美联储纪要显示分歧 12月加息并非绝对

2017-11-01 13:57:14    来源:财新网

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  多数员认为通胀低迷为暂时现象,但一些希望避免盲目加息,市场预计年内加息概率仍超过八成

  10月11日,美联储发布其公开市场委员会(FOMC)在9月19日至20日的会议纪要。美联储发布的9月议息会议纪要显示,虽然多数货币政策委员预计美国央行将在12月进行年内第三次加息,但他们对通胀低迷的担忧走高,对加息步伐出现更多迟疑。不过,市场仍预计美联储会在年底再加息一次。

  10月11日,美联储发布其公开市场委员会(FOMC)在9月19日至20日的会议纪要,显示美联储官员对当时决定维持联邦基金利率在1%-1.25%并宣布在10月启动“缩表”的决议上高度一致,但对通胀形势研判出现分歧,一些委员希望在再次加息前看到更多支持性数据

  据美国商务部数据,美联储关注的个人消费支出(PCE)通胀在8月同比上升1.4%,核心PCE上涨1.3%。今年以来,这一指标从未达到美联储2%的通胀目标,过去五年来也极少出现“达标”月份。

  “多数与会者相信,周期性压力与就业市场紧绷,或经济在潜在水平之上运转,可能会在中期内带来更高的通胀,”纪要称。另外,许多委员认为今年以来通胀走弱的背后有一次性因素,这些因素会随着时间逐渐消失。有一些委员讨论了包括技术进步给竞争和企业定价带来的压力。他们也意识到,整体发达国家都在经历通胀低迷。

  但也有一些委员指出,通胀长期低迷可能会压低通胀预期,若此则政策应当着眼于提升通胀预期,防止对FOMC实现目标的可信度造成损害。

  “许多参会者表达了对今年低通胀数据的担忧,认为也许不止是短期因素在发生作用。”“一些政策委员称他们是否在今年再次支持加息,取决于未来几个月的经济数据是否让他们对实现2%的通胀目标变得更为乐观。”

  在当时会议上做出预测时,FOMC参会成员对今年通胀的预测中值为1.6%,明年为1.9%,政策利率水平今年为1.4%,明年为2.1%。这意味着,他们预计今年美联储在3月和6月各提高联邦基金利率0.25个基点后,会在12月13日结束的议息会议上决定加息一次。

  在11月10日上午,今年在FOMC具有投票权的芝加哥联储主席埃文斯(CharlesEvans)称对在通胀出现“起色”之前加息“感到紧张”,认为多等一等并无大碍。达拉斯联储主席卡普兰(RobertKaplan)此前称对利率决策持开放态度。不过,纽约联储主席达德利(WilliamDudley)和旧金山联储主席威廉姆斯(Williams)等仍对通胀持坚定的“鹰派”立场。

  美联储主席耶伦(JanetYellen)在9月26日发表公开演讲时承认,美联储对通胀的理解可能不够透彻,但强调“渐进式”调整是有必要的。这意味着,加息既不能过快,因为这有可能打压经济增长;也不能过慢,因为这可能带来就业市场过热,加剧金融风险。

  当日美联储发布9月会议纪要后,芝加哥商品交易所联邦基金利率期货价格显示,市场对美联储在11月1日结束的议息会议上维持利率不变的概率为98.5%,认为在12月加息一次至1.25-1.50%的概率为86.7%,比一天前低1.1个百分点。

(责任编辑:田甜)
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