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银河期货济南营业部日评：螺纹钢4000短支撑反弹继续空 4200为止损

2018-09-06 17:26:50 来源：银河期货关注

　　最新数据显示，建材钢厂成品库存仅较7月末增加1.58万吨至212.56万吨，较去年同期低约10万吨;钢材社会库存较7月末环比增加13万吨至1004.18万吨，较去年同期高57万吨。同时，中钢协公布的8月上旬重点钢厂成品库存较去年同期减少28万吨至1194万吨。而终端市场上逐步来临的传统需求旺季将继续令钢材市场处于相对紧张的状态，这也继续促使钢厂保持高负荷运转，进而维持钢厂对矿的消耗——甚至可能在下一轮采暖季限产中推高对中高品位铁矿的结构性需求。

　　需求方面，考虑到今年以来各地钢厂就不断处于各种环保检查状态之下，这或许意味着限产季对铁矿石需求的压缩空间不会太大。从样本高炉生产情况来看，最新一期的247家钢厂高炉开工率同比下降11.27%至78.86%，产能利用率同比下降8.37%至79.24%;139家钢厂高炉开工率同比下降10.77%至66.44%，较去年以来的最低水平高4.56%，产能利用率较去年同期下降8.33%至76.41;139家钢厂剔除落后产能后的产能利用率较去年同期下降8.26%至82.91%，较去年以来的最低水平高5.7%。如果今年的采暖季限产不会导致钢铁行业产能利用率远低于去年同期水平，那么这意味着钢厂对铁矿石需求从当前水平上继续收缩的空间较为有限。换句话来说，今年常态化的环保检查和限产，将削弱后市即将到来的采暖季限产政策对铁矿石整体需求造成的负面影响。

　　操作建议：螺纹主力1901合约今日反弹，尾市收于4148，环保限产是目前黑色的主要逻辑，目前强势格局依旧，就黑色产业链而言，政策调控手段和节奏，依然是强于其他任何因素。当前4000是短节奏支撑，反弹以4200为止损继续空。

资讯监督：林颖 17739761747

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