核心提示：本周行情保持反弹，沙钢废钢调涨80，整体到货情况依旧不太理想，比11月同期相比下降30%左右，钢厂废钢用量见底有企稳迹象，随着成材本周的反弹，废钢用量可能会见底开始反弹;螺纹废钢价差保持较低水平，钢厂利润普遍不高，尤其独立电炉厂，本周亏损持续扩大。虽然12月下旬沙钢螺纹报价跌80，但依然有三重潜在利好支撑废钢走强。

　　一、行情回顾：主流保持反弹

　　大部分料型保持反弹，其中湘钢本周涨幅较大。

　　二、本周库存变化：螺纹社会库存再次回升，钢厂废钢库存继续下降

　　本周监控的147家钢企废钢库存428.4吨，由于到货持续减少，钢厂库存本周再下滑2.5万吨，但下降幅度缩小，库存周转动态14.4天左右;35个主要城市的螺纹库存本周300.46万吨，同上周相比回升3.59万吨,。钢企废钢库存继续下降，到货仍然不佳，对废钢价格有明显支撑!由于天气、临近假期等原因，成材社会库存连续回升，螺纹库存将进入增长周期，和去年同期相比少10万吨左右。

　　三、本周日均到货略增、日均消耗止跌走稳、铁水性价比优势回升

　　本周监测全国147家样本钢企废钢本周日均消耗29.6万吨，比上周下降0.1万吨，受利润下滑影响，废钢消耗持续回落，但截至本周下滑渐止，开始企稳;日均到货方面，监测的全国109家样本钢企本周废钢到货日均19.5万吨，环比上周略增0.2万吨，和上月同期相比大降30.22%，12月的沙钢开启100+80涨价吸货模式，也未能刺激到货明显上升，市场易涨难跌。

　　铁水成本方面，当前铁水与废钢的价差-153元，废钢实际冶炼会有损耗，本周废钢继续上涨，铁水优势扩大。

　　利润方面：截止目前，长流程钢企螺纹毛利润不吃废钢情况下，测算值500左右，而短流程钢企利润测算值-158左右，亏损扩大，采购废钢方面被长流程钢厂吊打，而螺纹废钢价差(上海三级螺及沙钢重三为样本)1230，处于偏低水平。目前钢厂吃废钢的情况下，利润偏低，虽然有到货少支撑，但考虑到废钢成本居高不小，废钢进一步上涨压力也较大。

　　四、钢厂产能置换最新公示：暂无

　　五、原料、下游走势对比：矿石焦炭期螺保持反弹

　　铁矿石、废钢指数、螺纹走势

　　本周建材市场价格窄幅调整。后市来看，一方面，临近下旬，资金压力渐显，且需求逐步萎缩，交投难有跟进;另一方面，采暖季环保限产形势趋严，钢厂存一定挺价意愿。综合来看，下周整体窄幅弱调，商家仍需谨慎操作。

　　本周唐山钢坯价格连续小幅上涨，下周正值月底，资源压力越发凸显，且钢市仍处于需求性淡季，终端释放比较有限，唐山型钢厂大部分还在停产中，抑制钢坯需求量，如果后期市场没有什么炒作支撑的话，价格很难形成持续性的有力支撑，估计下周钢坯市场弱势整理。

　　六、宏观因素：唐山传闻烧结机全停 菏泽欲取消新购住房限售

　　1、11月份我国钢筋产量为1857.1万吨，1-11月钢筋累计产量为19087.2万吨，比去年同期增加488万吨，增幅2.62%;1-11月全国生铁累计产量70785万吨，同比增长7.9%。

　　2、工信部：钢铁规范企业总数由304家减至256家，共撤销48家企业规范公告、要求52家企业整改、变更24家企业名称和47家企业装备。

　　3、唐山环保最新通知12月20日15时至12月31日24时钢企烧结机全部停产。

　　4、山东菏泽市取消新购住房限制转让措施，但尚未下发，何时取消尚不确定。

　　七、下周行情展望：偏强走势

　　其一，本周市场传闻唐山烧结机全停，随着北方近期雾霾天气加重，环保限产似乎又有趋严的趋势，对成材行情走强有正面影响;其二，目前废钢强成材弱，独立电弧炉持续亏损。目前我国电弧炉产能1.5亿吨，年产能近1亿吨粗钢，如果亏损导致产能利用率下降10%，则可减少至少1000万吨的粗钢产量，对成材的反弹来说可能是潜在的有利因素。其三，沙钢本周调涨后，到货并没有显著增加，目前到厂的废钢近有11月的一半左右，市场普遍反映货源不多，在冬储的关键节点上，整体行情更是易涨难跌。12月以来，我们观察到废钢明显比成材强势，可能是当前废钢社会库存偏低、钢厂冬储需求、春节假期、采暖季限产四者共同作用的结果，但年后冬储、假期因素影响消失，钢厂可能从成本考虑，未必会给废钢更好的结果，所以建议春节前，有利还是出出货，快进快出，加快周转。