5月15日，国家统计局公布了4月份宏观经济数据，其中工业增加值、服务业生产指数、社会消费品零售总额、固定资产投资等主要经济指标同比增速均有所回落。

　　国家统计局新闻发言人、国民经济综合统计司司长邢志宏表示，4月份国民经济延续了总体平稳、稳中向好的发展态势。经济运行在供求关系、质量效益、市场预期和微观主体的活力方面继续呈现了很多积极的变化，这就使得当前稳中向好的发展态势有了可持续性。

　　　　部分经济指标回落

　　4月份，部分经济指标出现回落。全国规模以上工业增加值同比实际增长6.5%，增速比上月回落1.1个百分点。全国服务业生产指数同比增长8.1%，增速比上月回落0.2个百分点。社会消费品零售总额同比增长10.7%，增速比上月回落0.2个百分点。

　　此外，1~4月份，全国固定资产投资(不含农户)144327亿元，同比增长8.9%，增速比1~3月份回落0.3个百分点。

　　万博研究院新供给经济学研究中心主任刘哲接受第一财经记者采访时表示，4月经济数据放缓主要受到去库存周期结束、房地产调控趋严、企业融资成本仍处于高位等因素的影响。

　　刘哲认为，中国经济正处于在触底验证期中，可能会出现一定的波动，但从消费的领先指标核心CPI、PMI的结构变化等来看，消费升级的红利依旧显著，加上高端制造业、互联网等新供给对经济的拉动作用已经开始显现，经济大幅回落的风险不大。

　　邢志宏表示，尽管PPI的同比涨幅最近两个月有所回落，但多数行业的供求关系改善势头在进一步延续，市场需求继续扩大。当前供求关系的改善，是在供给侧结构性改革和新旧动能转换的背景下实现的，是通过新的需求催生新的供给，新的供给创造新的需求，在供求两个方面的结构都在优化的前提下出现的供求关系改善。

　　摩根士丹利华鑫证券首席经济学家章俊对第一财经记者表示，政府需要继续推进供给侧改革，虽然取得了阶段性成果，但还远没有到达既定目标；其次要拉动民间投资来降低对房地产和基建投资的依赖，这需要政府在财税政策、产业政策等各方面加以扶持；第三政府需要平衡“去杠杆”和“稳增长”。

　　　　微观主体活力增强

　　虽然部分指标出现回落，但经济稳中向好的态势并没有改变，供给侧结构性改革成效也持续显现。邢志宏表示，好的因素在不断增加，“三去一降一补”扎实推进，政策效应进一步显现。

　　比如，在去产能方面，1~4月份钢材产量同比增长了1.7%，增长速度比一季度回落了0.4个百分点。水泥和原煤产量分别增长了0.7%和2.5%。截至目前，钢材的去产能已经完成了3170万吨，煤炭去产能完成了6897万吨，完成进度分别达到了63.4%和46%。

　　在补短板方面，1~4月份生态保护和环境治理业的投资同比增长50.4%，公共设施管理业的投资同比增长28.4%，水利管理、交通运输仓储和邮政业的投资分别增长了16.1%和16.7%，可以说短板领域的投资力度在进一步加大。

　　4月份，结构调整也持续推进，转型升级势头良好。从产业结构看，服务业的增势要好于工业。4月份，服务业生产指数同比增长8.1%，高于工业增速1.6个百分点，服务业在经济当中的主导作用进一步增强。

　　与此同时，工业继续向中高端迈进。1~4月份，高技术产业和装备制造业增加值同比分别增长了13.1%和11.5%，增长幅度要高于规模以上工业增速6.4和4.8个百分点。

　　邢志宏表示，微观主体的活力普遍增强，一季度规模以下小微工业企业调查表明，其产品的订单在持续增加，去产能、去库存的效果显著。目前小微工业企业反映资金正常或者充裕的比例已经达到70%以上，这是2012年以来一个比较高的水平，小微工业企业的景气达到了近两年来的一个高点。

　　　　拉动民间投资

　　民间投资的增长动力还需要进一步增强。

　　数据显示，1~4月份，民间投资88053亿元，增长6.9%，占全部投资的比重为61%。这个增长幅度比去年全年提高了3.7个百分点，比去年同期也提高了1.7个百分点，但相较上个月又出现了回落，且增长幅度依然低于全国固定资产投资的增速。

　　去年，国家出台了一系列促进民间投资健康发展的政策措施，国务院出台了26条支持民间投资的政策，进一步放宽民间投资的市场准入，出台了支持民间投资进入水利、铁路等领域的重大政策，完善产权保护的制度。

　　邢志宏认为，这些政策、制度还需要加大落实到位的力度，简政放权的改革还需要进一步深入。同时，还需要不断从融资环境、信用体系这些方面给民间投资营造更好的发展环境，激发内在动力，来促进有效投资的快速增长。

　　章俊认为，自去年四季度以来的民间投资增速改善在4月份出现逆转， 相反国有控股性质投资则出现小幅反弹。之前民间投资的反弹可能在一定程度上是受益于PPP项目加快落地，未来可持续性有待观察。

　　刘哲表示，在企业补库存的周期因素和去产能政策因素的作用下，民间投资的企业家预期已明显改善，应进一步放开民营资本准入门槛。同时要降低企业融资成本，推进“放管服”改革，破除垄断和行政管制，这有利于让要素能够自由进入有效供给不足的领域，引导新供给的形成和扩张，增加有效供给，进而创造并满足有效需求。