马钢股份首席分析师夏仕卿:四季度钢材市场走势预判

2019-09-28 15:03:16    来源:网络      关注

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  一、市场价格走势回顾

  1、市场运行总体稳健、市场价位恢复合理、上下游基本健康运行、利润逐步向上游转移;

  2、冷轧、硅钢价格逐级回落,下游制造业自主发展动力逐渐减弱;

  3、型钢价格总体平稳,略有回落,小众产品自我调节程度较高;

  4、建筑钢材价格走势总体强于板带材价格;

  5、前三季度热轧板卷价格走势强于冷轧系列产品,近期冷热差价趋于合理;

  6、远期趋势:价格走势是宏观环境与供求关系的结果,也是参与市场各界人士博弈的结果。

  二、宏观经济环境

  1、工业增加值2018年至今增速呈持续下滑态势;

  2、机电产品出口交货值2019年几近零增长;

  3、固投增速稳定波动,房地产投资增速一枝独秀,基建投资增速未见起色;

  4、消费增速持续下行,进出口在年末开始显现贸易战影响;

  5、发电量保持增长态势,但全年增速持续回落;

  6、新增贷款2019年总体稳定;

  7、M2、M1增速均呈下行态势,剪刀差拉大,需求(或购买力)不足;

  8、CPI与PPI联动性减弱,价格传导机制过于滞后。

  9、制造业采购经理人指数:上半年先扬后抑,快速下行,连续4个月低于荣枯平衡点;

  10、宏观预测:下半年延续L型走势,略有下行态势。

  三、钢铁供应增长形势

  1、生铁上半年产量大幅增长,7、8月份略有回落;

  2、粗钢产量大幅增长,长流程与短流程共同增产,7、8月份日均产量因限产和企业亏损而有所降低;

  3、钢材产量每日比去年增加30万吨以上,年增加1亿吨以上(1-8月份增加7964万吨);

  4、产量年化预计超过10亿吨;

  5、四季度钢铁供应影响因素:

  开工率与新建产能:从高炉和电炉开工率来看,若无行政干预,铁钢产量都将维持高位;

  成本与价格:近期国内主要地区螺纹和热卷含税成本快速降低,华东地区在3460-3500元/吨附近;

  社会库存:三季度社会库存有一定压力,但去库较理想,四季度库存主要取决于产量。

  6、影响四季度钢铁供应主要因素评估:

  四、钢铁需求变化态势

  1长材消费相关行业:

  房地产继续保持旺盛态势;

  新增国家投资项目近万亿;

  地方城投公司允许IPO,2019年度地方债发行已近尾声。

  2板带材消费相关行业:

  汽车前三年透支消费,当前已接近下行末期,四季度将迎来景气周期,但不宜过分乐观;

  家电累计产量平稳增长,四季度产量将周期性略降。

  3其它机械、机电产品:

  泛善可陈,多数品种处于下降通道,中美贸易战谈判的阶段性结果将对机电产品出口、板带材消费的未来市场预期起重要作用。

  五、四季度钢材市场走势预测

  走势预判

  预计10月份钢材市场将在9月份反弹的基础上维持震荡走势,运行的主要特征是“供给高位波动、需求缓慢回升、钢价弱势震荡”。

  四季度环保限产影响有限,需求才是决定市场走势的关键,预计四季度钢材市场走势相对偏弱,并呈现“前高后低”的态势。

(责任编辑:路露)
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资讯编辑:田甜 15981879377

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