王宇:2019年全球经济趋势与中国宏观展望

2018-12-15 14:57:06    来源:      关注

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  中国人民银行研究局副局长 王宇

  王宇局长首先介绍了国际宏观经济运行的情况,她指出,从目前情况看,世界经济在经历了较快复苏之后,面临下行风险。最近IMF将2018年和2019年的全球经济增长预测值从3.9%下调至3.7%。这是2016年以来,国际货币基金组织第一次下调全球经济增长的预测值。她认为,宏观政策高度不确定和金融风险不断积累是影响全球经济放缓的主要因素。不过,整体看全球经济增速还是在一个健康的区间内。

  国际贸易方面,她表示,受保护主义和贸易摩擦的影响,2018年国际贸易增速放缓。最近IMF预测,2018年国际贸易增速为4.2%,2019年下降为4.0%,但仍高于同期全球经济增长的预测值。从目前情况看,世界正在从传统国际分工走向全球价值链分工。

  全球货币政策方面,她指出,全球金融危机之后,各国货币政策经历了从趋同到分化,再到趋同这样一个过程。她预测,欧洲中央银行将于2018年年底退出“QE+负利率”,将会在2019年第四季度加息。2019年各国货币政策正常化步伐加快,货币政策操作再次从宽松到收紧。整体来看,2019年将面临全球金融环境整体趋紧的态势。

  随后,她提到,美联储从2015年年底开始打开加息窗口,到目前为止美联储已经连续八次加息200个基点至2%-2.25%。她预计,2018年美联储将加息3-4次,2019年将加息2-3次。预计到2019年年底,美联储基准利率将达3%以上,以实现货币政策正常化。

  同时,她指出,美联储不仅在加息,还开始进行缩表。缩表对美国经济和世界经济最直接的影响是使美元指数继续维持升值态势。预计2018年至2019年初,美元指数将继续维持升值态势。而对于此轮美元指数升值的周期什么时候结束,她预计结束的拐点应该是欧洲和日本经济的真正复苏。至少在明年年初之前,美元指数会继续维持升值态势。

  基于以上宏观经济的表现,她判断,在美元指数升值周期中,国际大宗商品价值将低位徘徊。

  随后,她给出了对于世界经济较为乐观的判断。她认为,中期内产业技术革命突破将推动世界经济进入危机后的新一轮增长周期。

  对于中国宏观经济的表现,她指出,虽然存在下行压力,但下行压力有限,整体看好中国经济的未来。根据国际货币基金组织预测,2018年中国经济增长率为6.6%,2019年为6.2%。国内经济学家预测,2018年中国经济增长率为6.6%,2019年为6.4%-6.5%。

  不过,基于中国经济改革不断深化、对外开放再次提速、宏观政策的逆周期操作这都将为2019年经济增长提供政策和制度支撑,故经济下行压力有限。

  在国家对于形势判断较为清晰,政策准备较为充分下,特别是中央政治局工作会议提出,2019年宏观政策导向是继续落实好“六稳”:即做好稳就业、稳金融、稳外贸、稳外资、稳投资、稳预期工作。并且将稳定就业放在更加突出的位置上,以及继续实施积极的财政政策、坚持稳健中性的货币政策、新一轮金融对外开放明显提速等方面政策的实施,都将对明年的经济增长形成支撑。

  随后,就中美贸易摩擦方面,她认为,贸易摩擦短期内可能更关注的是贸易平衡,但是中长期还是要看美国的经济增长、结构调整、结构改革。对于中国来说,还是要看中国的经济体制改革和经济对外开放。

  最后,她指出,在国内遇到经济下行的困难,我们应该做好三个方面的工作。一是打好三大攻坚战;二是发展高质量的制造业;三是形成强大的国内市场,包括扩大就业、扩大内需、增加居民家庭可支配收入、提高民生保障水平、提高社会福利水平、扩大消费、转变经济增长方式、实现高质量的发展。

(责任编辑:路露)
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资讯编辑:田甜 15981879377

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