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兴业期货早评：库存降幅扩大，螺纹前多持有

2019-11-07 09:10:02 来源：兴业期货关注

　　1、螺纹：本周ZG数据，螺纹产量微降0.35万吨(-0.09%)，厂库减少18.25万吨(-9.1%)，社库降32.12万吨(-9.6%)，总库存降50.37万吨，库存降幅扩大。昨日杭州螺纹库存环比继续减少1.8万吨至26万吨。废钢价格坚挺，供应持续受电弧炉停产抑制，需求依然强势，带动库存继续快速消耗，市场出现规格紧缺的现象，对螺纹现货价格形成支撑，在贴水保护下期货存在反弹的动力。不过，若螺纹现货价格持续反弹，电弧炉亏损程度或随之降低，对螺纹供应的抑制作用或降低。而淡季需求缩量预期难以证伪，且现货价格偏高仍较难刺激冬储需求。未来螺纹供需仍有转弱的可能性。综合看，短期螺纹价格或震荡偏强。策略建议：01合约多单谨慎轻仓持有，仓位2%，入场3360，目标3500，止损3330;组合上，近期钢材需求向好，但对铁矿补库需求仍偏弱，港口贸易商主动降价出货，短期螺纹或继续强于铁矿，可继续持有买RB2001-卖I2001跨品种套利，直至钢厂对铁矿石补库需求有释放迹象，仓位5%，入场5.40-5.43，目标5.60-5.63，止损5.30-5.33。

　　2、热卷：本周热卷产量反弹8.75万吨(+2.5%)，社库降9.89万吨(-5.56%)，限产扰动有所放松，钢厂复产致产量出现大幅反弹，库存降幅亦放缓。当前需求尚可，库存持续下降，绝对量已同比下降，商家库存成本对价格的支撑作用增强，贴水保护亦对期货价格形成提振。不过，随着河北宣布解除临时预警限产，以及产量的大幅反弹，或导致市场仍担忧未来热卷供应的压力。加之热卷内外需求依然偏悲观，商家订货积极性依然不佳，仍以出货为主，因而价格拉涨动力相对有限。综合看，短期热卷偏强震荡。策略建议：新单暂时观望。

　　3、铁矿石：近期河北解除临时限产。并且，钢材基本面偏强，期现价格出现反弹，钢厂利润或将随之修复，钢厂对铁矿石补库需求或有所增强。不过近期钢厂临时限产较为频繁，加之采暖季限产亦即将开始，钢厂对铁矿石采购需求仍受抑制。而11月后外矿发运压力较大，港口贸易商库存偏高，使得商家主动降价出货。在钢厂采购需求未好转或贸易商去库意愿未降低前，铁矿石价格上涨动力相对有限。综合看，铁矿石价格走势偏震荡。策略建议：新单暂时观望，关注01合约630-640之间的压力位置。

资讯监督：林颖 17739761747

资讯投诉：田甜 15981879377

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