趋势预判 ：本周矿价持稳运行，围绕88震荡得益于钢材、焦炭上涨带动。下一阶段的铁矿石走向，大致有两种看法，一是临近春节钢企备货补库或将有一波行情拉涨矿价;另一种是矿价依托钢材支撑，如果库存继续上升钢价下跌，势必导致拉涨行情破灭。预计周末各大矿价格持稳个调运行。

　　进口矿：普指维持85-90美金运行。焦炭大涨带动矿价拉升，而钢厂因成本上升也不敢压低钢价，但钢材社库回升可能在后期成为矿价下行的主因。短期矿石成交单数多量一般，港口现货明显强于美金现货。预计下周普指维持85美金上方震荡。

　　国产矿：本周铁矿石市场稳中偏强，虽然钢材产量在继续增加，现货库存开始由降转升，但是利润仍然存在，钢企还是保障生产，因此铁矿石需求不减。商家心态依然坚挺。临近周末环保限产又起，唐山临汾甚至发布三级预警，选厂限产严于钢企限产，矿价或将显震荡。预计下周国产矿市场稳中个调运行。

　　一、市场行情回顾

　　1.国产矿方面

　　本周国产矿市场普遍偏弱。周内普指靠近90美金，商家盼涨心态渐起，加之受到北方寒冷天气影响，矿山开采难度加大，部分小矿山或将开始长期检修，精粉产量将出现减量，所以出货相对坚挺。并且钢厂盈利尚可，让贸易商垂涎三尺，时常便会有抬价举动。但怎奈钢企却调涨意愿不大，如鑫达钢铁招标，只能勉强上调1元。所以市场维持按部就班，仅枣庄上调10元。预计国产矿市场短期内主稳个调运行。

　　2.进口矿方面

　　本周普指维持85-90美金运行。焦炭大涨带动矿价拉升，而钢厂因成本上升也不敢压低钢价，但钢材社库回升可能在后期成为矿价下行的主因。短期矿石成交单数多量一般，港口现货明显强于美金现货。港现报盘方面，目前天津港58%杨迪575-585元/吨、PB670-680元/吨、63%巴粗640-650元/吨，日照港58%伊朗磁铁矿605-615元/吨、65%卡拉加斯粉760-770元/吨。港口现货热度较高，钢厂补库矿商采买积极，相比下来，远期现货就很冷清了。除了矿山平台能成交1月的货物外，二级市场整体交投非常清淡，主要原因还是在于12月船期的货物落地基本都要亏损，倒挂非常严重，敢现在接船就能在二级市场内出手的人几乎没有，所以当下美金询盘多集中在1月。近期钢厂减少了对卡粉的采购，并不是卡粉不好用，而是卡粉跟中品粉相比，成本效益下降，不如采购中品粉烧结来的便宜。进口精粉近期成交不行，跟国产精粉相比，进口精粉毫无优势。反而块矿的需求短期保持尚可，钢厂对块矿的使用比例稳定，带动块矿溢价近期小幅度拉涨，也有部分商家放弃主流块选择非主流块生产，他们表示成本控制更加完美。短期外矿供需矛盾不算突出，有焦炭领头矿价不至于大跌，预计下周普指维持85美金上方运行。

　　二、钢厂及大矿动态

　　1.国内主导钢厂动态

　　本周国内主导钢厂内粉采购价有小幅上涨趋势。周内普指震荡运行靠近90美金，受焦炭价格上涨影响，矿价市场呈现较高的成交热度。北方受寒冷天气影响，矿山开采难度加大，部分小矿山或将开始长期检修，精粉产量将出现减量，所以出货相对坚挺。唐山地区，贸易商有抬价举动，但怎奈钢企调涨意愿不大，鑫达钢铁勉强上调1元。山东地区早就有调价打算，但钢厂并不买账，直至上周末无奈接受上涨调价15元。辽宁地区受行情滞后影响，价格稍稳，变动不大，有个别钢厂有压价操作，凌钢降5元。目前冬季阶段性补库尚可对矿价带来支撑，预计国产矿市场短期内主稳个调运行。

　　2.国内外矿钢动态

　　淡水河谷(Vale)在纽约举行的投资者大会中公布了未来几年公司铁矿石生产的预期，具体内容如下：2020年产量3.4-3.55亿吨，2021年产量3.75-3.95亿吨，2022年产量3.9-4亿吨，2023年3.9-4亿吨。2019年铁矿石C1现金成本为15美金/吨，预计到2024年，C1现金成本下降为13-13.5美金/吨。2019Vale铁矿石销量仍然保持在3.07-3.12亿吨，四季度目标销量为8300-8800万吨。此外，受季节性因素影响，2020年1季度铁矿石生产和销售目标量预计在6800-7300万吨之间。

　　3.期矿市场动态

　　本周远期矿山平台成交不多，迫于落港亏损的压力，多数矿商二级市场内不敢接12月船期的资源，目标都放在1月船期货物上。