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兴业期货早评：环保限产预期增强，焦炭1901前多持有

2018-08-17 09:20:34 来源：兴业期货关注

　　1、动力煤：近期受台风影响，南方降雨增多，导致气温有所回落，居民用电需求有所缓解。沿海6大电厂日耗环比持续走弱至80万吨/天以下，加大了电厂库存去化的难度。下游电厂煤炭库存仍然处于同期高位，电厂对市场煤的需求维持弱势，对煤价的下行压力较大。综合看，郑煤走势震荡偏弱。策略上，ZC901合约维持偏空思路。

　　2、焦煤、焦炭：

　　焦炭：中美即将重启贸易磋商，市场担忧情绪缓解。本周焦化行业环保限产文件连续出台，江苏省发布《关于加快全省化工钢铁煤炭行业转型升级高质量发展的实施意见》，提出压减50%炼焦产能，以及“以钢定焦”政策加速焦化落后产能退出。为迎接20号汾渭平原保卫战，继唐山、山西、山东之后，陕西也出台了“铁腕治霾保卫蓝天”三年行动方案，随着8月20日蓝天保卫战启动以及9月底前山西省焦企环保设备改造达标这两个重要时间点的临近，焦化行业环保限产压力逐步增强，焦炭供应收缩的预期提高。再加上目前吨钢利润维持高位、焦企焦炭库存水平偏低，使得多数地区落实焦炭第三轮提涨，部分地区显现第四轮提涨意愿，对焦价亦有一定提振作用。不过，考虑到目前盘面大幅升水现货，且市场有一定恐高情绪，对焦价上涨或将有一定扰动作用。综合看，焦炭走势仍以震荡偏强为主，建议J1901多单继续持有。

　　焦煤：近期焦煤产量受环保影响逐步扩大。环保整顿导致山西地区60%以上洗煤厂关停，加之环保督查“公转铁”导致运输压力增强，焦煤供应边际有所紧缩。而下游焦化利润可观，焦企开工较为积极，对原料煤补库需求增强。焦煤供需结构边际改善，焦煤现货市场情绪也有所好转，资源相对紧缺的低硫焦煤价格已开始探涨，对煤价形成一定支撑。不过，焦钢企业环保限产对焦煤需求形成较长期压制，焦煤基本面依然偏弱，走势跟随焦炭为主。综合看，焦煤走势偏震荡，焦煤1901前空止损离场。

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