周一开盘，国内黑色系一度低位反弹，多品种盘中翻红，但最终未能守住涨势，冲高回落行情再次上演。截至收盘，热卷保持强势收涨，成功站稳4400元上方，其它品种全部收阴。

　　期螺主流持仓增多减空，增多4万余手，减空近1万手。从资金流向来看，铁矿及螺纹分别吸金2.72亿和1.5亿，焦炭则有逾4亿资金快速离场。

　　现货市场价格涨跌互现，长材价格稳中有升，板材则现小幅回吐，交投气氛整体一般。

　　近日市场矛盾点比较集中，一个是关于成本的问题，一个是终端需求问题，再有就是冬储政策陆续出台，市场对于冬储的关注越来越多。

　　目前来看，多空仍然处于僵持阶段，导致盘面向上向下均不是特别的流畅，反复震荡成为主基调。而此种行情自1月中旬开始持续10余个交易日!

　　从成本角度来看，钢厂处于成本临界点，甚至亏损，但倒逼钢厂减产进而向原料要空间的预期尚未完全兑现，即便在疫情封锁公路交通的河北重镇以及多地天气预警的情况下，1月中旬重点钢企粗钢日均产量仍然创出历史新高，达到221.81 万吨，旬环比增加2.25万吨，同比则增长12.31%，对原料价格起到一定支撑，多地焦企陆续开启第十五轮提涨，目前钢厂与焦企的博弈尚在，后期动态观察落地情况。

　　随着传统春节的日渐临近，本周商家离场将会增多，终端提前放假导致需求进入半停滞状态，市场价格涨跌意义不大，更多的将寄希望于冬储的启动来提振市场。

　　短期多空因素纠缠，多方依据成本及冬储需求的启动，空方则依据终端需求停滞及冬储价格偏高，在市场弱平衡尚未打破之前，震荡或将继续，各品种间会呈现小幅的差异性。

　　期货市场

　　期货点评：25日，螺纹钢2105收4321，跌0.25%，增仓6978手，盘中期螺在资金推动下试图突破MA20线，受制于上方阻力，多次上探均未能成功破位。热轧卷板2105收4426，涨0.66%，减仓26087手。焦炭2105收2705.5，跌2.91%，减仓2034手，钢企在成本压力下开始对焦炭首轮提降，能否落地值得关注。铁矿石2105收1046.5，跌0.76%，增仓10325手。

　　钢铁现货

　　钢坯

　　钢坯分析：1月25日，钢坯市场持稳运行。今晨钢坯出厂价报稳，含税为3830元/吨，连续4日维持在3830元/吨之间。近期焦炭市场再次提涨，价格高企，导致钢厂生产成本不断抬升，钢坯厂家利润受损，对外报价较为坚挺。钢坯出厂价格已经连续两周有余的时间维持在3800元/吨以上，预计年前出厂价格仍是高位运行。现货方面，今日期螺盘面窄幅震荡，午前休盘小有收红，现货商家对外报价在3920-3930元/吨之间，主流成交价格在3910-3920元/吨之间，少数商家能卖到3930元/吨。到了午后，期螺小幅收绿，现货市场价格不再坚挺，但商家也并未做大幅度的让利出售，整体还是围绕在3900-3920元/吨，日内市场成交一般，交易仍是集中在贸易环节，轧钢厂多处于停产状态中，预计短期内现货市场价格仍是跟随期螺盘面窄幅震荡。

　　建筑钢材

　　期货方面，夜盘窄幅震荡，盘中低位回升;今日开市，市场价格普遍以稳为主。据了解，北京今日市场价小幅上涨，整体成交惨淡，螺纹主流价格在4100元，10家大户出货量合计1000吨。杭州方面价格小幅下降，主流价格在4340元左右，整体成交低迷，十家样本贸易商出货2600吨;今日广州市场主流价格弱势运行。目前一线资源主流价格在：4540-4560元/吨，二线主流4450-4530元/吨。商家反馈部分市场处于放假状态，贸易商多有放假计划，需求萎缩低迷，十家样本贸易商出货6600吨。综合上述分析，预计1月26日市场行情或震荡调整。

　　板材热轧：早盘开市，国内热卷现货市场商家报价弱势调整，为刺激成交降低库存，部分商家报价小幅下调10-20元左右，以缓解节后压力，然受盘中热卷期货冲高带动，现货市场挺价情绪浓郁，个别商家报价跟随调整，目前市场需求逐渐趋淡，下游基本都是按需采购，随着市场资源陆续到货，市场库存有所增加，不过受运输影响，市场到货相对不多，商家操作上仍以出货为主，由于需求偏淡加之春节临近，工人过年回家时间或提前，工地施工需求将继续趋弱，市场价格仍有下跌的趋势，但幅度应该有限，综合来看，预计短期内国内热卷市场价格延续弱势运行。

　　中厚板：今日开盘，期货低位走势，受此影响现货市场信心不足，国内中板市场报价稳中有降。随着盘中期货略有拉升，市场情绪略有好转，但市场实际成交仍较为低迷。目前正值淡季时节，且临近月底，终端及次终端采购积极性偏差，市场交投氛围欠佳，多数商家以积极出货回笼资金为主，故市场表现相对较差。另据贸易商反应下周多数商家安排放假，可见节日气氛逐渐加重，需求再次向冰点过渡。钢厂方面，今日北方中板钢企锁价主稳个调，大多持平运行，而接单表现仍相对一般，不过好在成本支撑下仍旧较强。因此整体来看，短期内国内中板市场价格或继续弱势震荡。

