◇趋势预判：本周矿价反弹为主，外矿供给面偏紧，钢厂开始集中补库，内矿由于尚未全面复工也存在供给压力，综合三方因素导致矿价在本周开始强势反弹。预计一段时间内铁矿市场稳中调整运行。

　　进口矿：本周迎来全线反弹，在矿山发运受阻阶段，海港周边钢厂运输稍稍解禁，配合盘面反弹的补库随之而来。唐山港资源偏紧，价格涨幅较山东港略高。但钢材库存历史高位可能阻碍矿价进一步走强，预计下周矿价止涨回稳甚至小幅走跌。

　　国产矿：本周内粉市场先弱后强运行。周初一方面钢企普遍下调价格，例如东北钢企、唐山钢企下调30-40元。另一方面钢企开启检修减产，例如山西新泰、河北新兴铸管等启动检修。周中开始因库存低位，加之疫情有所平稳，政策面利好消息增加等因素影响，矿价开始上涨。预计短期内国产矿市场稳中调整运行。

　　一、市场行情回顾

　　1.国产矿方面

　　本周国产矿市场先弱后强。虽普指大幅反弹，但内粉受下游需求压力影响下，需求方十分谨慎。周初东北市场普遍下调10-40。唐山钢企即使采购也多半降价，市场价格也下调30左右。山西新泰、河北新兴铸管启动检修。现阶段钢厂原料库存低位，加上疫情有所平稳，加强经济运行调度和调节，从而拉升铁矿石的价格由弱转强。但疫情未消，市场观望者居多。预计下周矿价窄幅震荡调整。

 　2.进口矿方面

　　本周矿价迎来全线反弹，在矿山发运受阻阶段，海港周边钢厂运输稍稍解禁，配合盘面反弹的补库随之而来。唐山港资源偏紧，价格涨幅较山东港略高。但钢材库存历史高位可能阻碍矿价进一步走强。港现报盘方面，目前天津港58%杨迪560-570元/吨、PB630-640元/吨、63%巴粗625-635元/吨，日照港58%伊朗磁铁矿570-580元/吨、65%卡拉加斯粉780-790元/吨。由于钢材利润急速下降，库存积压过于严重，钢厂补库愈发谨慎，在沙钢螺纹产线停了两条消息出来后，市场对成品钢材的评估偏空。对于矿石的上涨主要原因有两个方面，其一是电炉大面积亏损之后，高炉肩负生产重任，钢厂维持生产不得不仰仗高炉，因此矿石借势推涨。其二，尽管国内疫情严重，上下游复工仍处在水深火热中，但是矿山方面的供应情况也不好，巴西澳洲都有不可抗力因素存在，一定程度上又支撑起了矿价。矿山方面，巴西2020年第一季度的生产预计值从先前的6800-7300万吨下调至6300-6800万吨。报告称，由于溃坝导致生产中断，2019年粉矿和球团总产量分别同比下降21.5％和24.4％，降至3.02亿吨和4180万吨。由于雨季原因，巴西低铝铁矿石供应中断，买家正在寻找替代品，杨迪、南非粉、毛塔粉后期可能需求会增多。预计下周矿价存在回调风险，幅度不大。

  二、钢厂及大矿动态

　　1.国内主导钢厂动态

　　本周国内主导钢厂内粉采购价涨跌稳互现。本周各地陆续出台相关环保限产政策，钢厂生产受到一定限制并抑制了铁矿石的需求，铁精粉价格有所下调，山东地区莱钢、石横特钢均下调20。而由于唐山两港封港加剧本地资源短缺，遵化、迁安和迁西铁精粉价格均有上调10-20；辽宁地区滞后性反应略慢，价格有所上涨，新抚钢、本钢采购价格上调30元。鉴于环保带来的供需两弱格局或将短时间内持续，预计下周假期间国产矿市场主稳个调运行。

   2.国内外矿钢动态

　　印度最大的铁矿石开采商NMDC计划增产50%，应对由于3月矿山租约到期，印度国内可能出现的铁矿石供应短缺问题。NMDC财务主管AmitavaMukherjee表示，NMDC的目标是2020年财年（2020年4月-2021年3月）的铁矿石年产量达4800万吨，预计2019财年铁矿石产量将超过3200万吨。增量主要来源于恰蒂斯加尔邦（Chhattisgarh）的矿山，也包括目前已关停的位于卡纳塔克邦（Karnataka）的Donimalai矿山（产能约700万吨）。NMDC目前正努力让Donimalai矿山复产，卡纳塔克邦政府曾撤销过该矿山的租约，目前正在由印度矿产法庭审理，而新的法律条案有利于NMDC的计划。

   3.期矿市场动态    
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　　本周矿山平台远期资源成交回暖，船期集中在3月。目前巴西低铝资源稀缺，价格偏高，市场人士正在找寻替代品。