特朗普施政后钢材市场三大猜想

2016-11-12 09:19:38     来源: 微信       关注

   出乎普遍预料,特朗普成为美国新一任总统。梳理特朗普竞选及胜选演说的相应观点,由此得出特朗普施政后,中国钢材市场走势的三大猜想:

  一、重建基础设施,增加钢材需求

  特朗普胜选后发布了讲演报告。从中我们可以得出三点核心启示:1.主要关注国内事务,先把美国自己的事情办好;2.国内事务优先发展经济,增加就业,尤其是中下层人员就业;3.经济工作的重点是重建基础设施,为经济翻倍增长打下基础。三点核心启示中最后一点尤为重要。因为目前美国基础设施陈旧,存在巨大建设欠账。特朗普要想实现美国经济增长倍增计划,就必须弥补国民经济短板,进行大规模基础设施重建,从而刺激需求,获得中下层人员的充分就业。

  现今美国经济复苏势头不错。美国商务部公布数据显示,2016年3季度美国经济(GDP)增速按年率计算增长2.9%,创下2年新高。如果特朗普上任之后,能够借鉴“中国经验”,设施积极财政政策,进行大规模基础设施建设,美国经济复苏的速度还会加快,进而产生全球经济复苏的更大推动力量,增加全球范围内的钢材需求,最终产生中国钢材市场的直接和间接利好。

  二、贸易保护主义倾向,中国钢材出口遭遇阻力

  分析特朗普竞选纲领,其中具有较强的贸易保护主义倾向。如果特朗普真的加以实施,对于中国商品普遍征收较高的进口关税,势必增加中国外贸出口压力,尤其是增加中国钢材出口阻力,包括直接出口与间接出口两个方面。与此同时我们也要看到,贸易保护主义是把“双刃剑”,特朗普将其挥向中国贸易出口的同时,也会伤害到美国自身经济发展。另一方面,几乎所有美国总统都不会完全兑现竞选承诺,来自商界和利益集团的压力亦会迫使特朗普采取实用主义,而不会对于中国钢材出口痛下杀手,加之其他方面的竞争优势,因此今后中国钢材出口虽然增速大为放缓,甚至出现下降,但依然保持亿吨左右的较大数量规模。

  三、人民币贬值压力加大,竞争优势增强

  经济方针上,特朗普还抨击低利率造成美国金融资产泡沫,因此特朗普就任总统后,市场对于美联储多次加息预期极大升温。同时,如果特朗普减少税收,增加开支,比如大幅增加政府方面基础设施建设支出,势必引发通货膨胀,从而为美联储加息提供必要条件。不少机构开始猜测2017年美联储可能加息2到3次。受其影响,今后美元指数进一步扬升。在其它条件不变的情况下,美元指数扬升,当然增加人民币贬值压力。进入2016年以来,人民币累计贬值幅度已经超过4%。截止到11月11日,人民币汇率中间价报6.8115,再次击穿人民币汇率跌破6.8关口, 创下74个月新低。由于多方面因素影响,尤其是美联储持续多次加息影响,预计今后人民币兑美元还有一定的贬值空间。

  今后人民币继续贬值和先前已经实现的贬值,将会增加中国钢材出口的竞争优势,也会在一定程度上抵消贸易保护主义阻力,实现中国钢材出口量的较大数量规模。

  由此可见,特朗普上台施政,对于中国钢材市场利多与利空因素并存,但利多成分大于利空,因而总体有利中国钢材市场。另一方面,也要看到,美国总统个人权利不是很大,其个人意志引发的大政方针改变,会受到国会、商界、军队和各种利益集团的很大掣肘。预计特朗普上台施政后,其大政方针会有变化,但改变进程缓慢,难以出现迅速剧变,因此中国钢材及黑色系列商品市场波澜不惊。


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