周二（1月21日）亚洲时段，美油震荡微涨。供应疑虑升温，油价周一升至逾一周来最高水平至59.77美元。

　　利比亚供应受到的干扰升级，可能令未来几天油价受到良好支撑；另一主要石油生产国局势不稳，这也对油价构成支撑。

　　日本石油连盟会长月冈隆说，OPEC已增加的产出将能够抵销供应中断的影响，全球油市所受冲击可能有限。

　　利比亚两大油田宣布遭遇不可抗力

　　NOC宣布Sharara和ElFeel两处油田的原油装运遭遇不可抗力；此次关闭输油管道，加上此前东部主要石油出口港口被封锁，可能导致利比亚几乎全部石油产能停产。

　　不过，油价涨势稍后有所缓和。因一些分析师和交易商表示，此轮利比亚的供应中断将是短暂的，可能会被其他产油国抵消，这限制了其对全球市场的影响。

　　石油经纪商PVM的StephenBrennock表示，油市仍有充足的库存和健康的闲置产能水平作为缓冲；换言之，利多价格的影响可能被证明只是昙花一现。

　　石油供应中断危机时时发生

　　1月初，随着地缘紧张局势加剧，以及交易员消化了这个石油资源丰富的地区可能发生的更多袭击对石油生产的影响，油价一度飙升。

　　OPEC秘书长巴尔金都表示，确保该地区石油基础设施的安全已经变得“极其重要”，OPEC成员国仍然致力于充当“最后的供应者”。

　　尽管当前全球原油市场供应颇为充裕，但是地缘局势可能会使OPEC中期内的产量扩张受到遏制，可以预见国际油价在短期内会再涨一波。

　　机构上修非OPEC供应增长，OPEC仍需加大减产

　　瑞银周一在报告中称，OPEC及俄罗斯等非OPEC产油国有望将现有的减产期限从2020年3月底延长至2020年底。尽管如此，报告中表示，OPEC及其非OPEC盟国或在2020年下半年提高产量。

　　2020年OPEC的原油产量将降至2960万桶/日，低于去年的3000万桶/日。

　　另一方面，本月三大机构月报相对偏空，其中EIA与OPEC对今年供给预期增长上修幅度较大，目前今年非OPEC供给是增长大年已经成为市场共识，尤其是非OPEC非美供给增加较快。

　　目前OPEC减产力度尚可，但其全年产量需要控制在2900万桶/日左右，才能实现供需平衡，因此OPEC在目前产量下依然需要继续减产30至50万桶/日，而一季度由于需求季节性淡季，需要减产的幅度可能需要更大。

　　非OPEC产油国的季节性需求疲软和旺盛的供应增长将导致2020年上半年全球原油市场出现约60万桶/日的供应过剩，恐导致布伦特原油价格在此期间降至60美元/桶。

　　IMF下调全球经济展望

　　国际货币基金组织(IMF)预测2020年全球经济将加速增长，不过在贸易、中东局势相关风险影响下，增速会慢于先前预期。

　　IMF周一表示，2020年全球经济增速料从2019年的2.9%提高至3.3%，是三年来首次回升。不过对这两年增速的预测均低于10月公布的预期，而且是IMF连续第六次下调2019年预测。

　　然而报告也传递出一丝希望，称风险演化为不良后果的可能性下降。本周在瑞士达沃斯举行的世界经济论坛年度会议将对这种前景进行激烈讨论。许多经济学家及一些央行都抱有全球经济正在企稳的看法。

　　IMF预计2021年经济将加速至增长3.4%，积极因素包括制造业和全球贸易从低迷状态触底反弹，贸易环境“间歇性”利好，以及央行的宽松货币政策。甚至对央行政策效果做了量化评估，表示若无刺激措施，2019年和2020年增速会少0.5个百分点。

　　该机构温和下调对美国和欧元区2020年经济增速的预测，对印度的预测则下调逾一个百分点。全球贸易量增速预测从3.2%下调至2.9%，仍远优于去年1%的增长。

　　尽管风险有所缓解，但IMF明确表示要担心的因素还有很多。贸易谈判进展时有时无，地缘紧张局势可能打击石油供应，另外还有天灾及社会动荡因素。

　　投资者需要注意，全球宏观经济数据中还几乎看不到有出现转折点的迹象，尽管有势头企稳的暂时迹象，但全球增长长期低于趋势水平的风险仍然切实存在。经济前景不佳会削弱市场对原油的需求，从而一定程度限制油价涨势。

　　数据方面，受本周一马丁·路德金纪念日的影响，原定于北京时间周三05:30的API原油库存变动将推迟至周四05:30公布；原定于北京时间周三23:30的EIA原油库存变动将推迟至周五00:00公布。

　　策略建议：逢低做多

　　重点关注：全球股市及美元表现、利比亚石油生产陷入停滞、地缘局势、IMF下修全球经济增长预期

　　阻力：美油59.0060.0061.00布油65.7067.5069.00INE470.4480.0494.0

　　支持：美油58.3057.3656.60布油64.5063.5662.00INE458.7450.5441.8