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兴业期货早评：长流程钢厂盈利好转，买矿空螺组合继续持有

2019-09-12 09:14:47 来源：兴业期货关注

　　1、螺纹：昨日ZG数据显示，本周螺纹产量降4.16万吨(-1.01%)，厂库降17.58万吨(-8.77%)，社库降20.31万吨(-4.18%)，需求继续回升，带动库存降幅扩大，尤其是社会库存加速下降。表明螺纹供需结构仍呈现好转趋势，对钢价形成支撑，预计今日公布的MS库存数据也将有较好表现。不过，长短流程钢厂盈利已出现好转，原材料价格表现偏强，表明钢厂的生产积极性或有提升，市场对钢厂复产的担忧有所增加，尤其是电弧炉企业的复产，电弧炉成本线仍然是螺纹价格的重要压力位。因而近期螺纹10月合约在3800，1月合约在3500附近涨势受阻。综合看，螺纹走势偏震荡。策略建议：单边：新单暂时观望。关注今日公布的MS产存数据，以及本周末公布的8月份投资数据。

　　2、热卷：昨日ZG数据显示，热卷产量增2.45万吨(+0.67%)，连续3周增加，社库降7.3万吨(-3.37%)。目前华北地区限产扰动有效，且热卷价格反弹，热卷供应压力未能有效减轻，减量幅度远不及螺纹。加之下游制造业及出口需求未见明显好转，国内逆周期调节政策的实际影响短期内难以显现。下游贸易商仍以去库为主。综合看，热卷价格走势或偏弱震荡。策略建议：新单暂时观望。关注今日公布的MS产存数据。

　　3、铁矿石：近期钢价反弹带动长流程炼钢利润回升，钢厂生产动力有所增强，叠加进口矿性价比有所回升，进口矿需求有支撑。同时，期货主力贴水现货较深，在下游利润好转且需求较好的情况下期货存在上行修复贴水的可能。不过，节前补库已基本接近尾声，铁矿石疏港量较难长期维持高位。而外矿发运及到港量回升的压力也不容忽视，本期PB粉到港量大幅增加，可能将部分缓和PB粉资源紧张的局面。综合看，铁矿石价格上行驱动减弱。策略建议：单边：新单暂时观望;组合：可继续持有买I2001-卖I2005正套机会，继续持有买铁矿I2001-卖螺纹RB2001组合，入场比值5.28，仓位2%。关注关注今明两日公布MS产存及高炉数据。

资讯监督：林颖 17739761747

资讯投诉：田甜 15981879377

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