马钢股份首席分析师夏仕卿：四季度钢材市场走势预判_专家观点

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马钢股份首席分析师夏仕卿：四季度钢材市场走势预判

2019-09-28 15:03:16 来源：网络关注

　　一、市场价格走势回顾

　　1、市场运行总体稳健、市场价位恢复合理、上下游基本健康运行、利润逐步向上游转移;

　　2、冷轧、硅钢价格逐级回落，下游制造业自主发展动力逐渐减弱;

　　3、型钢价格总体平稳，略有回落，小众产品自我调节程度较高;

　　4、建筑钢材价格走势总体强于板带材价格;

　　5、前三季度热轧板卷价格走势强于冷轧系列产品，近期冷热差价趋于合理;

　　6、远期趋势：价格走势是宏观环境与供求关系的结果，也是参与市场各界人士博弈的结果。

　　二、宏观经济环境

　　1、工业增加值2018年至今增速呈持续下滑态势;

　　2、机电产品出口交货值2019年几近零增长;

　　3、固投增速稳定波动，房地产投资增速一枝独秀，基建投资增速未见起色;

　　4、消费增速持续下行，进出口在年末开始显现贸易战影响;

　　5、发电量保持增长态势，但全年增速持续回落;

　　6、新增贷款2019年总体稳定;

　　7、M2、M1增速均呈下行态势，剪刀差拉大，需求(或购买力)不足;

　　8、CPI与PPI联动性减弱，价格传导机制过于滞后。

　　9、制造业采购经理人指数：上半年先扬后抑，快速下行，连续4个月低于荣枯平衡点;

　　10、宏观预测：下半年延续L型走势，略有下行态势。

　　三、钢铁供应增长形势

　　1、生铁上半年产量大幅增长，7、8月份略有回落;

　　2、粗钢产量大幅增长，长流程与短流程共同增产，7、8月份日均产量因限产和企业亏损而有所降低;

　　3、钢材产量每日比去年增加30万吨以上，年增加1亿吨以上(1-8月份增加7964万吨);

　　4、产量年化预计超过10亿吨;

　　5、四季度钢铁供应影响因素:

　　开工率与新建产能：从高炉和电炉开工率来看，若无行政干预，铁钢产量都将维持高位;

　　成本与价格：近期国内主要地区螺纹和热卷含税成本快速降低，华东地区在3460-3500元/吨附近;

　　社会库存：三季度社会库存有一定压力，但去库较理想，四季度库存主要取决于产量。

　　6、影响四季度钢铁供应主要因素评估：

　　四、钢铁需求变化态势

　　1长材消费相关行业：

　　房地产继续保持旺盛态势;

　　新增国家投资项目近万亿;

　　地方城投公司允许IPO，2019年度地方债发行已近尾声。

　　2板带材消费相关行业：

　　汽车前三年透支消费，当前已接近下行末期，四季度将迎来景气周期，但不宜过分乐观;

　　家电累计产量平稳增长，四季度产量将周期性略降。

　　3其它机械、机电产品：

　　泛善可陈，多数品种处于下降通道，中美贸易战谈判的阶段性结果将对机电产品出口、板带材消费的未来市场预期起重要作用。

　　五、四季度钢材市场走势预测

　　走势预判：

　　预计10月份钢材市场将在9月份反弹的基础上维持震荡走势，运行的主要特征是“供给高位波动、需求缓慢回升、钢价弱势震荡”。

　　四季度环保限产影响有限，需求才是决定市场走势的关键，预计四季度钢材市场走势相对偏弱，并呈现“前高后低”的态势。

资讯监督：林颖 17739761747

资讯投诉：田甜 15981879377

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