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美尔雅期货早评：需要进一步观察现货的基本面表现

2019-04-18 09:13:22 来源：美尔雅期货关注

　　进入四月份后，钢材市场进入传统旺季，需求上升对钢价也起到了助涨作用。不过，随着冬季高炉限产结束，后期粗钢产出也可能会超预期增长，这对后面的涨势会有抑制作用。连涨过后，后市螺纹钢看涨当不宜过分乐观。

　　短期的核心矛盾依旧是近期需求强劲，远期预期较差，目前已经进入多空博弈的时间窗口。螺纹总库存把持下滑态势，近月表观消费高位持续。随着总库存水平下滑以及旺季进入后半段，远月悲观预期与当前乐观情绪的博弈进入博弈时间窗口。较好的社融数据在短期一定程度上抵消远期的悲观预期，但能否扭转有待观察。供给端，环保限产政策放松的预期较受认可，高炉开工率回升加快。

　　目前没有什么利空消息改变预期，远月继承主力合约后也从低位深贴水大幅大涨，近远月同步大涨也反映了市场对全年的预期从以往的悲观明显转向成乐观。清明节后，工地集中补货，终端成交放天量，支撑价格强劲上涨，从现阶段看，即使供给长期维持峰值水平，但库存依旧处于快速下降通道，需求旺成为多头的重量砝码。随着主导钢厂不断抬价，导致贸易商进货成本抬升，但下游需求强劲，价格传导顺畅，贸易商也没有库存压力。主力合约延续05合约的强势，终端需求短期看也不会迅速萎缩。虽然现货成本端有一定程度上涨，但跟盘面涨幅比起来不值一提，毕竟这波盘面是修复贴水。关注即将公布的房地产数据。

　　从当前的现货基本面来看，现货供需和绝对价格并不存在大的矛盾，在需求尚可的4月份，螺纹1910期货合约价格修复性上涨的原动力初步价格区间3700元/吨-3750元/吨应属于低风险阶段，短期达到3800元/吨以上的话，则需要进一步观察现货的基本面表现。

　　螺纹整体是震荡持坚运行，不过盘中一波快速减仓跳水令其跌至3773的低位，随后减仓之下波动有所加大，处在3810之下运行，高位滞涨之后也是首次录得1%以上的跌幅，多单在3800再度失守之后，之下面临调整压力，低点关注3730附近支撑争夺，在重挫回升后上涨动能衰减，多头继续兑现盈利，10万手放量下挫，日K线中阴线收盘，吞没前日涨幅，短期内上涨乏力加剧，关注回调空间及支撑表现，重点关注3730能否有效企稳，下破则多单规避。

资讯监督：林颖 17739761747

资讯投诉：田甜 15981879377

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