强预期VS弱现实,钢材价格上涨空间有多大?

2023-06-03 16:54:17     来源: 中钢网资讯研究院       关注

本周黑色系期货价格整体呈现底部反弹态势,其中铁矿石最先企稳且反弹势头最为强劲,总体来看原料价格反弹力度强于钢材。螺纹钢涨103元收3596,热卷跌116元收3722,铁矿石涨36元收745.5,焦炭涨1元收1991.5。钢材现货全国均价走势分化,螺纹钢涨27元/吨,热轧板卷涨44元/吨,普中板跌28元/吨。当前期货交易政策预期行情,现货价格受现实供强需弱基本面拖累,整体上涨幅度有限。

在强预期和弱现实格局下,钢材价格上涨空间有多大?

铁矿石在消息刺激下强势反弹,南非电缆已经维修完成,恢复正常发运;罢工对巴西港口发运影响有限。当前澳洲和巴西矿山发运虽有波动但是整体处于增加趋势,供应端相对偏宽松;国内港口库存在1.26亿吨附近,到港量延续增加,逐步出现累库情况;下游钢厂进口矿库存不断创历史新低水平,但是企业并无明显补库意愿。

铁水产量小幅回落,整体维持高位,随着原料价格的上涨,部分钢厂再次进入到亏损状态,复产进程或并不能一帆风顺,但是同样短期减产也有限,对于铁矿石的需求基本持稳。目前宏观利好尚无确定性落地,高铁水产量对铁矿利好带动最明显,短期在消息刺激和高铁水驱动下铁矿石价格预计高位运行。但后期铁水产量高位刚性难以维持,行政性限产悬而未决,铁矿供需矛盾再度加重铁矿仍然将继续跟跌。

焦炭方面。钢厂第十轮下调焦炭采购价格50-100元/吨并快速落地,十轮累积下调750-850元/吨。焦企开工率小幅回落,经过十轮的提降,焦企利润明显收缩,内蒙地区亏损。焦炭中长期在焦煤供应宽松的格局下难以形成独立向上行情,短期在钢厂高铁水、低原料库存下,进入情绪修复反弹阶段。

成材端,螺纹和热卷产量下降,需求增加,供需结构边际有所改善。高层会议多次提到钢铁等行业节能降碳,市场对6月份出台粗钢平控政策预期较强,交易产业政策预期。但是在淡季需求端增量难以持续,如果宏观政策和产业政策如预期出台,那么钢价还有一波上涨,若没有刺激政策,基于当前的供需结构,现货价格反弹幅度有限。

5月PMI数据中显示,建筑业商务活动指数为58.2%,低于上月5.7个百分点,仍位于较高景气区间,建筑业继续保持较快增长。从市场预期看,业务活动预期指数为62.1%,低于上月2.0个百分点,持续位于60.0%以上高位景气区间,建筑业企业对近期市场发展前景较为乐观。市场传闻现有政策未能持续推动楼市复苏,国家在商讨出台进一步房地产市场措施,宏观面有转暖迹象。

综合来看,消息层面促进市场情绪和信心回升,现货交投活跃,短期仍在交易预期行情。当前供强需弱格局没有实质性改善,在宏观和产业利好政策确定性出台前,建议现货商在价格上行中逐步兑现利润,落袋为安。


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