兴业期货早评：产量下降不及预期，钢价短期高位震荡_机构点评

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兴业期货早评：产量下降不及预期，钢价短期高位震荡

2019-07-08 09:29:37 来源：兴业期货关注

　　1、螺纹、热卷：随着唐山限产基本落地，高炉开工率、产能利用率及铁水产量环比均已大幅下降，不过受铁水分配受利润调控、前期检修停产电弧炉企业复产、钢厂利润回升减产意愿降低等因素的影响，上周螺纹钢及热卷产量不降反增，目前看环保限产对螺纹、热卷供应的实际影响可能依然不及此前预期。近期整体需求依旧表现不佳，钢材总库存去化难度增加，上周五大品种钢材总库存再度由降转增，社会库存同比偏高，钢价承压偏弱运行。不过周末邯郸地区出台3季度环保限产文件，环保限产影响范围存在进一步扩大的可能。另外7月中旬左右，南方消费地区陆续出梅，以及70周年大庆之前，建筑工地可能出现一定赶工情况，终端需求或将出现逐步回暖的情况，钢价的支撑或将逐步走强。后期需关注环保限产影响范围是否将进一步扩大，以及需求回暖的情况。综合看，短期内钢价区间震荡。策略建议：新单暂时观望。

　　2、铁矿石：本周外矿到港总量变动不大，外矿供应短期内较难大幅放松。唐山限产已基本落地，预计本周高炉产能利用率及铁水产量或将趋于稳定，加之钢厂进口矿库存偏低，港口采购连续2周处于低位，本周或有部分钢厂出现刚性采购补库情况，铁矿石需求仍有支撑。供应难释放需求有支撑，港口铁矿石库存或将继续小幅下降，对铁矿石价格或形成支撑。不过，上周因财年末澳矿发运冲量，巴西矿发运缓慢回升，使得澳洲巴西发运量达到今年以来的最高点，预计7月中旬以后外矿到港量将逐步回升，外矿供应偏紧的压力或将缓和。同时，政策面对铁矿石价格的压制意思较为明显，中钢协铁矿石会议、成立进口矿调查小组，大商所表示下半年将重点以看穿式监管为抓手等，政策面利空消息引发主力多头资金获利离场的意愿增强，使得铁矿石价格创5年半新高后回调近100点。综合看，铁矿石价格走势偏震荡。策略建议：单边：新单暂时观望;组合：买铁矿I2001-螺纹RB1910组合暂时止损离场。

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