　　冷轧：全国冷轧现货价格下调为主，整体市场成交低迷。新资源逐渐陆续到货，堪比前期缺货情况小幅好转。但市场成交面较为清淡，大户出货在700吨左右，目前部分商家都已有放假情况，下游需求较为薄弱。广州冷轧市场成本支撑，商户不愿过多让利，但需求继续转弱，加之春节假期临近，下游采购偏为谨慎，另外受疫情影响，工人过年回家时间或提前，可能导致今年交易时间比往年减少一周左右。整体来看，预计1月26日国内冷轧市场价格或保持暂稳运行为主。

　　带钢：今日期钢开盘4280元，开盘震荡上行，临近收盘有小幅回落，最终收盘价4321元，跌幅0.25%。期货带动小窄带盘中追涨20元/吨，出货情况较好，基本出清日产。中宽带市场整体盘整为主，受唐山地区环保限产影响，部分钢厂扎线检修，对供应量有一定影响，在焦炭再度提涨的情况下，厂家挺价意愿坚挺，带钢价格短期难有下调空间。华南地区供给较之前有部分增加，库存处于持续增加阶段，年关将至，市场整体处于累库阶段。考虑到下游厂家月底基本全部开始放假，短期带钢市场偏向供大于需，整体价格依旧弱势盘整为主。

　　涂镀：今日国内涂镀价格盘整运行。热卷黑色系期货震荡翻红，市场交投氛围偏淡。周末期间部分民营钢厂价格累降20-30元，其中代表钢厂：兆建5120元/吨，新宇5150元/吨，东恒5050元/吨。据贸易商反馈，北方地区受天气及疫情管控影响，月底前下游客户也将陆续放假，届时出货可能将降至最低点。贸易商考虑到现阶段出货量越来越少，担心年后库存增加较多，多主动降价希望年前减少库存，以缓解节后压力。南方市场上海地区处于能出货但出货不多的局面，临近月底，商家为回笼资金，不得不加大议价幅度出货。综合来看，预计明日国内涂镀价格或暂稳运行。

　　管材焊镀管：今日，国内主流管厂出厂挂牌价稳中探涨。放假在即，下游贸易商多少补货储备库存，管厂库存压力有所缓解。另8省多地因空气重污染停工停产停运，短期对钢价支撑力度较强，管厂挺价意愿较强，现唐山焊管出厂价格在4270-4320元/吨，镀锌管出厂4620-4770元/吨。市场方面，本周将是贸易商集中放假的一周，截止目前市场一半以上贸易商均有冬储操作，社会库存缓慢回升。总的来看，钢厂利润已接近亏损边缘或者已经出现微亏，加之节前运输受限影响原料到货，不排除部分钢企后期停产可能，价格向下调整的空间将非常有限，短期焊管价格或维持坚挺运行。

　　无缝管：1月25日，国内无缝管整体持稳。国内重点城市无缝管108*4.5mm均价5287元，与上个交易日持平。今日江鑫管坯出厂：20#热轧4450元，下调50元，连铸4350元，45#4530元，下调50元。转炉及加热炉预计检修还将2-3天。上周累计接单近10万吨，热轧-连铸比例在6.5:3.5，聊城地区订单占比80%。山东鲁丽管坯今日上调30元，现20#热轧管坯出厂价格为4480元。

　　月底华北及华东地区厂商多提前放假，目前整体反馈出货清淡，大户日均不到200吨，库存方面商家表示年前主要以少量补货为主，不做囤货准备，商家近日出货渐弱，工地基本完全停工，终端零散补货为主。全国商家库存整体较去年同期偏低，商家认为当前价格过高并无冬储必要，年后价格走势尚待观察。综上，预计年前国内无缝管市场价格将平稳运行为主。

　　型材

　　今日国内型材价格窄幅盘整，北京、唐山、杭州、西安等局部地区价格小幅微调10-20元，其它多维稳观望。随着春节临近，下游采购积极性明显减弱，北方受天气及疫情影响，工地大部分停工，部分中小贸易商已提前进入休假状态，大户商家这月底也将陆续放假;南方虽还有一些需求，但下游也多进入收尾阶段，需求量较小，市场成交零散。节前商家多采取“轻仓过年”策略，仅对紧缺资源少量补货，规避风险意识强，近期市场维稳态势明显，如节前成本端没有太大波动，价格基本就这样了。

　　优特钢

　　1月25日国内优特钢市场价格主稳个涨。国内重点城市，45#碳结钢85mm平均报价4985元，40cr合结钢85mm平均报价5181元，较上个交易日价格涨8元。

　　钢厂方面：周末广富对中圆和普圆上调20元，鲁丽对圆钢上调30元，天钢对圆钢上调30元，中信泰富对优特钢上调200-500元，石钢对优特钢300元，攀钢对优特钢上调200-500元，北满建龙对优特钢上调200-300元，其他钢厂暂报稳。

　　市场方面：现以45#碳结钢市场价格为例，库发价：淮钢4910元、杭钢4900元、东方4870元、元立4840元、中天4870元、南钢4910元、莱钢5150元、湘钢5020元。直发价：青钢4980元、潍钢4900元、巨能4900元、西王4860元、广富4600元、富伦4450元、江鑫4450元、鲁丽4500元、荣钢4610元。

　　综合来看，今日国内优特钢市场价格主稳个涨。在淡季效应以及疫情等因素影响下，市场整体成交一般。临近春节，不仅是下游停工放假，钢厂检修情况也逐渐增加，市场将进入一个供需双弱的阶段。近期由于市场价格高位，市场恐高情绪较浓，加之疫情反复，因而今年贸易商操作较为谨慎。预计明日国内优特钢市场价格将会以弱势运行为主。