迈科期货早评:螺纹表观消费维持高位,下探高炉成本支撑后反弹

2020-04-03 09:24:37     来源: 迈科期货       关注

  成材方面,昨日ms产量数据显示螺、卷产量分化持续,螺纹产量305.38万吨(+15.28),热卷产量296.46万吨(-1.22),供应整体仍保持回升态势;库存方面,螺纹总库存维持降102.04万吨保持大幅去化,热卷降12.31去化仍然较慢;螺纹表观消费升至407万吨,仍保持高位接近去年同期水平,热卷表观消费量308.77万吨保持疲软状态;市场情绪上,本周初钢价连续下跌,贸易商观望情绪增强成交量降至20万吨以下,昨日盘面跌至高炉成本附近大幅反弹,市场情绪回暖成交放量27万吨;整体看,目前钢材价格向上驱动暂不足,价格更多是盘面跌至估值底部区间的反弹,做空安全边际不足,后续关注底部成本支撑有效性及变化。(高炉成本3100,电炉平电成本3400)。

  铁矿方面,上周海外发运小幅回落,4月初前两周发运或见季节性回落,后续巴西在雨季结束后发运雨季保持回升态势,但整体到港量回升到一个较高水平仍需一段时间,消息称巴西因安全问题暂停vale旗下20处尾矿,具体声明及影响量后续持续关注;需求端,钢厂复产持续,进口矿日耗增加,从季节性看钢厂仍有补库的意愿及空间,预计港口疏港水平维持300万吨以上水平,库存维持去化趋势,且根据我们平衡表的推测,4月份仍处于紧平衡状态港口难见到明显累库。整体看,短期铁矿自身基本面良好,或能给与高炉成本一定支撑,但后续关注废钢价格是否会进一步下跌拖累铁矿。

  焦炭方面,昨日河北、山西、山东等地钢厂提出第5轮50块的提降,若降价落地焦化企业基本陷入亏损状态,后续关注焦企是否会进行减产;需求端,钢厂按需采购为主,港口贸易商观望情绪强,焦价弱势下行,但本次降价后关注中下游采购情绪变化,另外钢厂复产持续中后续原料消耗有所增强,近期焦炭或逐步企稳。焦煤方面,国内煤矿基本复产,蒙煤开始通车但是绝对量仍然较低,焦化厂亏损后的减产预期对焦煤需求不利,当前远月焦化盘面利润已经跌至低位,从估值角度具备买入价值,多焦炭空焦的套利策略可以考虑增持。

  期货:单边观望为主,但高炉成本附近可以尝试短多。多螺纹空热卷、铁矿5-9正套策略、多焦炭空焦煤头寸继续持有,


资讯监督:林颖 17739761747

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