兴业期货早评: 库存去加速下降，螺纹钢多单持有_机构点评

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兴业期货早评: 库存去加速下降，螺纹钢多单持有

2019-03-15 09:10:25 来源：兴业期货关注

　　1、螺纹、热卷：宏观方面，1-2月投资数据昨日公布，固定资产投资增速回升;政策持续发力下，基建投资增速回升，房地产投资增速上行，但新开工数据腰斩，销售数据转负，加之1月房企购地积极性亦下降，未来房地产投资下行的压力依然不减，投资端对于钢材需求预期的影响整体偏中性。中观方面，本周电炉钢继续复产，带动钢材产量环比同比增加，不过限产暂无明显放松信号前，钢材产量持续释放依然受限。需求继续回复，建材贸易商成交数据较上周明显放量，在产量环比增长的情况下，带动库存加速下降，其中长材库存去化情况好于板材。钢材供需结构边际好转，对钢价形成较强支撑。不过亦需注意，废钢价格已经松动，电炉钢成本重心若下移，则复产动力或增加，将抵消限产的影响，钢材供应同比偏高的压力难以缓和。基差偏低情况下，现货依然压制期货上行幅度。综合看，钢价震荡偏强。建议螺纹1905合约多单持有;组合上，调出买螺1905-卖焦炭1905组合、买螺1905-卖铁矿1905组合适当减仓。后续继续关注钢材去库速度。

　　2、铁矿石：宏观方面，1-2月固定资产投资增速回升：政策持续发力下，基建投资增速回升，房地产投资增速上行，但新开工数据腰斩，销售数据转负，房企购地积极性下降，未来房地产投资下行的压力依然不减，投资端对于钢材需求预期的影响整体偏中性。中观方面，受两会结束、河北部分区域解除污染天气紧急应急响应措施、曹妃甸港口封港结束后部分钢厂采购积极性有所增加、以及Vale的Guaiba港口作业活动被迫暂停的影响，铁矿石供需结构好转的预期有所提升。且近期巴西矿发货量也出现较明显下降，淡水河谷减产的后续影响或将逐步显现。不过，我国采暖季限产仍然在月底前限产长流程钢厂产量的释放，高炉日耗短期难以大幅回升，并且2月以来全球矿价均维持在80美元以上，可能导致其他矿山出现增产/复产的动力。综合看，近期铁矿石高位震荡为主。关注巴西铁矿石发货节奏变化，以及河北地区限产政策的风向。建议铁矿石单边逢回调轻仓试多，调出螺纹05卖铁矿石05组合。

资讯监督：林颖 17739761747

资讯投诉：田甜 15981879377

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