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兴业期货早评：库存连续2周下降，钢价支撑增强

2019-08-22 09:24:02 来源：兴业期货关注

　　1、螺纹、热卷：昨日ZG数据公布，产量方面，本周螺纹产量环比微降0.05万吨(-0.01%)，热卷产量大幅减少8.6万吨(-2.39%)，钢材供应边际继续收缩;库存方面，本周螺纹厂库将16.6万吨(-6.78%)，社会库存减1.29万吨(-0.25%)，热卷社库微增0.35万吨(+0.15%)，总库存连续2周下降。另外，昨日市场传出多个环保相关消息。首先，武安地区公布8月下旬钢铁焦化强化应急管控通知，涉及武安地区4家钢厂。其次，工信部亦发布《关于召开淘汰落后和化解过剩产能工作督导减产动员培训会议的通知》，讨论9月多部门联合进行的“淘汰落后和化解过剩产能工作”的督导检查。另外，五矿营口中板公司被生态环境部作为典型案例单独通报。加之9月将近，环保限产趋严的预期或有所升温。加之电弧炉企业亏损较多，停产检修范围或将扩大。钢材供应边际继续收紧的概率较高。同时，季节性因素对终端需求的影响或将逐步减弱。预期钢材供需或边际好转，本周钢材库存继续下降或一定程度上证实该趋势，钢价支撑增强。不过，长流程钢厂利润边际好转，钢厂进一步主动限产的积极性下降，废钢价格亦止跌反弹，亦表明钢厂生产积极性仍在。同时，需求持续性仍较差，商家在高库存压力下操作谨慎，钢材价格上涨动力不足，这也导致螺纹、热卷期货10月合约基差偏低，对盘面价格形成压制。综合看，钢价走势或偏震荡，若供需持续改善则反弹动力或逐步增强。继续关注今日公布的MS产存数据。策略建议：单边：新单暂时观望;组合：谨慎者继续持有买RB1910-卖RB2001正套组合。

　　2、铁矿石：市场普遍预期下半年外矿供应将大幅回升，外矿到港量重心或逐步上移，同时昨日市场传出多份环保相关消息，国内生铁产量受限产扰动的预期有所升温，铁矿供需差于下半年逐步收窄的概率较高。另外，本周由于因台风天气推迟到港资源陆续抵达，外矿到港量出现超预期增加，导致港口铁矿石库存再度转增。昨日点钢网公布本周北方六港铁矿石库存环比增加168.57万吨。不过，当前高炉冶炼盈利空间仍存，叠加基本面边际改善对钢价的支撑增强，钢厂进一步打压原料价格的意愿有可能将逐步下降。同时，受高炉限产趋严预期影响，近期盘面长流程炼钢利润相对现货利润有所提高，而铁矿石期货贴水现货较多，若钢价逐步企稳，铁矿石价格支撑或将增强。综合看，铁矿石价格低位震荡，波动或加剧。策略建议：单边：铁矿01合约前空止盈离场，新单暂时观望。继续关注下游9月钢厂环保限产消息及外矿发运消息。

资讯监督：林颖 17739761747

资讯投诉：田甜 15981879377

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