节后（10月8日—10月12日）——钢材指数环比上涨，周五收在4840元/吨。截止10月12日，全国61个主要市场25mm规格三级螺纹钢平均价格为4744元/吨，周环比上涨37元/吨；高线HPB300 φ6.5mm4929元/吨，周环比上涨38元/吨。

　　期货方面，节后终端用户加大采购补库，各地市场成交明显释放，市场心态集体走强，期螺主力合约价格接连上扬。周中，受欧美和国内上证指数大幅跳水波及，期货主力合约走势出现宽幅波动，基于现货依然处于旺季，多头势力再次表现强劲，螺纹钢主力合约RB1901周五收盘价收在4106元，较周初上涨135元/吨。

　　节后钢材现货、期货合约均震荡上涨，那么本周钢价走势如何？京津冀地区秋冬季大气环保治理行动开启，钢企、焦企生产受限情况如何？央行今年第四次降准1个百分点，释放资金流动性情况如何？地方政府专项债发行全面提速，基础建设提速补短板实施情况怎样？ 

　　一、申城库存和需求情况

　　钢铁现货交易平台——10月12日沪市螺纹钢库存总量为24.02万吨，较上期减少0.68万吨；线材5.01万吨，较上期减少0.56万吨；盘螺4.59万吨，较上期减少0.31万吨。综合来看，本期沪市建筑钢材库存总规模为33.62万吨，较上期减少1.55万吨。

　　10月10日，长三角地区主导钢厂公布中旬订货折扣，具体为中天10-2期计划量，螺纹5折（上期5折），线材和盘螺6折（上期5折）；永钢10-2期计划量，螺纹全折（上期8折），线材和盘螺8折（上期8折）；沙钢对10月份螺纹计划量全折。由上可见，10月中旬计划量供应略有增加，具体为中天线盘较上期增加1折，永钢全部增加2折。

　　节后首日，下游终端采购补库积极，市场成交明显放量，受期螺和钢坯价格上涨，市场报价小幅走高。周二至周三，受主导钢厂价格上调，市场成交总体尚可，市场报价延续小幅上涨。周四受股市价格大幅跳水，期螺主力合约宽幅震荡，市场观望范围浓厚，市场出货力度相应下滑。临近周末，期螺多头势力再次强劲，市场需求表现一般。从需求来看，毕竟处于十月份消费旺季，下游需求总体情况较好，也给价格上涨提供有力支撑。

　　二、全国主要库存情况

　　纵观全国市场，本期35个主要市场样本仓库钢材总库存量为1070.25万吨，较上周减少19.65万吨，减幅为1.80%。较去年同期增加24.75万吨，增幅2.37%。整体上看，节后全国主要库存总量停止增加，并在需求释放情况下库存小幅下降，有助市场增强信心。

　　主要钢材品种中，螺纹钢库存量为439.69万吨，周环比下降16.15万吨，减幅为3.54%；线盘总库存量为144.22万吨，较上期减少6.70万吨，减幅为4.44%；热轧卷板库存量为243.38万吨，周环比增加4.10万吨，增幅为1.71%；冷轧卷板库存量为124.05万吨，周环比增加0.17万吨，增幅为0.14%；中厚板库存量为118.91万吨，周环比下降1.07万吨，降幅为0.89%。五大钢材品种中螺纹、线材和中厚板小幅下降，热轧板卷和冷轧板卷略有增加。

　　据中钢协初步数据，9月下旬会员企业粗钢日均产量198.48万吨，较中旬增加0.14万吨，旬环比增幅为0.07%。截至本旬末，重点钢企钢材库存为1242.5万吨，较中旬下降15.37万吨，旬环比降幅为1.22%。海关总署统计，9月我国出口钢材595.0万吨，环比增长1.3%，同比增长15.8%；1-9月我国累计出口钢材5308.3万吨，同比下降10.7%。9月我国进口钢材120.4万吨，环比增长13.5%，同比下降2.9%；1-9月我国累计进口钢材996.6万吨，同比下降0.4%。

　　三、环保及资源供给情况

　　近日生态环境部的环保专家对外表示，今年京津冀秋冬季PM2.5平均浓度同比下降约3%，重度及以上污染天数同比减少约3%。并不意味着环保标准降低。去年基数较低，且京津冀已经大幅降低污染指标，所以今年把目标（京津冀及周边地区PM2.5平均浓度）进行了下调。从具体实施情况来来看，河北省10月10日起，采取异地执法、交叉执法、巡回执法方式，在全省执行秋冬季第一轮环保执法专项行动，10月11日检查企业416家发现问题84家，涉气环境违法105个，其中4家钢企突出环境问题被曝光。 

　　长三角地区日前发布2018-2019年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案征求意见稿。全面完成2018年空气质量改善目标；秋冬季期间（2018年10月1日至2019年3月31日），长三角地区PM2.5平均浓度同比下降5%左右，重度及以上污染天数同比减少5%左右。据市场人士透露，11月份江苏沙钢、永钢等均已收到政府相关限产文件，其中永钢确认执行限产50%的相关政策，预计日均影响粗钢产量为1.14万吨，预计11月1日开始执行，为期一个月。具体尚未见到正式文件，基于秋冬季环保形势来看，后期势必会加大环保限产力度，资源供给量将受到限制。

　　四、下游整体需求情况

　　房地产方面：统计局数据显示，1-8月房地产开发投资同比增长10.1%，相较于1-7月小幅回落0.1个百分点，若剔除其中的“土地购置费”项，与房屋施工相关的建筑安装工程投资同比继续萎缩3.7%。1-8月新开工面积增长强劲，商品房预售维持高速增长，但在库存水平偏低的情况下，房地产企业拿地以及新开工意愿依然较强。从1-8月份房地产数据总体表现靓丽，但近期房地产投资增速略有下滑。另外，近日住建部表示采取有力措施，加快开工进度，加大棚改配套基础设施建设，确保按时完成今年580万套棚改任务。

　　基础建设方面，国家统计局数据显示，1-8月基建投资同比增长0.66%，增速持续探底，并接近冰点，较1-7月下降1.14个百分点，较2017年同期低15.2个百分点。下半年，国家经济工作重点之一就是补缺基建短板，具体表现为多省多省均有高铁、城轨等项目得到批复和施工，仅川藏铁路规划建设全面启动，就有望带动数千亿投资。另外，进入三季度后，地方专项债发行速度明显加快，地方专项债主要有土地储备、收费公路、棚改以及其他项目收益债等品种，加快发行会为地方基建筹集资金。

　　综合来看，节后全国依然处于施工旺季，各地建筑工程正在加紧施工，对钢材消耗处于较高水平，全国主要城市现货库存止增下降，各地商家整体销售压力不大。从供给来看，京津冀及周边地区秋冬季环保执法刚执行不久，并已查处多家环保不达标钢企；长三角地区秋冬季环保方案意见稿公布，并已有主导钢厂11月份限产减半的消息，后期供应因环保实施将进一步收缩，预计国内钢价短期内将延续震荡偏强走势。