中财期货早评：螺纹钢热卷利空频频反弹进场空单_机构点评

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中财期货早评：螺纹钢热卷利空频频反弹进场空单

2019-10-08 09:29:39 来源：中财期货关注

　　宏观方面：9月下旬，多地出台大气污染防治管控政策，叠加电炉钢亏损延续，市场供给收缩预期渐强。但考虑到本轮限产政策持续时间较短，且今年秋冬季限产以禁止“一刀切”为主要政策基调，10月中旬之后钢材供给回升压力较大。需求方面，9月上中旬需求出现集中性释放，但其持续性存疑。分行业看，地产投资、新开工下行趋势确立，但在施工的支撑下仍有韧性。基建方面资金问题仍是主要制约，需关注政策加码可能性。内外需疲弱致制造业投资回落，但在减税降费和消费刺激政策的影响下，或延续低位震荡态势。总的来说，短期钢材市场或会受到限产政策扰动，但中期在供给回升，需求弱势下行的压力大，下行趋势料难改

　　【行情研判】：当前螺纹钢库存水平仍比去年高111.21万吨，以近4年国庆期间累库的平均幅度55.47万吨计算，则国庆节后库存水平仍比去年同期高出107万吨，若按照9月最后一周去库存速度计算，至少要到10月底库存才能达到去年同期持平的水平。而今年的春节相比去年提前了约10天，春节的提前意味着冬储可能提前，届时可能出现冬储来临前去库存不彻底的情况，这将会对4季度的钢价走势形成利空。盘面上短线依托3530一线进场空单操作。

　　热卷：近期空头的点在于地产端利空频频来袭，部分地区资金链收紧对于地产而言虽无近忧，但长远来看确实是利空地产的，地产融资收紧将导致后期施工面积增速见顶下滑，地产行业的耗钢量出现拐点。盘面上热卷日线级别依托3560止损空单进场操作。

资讯监督：林颖 17739761747

资讯投诉：田甜 15981879377

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