兴业期货早评:成本上移需求高位,螺纹价格大幅反弹

2019-05-22 09:34:05     来源: 兴业期货       关注

  1、螺纹、热卷:供应端,近期高炉配矿稳定,废钢添加性价比下降,电炉钢盈利有所下滑,钢材供应增长趋势放缓,产量接近阶段性顶部,不过当前长短流程仍有一定盈利空间,因而环保限产执行力度较低,电炉钢亦无减产动力,钢材高产量局面较难改变,预计钢材供应大概率维持高位。需求端,受益于房地产高开工以及施工增速上行,建筑业用钢需求对钢材整体需求形成较强支撑,近期需求表现较好,同时盘面强势亦提振了市场心态,投机需求有所增加,昨日建材日度成交再度攀升至27万吨。从近期现货成交情况来看,预计本周钢材库存仍维持去化状态。同时,原材料铁矿石、焦炭价格均维持强势,炼钢成本上移,亦对钢价形成支撑。不过,受高价资源成交不畅以及梅雨天气将近等因素的影响,市场对需求的持续性依然有一定担忧,叠加钢材高产量局面或将持续,钢价继续上行驱动有限。另外,昨日盘面大幅拉涨,但现货跟涨幅度有限,盘面贴水已较大程度修复,多单安全边际下降。分品种看,当前唐山限产执行力度不及预期,热卷供应下降空间有限,叠加钢厂利润收窄后增产动力减弱,螺纹产量与热卷产量的增速差缩小;同时,房地产表现强劲使得建筑业用钢需求预期依然强于制造业用钢需求预期,因此卷弱螺强局面或持续。综合看,钢价区间震荡为主,热卷仍弱于螺纹。策略建议:单边:热卷1910前空轻仓持有,逢低减仓离场;组合:继续持有买螺纹1910-卖热卷1910组合。

  2、铁矿石:近日市场消息称,淡水河谷一个月内复产Brucutu矿山几成定局,虽然市场情绪短期受复产消息冲击,但是今年淡水河谷及力拓均已下调年度生产(发运)计划,叠加矿山复产至恢复正产生产尚需较长时间,铁矿石供应缺口短期较难弥补,当前港口铁矿石库存同比已明显下降。新一期巴西、澳大利亚铁矿石总发运量环比回升,其中澳矿发运增加,而巴西矿发运继续减少,到港量仅小幅增加40多万吨。而唐山限产仍无趋严迹象,铁矿石需求支撑较强,预计疏港量或维持高位,港口铁矿石库存可能继续减少,从而对铁矿石价格形成支撑。同时,人民币贬值对于进口矿成本的抬升,亦对铁矿石价格形成支撑。综合看,铁矿石价格偏强震荡。策略建议:单边:铁矿石1909合约维持偏多操作,关注本周港口库存变化。


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