:行情上探后逐步下行。一月底,美元急跌带动伦镍盘中暴涨715美元/吨,不锈钢市价跟随上行,但终端需求并未有效跟进,市价逐步回落。随后传统春节假期,市场需求几近停滞,库存上升明显,并在随后持续形成利空作用。

  4月中下旬:短暂拉涨后回调。美国制裁俄铝或令镍供应短缺的担忧充斥市场,伦镍电子盘中暴涨990美元/吨后触及四年新高后收盘回落,并在随后的三天内尽吐前期涨幅。受本轮镍盘快速调整影响,国内不锈钢市场出现短暂拉涨,但库存压力再度显现,市价回落。

  五月至六月份:冲高回落。五月份市场受钢厂检修、减产、技改及进口减少等消息轮番轰炸,尤其中下旬江苏中频炉事件爆发将影响推升至高潮,供应面担忧下整体库存被快速消化,价格连续大幅拉涨。但随着价格不断追高遭到终端抵触,行情进入六月份后逐步疲软。虽环保“回头看”再次作用市场,但中美贸易争端不断升级,同时前期消息面刺激作用逐步减弱,需求不振下,市价逐步走低。

  下半年走势预测

  期货: 自17年下半年开始,伦镍库存一直在不断减少,较17年同期已减少将近10万吨,降幅在26.76%,而镍豆交割事宜仍不明确,同时新能源汽车需求旺盛,继续利好镍市长期走势。整体来看,下半年镍市对不锈钢市场形成利多支撑作用的可能性相对更大。

  供需:受钢厂减产、检修等影响,当前国内不锈钢市场整体供应面偏紧,同时青山印尼近期补充遇阻,钢厂及市场整体库存相对偏低,根据监测的数据显示,国内整体不锈钢库存量初步估计在43万吨左右,同比去年减少10%左右。而随着下半年新增产能的逐步投产以及印尼青山新增产量上升,下半年国内不锈钢市场供应面压力较强,或将对行情形成拖累。而需求面短期持续疲软,而下半年的经济形势业内预期整体仍处在短周期下行阶段,3季度会出现阶段性回升,由此看来,需求面对不锈钢市场的整体支撑作用或不强。

  成本:根据监测的数据显示,2018年国内不锈钢综合成本均值在15582.50元/吨,较2017年上升5.63%,但加权利润仅为192.27元/吨,较2017年下滑71.57%,利润率从4.43%下降至1.22%。钢厂利润萎缩明显,而随着用镍成本继续上升,钢厂利润有进一步萎缩风险,整体来看,随着利润被大幅挤压,钢厂方面整体挺价意愿较前期上升,或对行情形成一定程度支撑。

  综上所述,伦镍在库存减少及新能源需求旺盛提振下,长期走势仍然看好,或对不锈钢市场形成提振。国内不锈钢市场虽短期库存偏紧,但随着下半年增产及进口量上升,供应面压力较强,拖累不锈钢市场氛围。而国内整体经济形势弱势,短期虽有阶段性回升预期,但整体需求面对不锈钢难以形成明显提振。因此,预计2018年下半年国内不锈钢市场整体氛围弱势,观望“金九银十”需求旺季启动情况,价格面或呈现短时趋强后震荡下行态势。预计下半年无锡不钢市场304冷轧板卷主流基价或将在14200-15000元/吨,热轧板卷13500-14000元/吨。


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