谭雅玲：美元老道驾驭汇率从内到外淋漓尽致_专家观点

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谭雅玲：美元老道驾驭汇率从内到外淋漓尽致

2021-03-03 13:52:36 来源：中钢网关注

　　上周美元指数虽然保持90点水平，但从低到高的不得已明显，美元节制升值的技术与策略依然较为成功。因为从经济面看美元升值顺理成章，数据领先或优越程度对美元是有利的，但是舆论或预期发生的配合性对节制美元升值起到阻击作用。

　　其一：舆论调动关注重点有意图。这主要是鲍威尔的讲话与前不同，过去对通胀的期待转向经济过热的担忧，甚至对通胀预期时间推至3年磨合期。但是最新数据显示的通胀前景指标为上升节奏，即PCE指标保持1.5%的年率，但月率依然上升，而美联储更在乎该指标对通胀的影响。同时伴随美国国债收益率上升效应，美国通胀预期十分复杂。因此，一周外汇市场前后状态则是宽松继续和加息随时两种倾向变化较为异常，进而对关联与边缘货币影响较大。加之之前美元贬值诉求得到货币联盟伙伴货币的配合，英镑引领较为突出，但与其现实背离较远，由此行情修复也十分急速，英镑、澳元等具有代表性货币由升至贬效果刺激美元反弹临近91点，但节制升值力度与幅度很有定力与方向。

　　其二：经济底气增加驾驭市场能力。美国威力体现在价值因素的作为，一方面是美股盈利水平一直稳定，基数调整并未改变企业优势与收入，美元敢于调节贬值手法的经济保障是根本。上周经济数据突出耐用品订单增长率、就业人数增加、国债收益率上升以及美国纾困经济政策进展有效。虽然美元升值不得已，但实际升值被节制凸显美元定力与方向。尤其是面对美国问题的现实，美元贬值力道定律十分清醒，煽动与调动手法十分巧妙与组合推进，进而使得市场复杂局面更加难以判断或识别。实际美国经济稳健已经开启，新经济特色的规律与周期是美元独有个性。

　　其三：美股与商品默契配合效果作为为。由上述事态引起的市场整体形势突出价格暴涨到暴跌行情，其中国际石油价格、商品价格是焦点，比特币只是投机炒作制造事端的由头与枪手。国际石油价格上涨是一周重点，其中还包括能源股板块的上涨局面，这对关联价格的带动乃至对整个市场的影响较为重要。虽然疫情以及疫苗事态对经济有利，加之IMF最新预测世界经济今年恢复性增长5%以上的水平利好，但现实的经济动态与实际尚未发生根本逆转，市场炒作情绪与期待心理交错的不良是关键，这也直接刺激恐慌指标上升，反手又对市场现实极端行情具有打压，其中比特币引领价格风向标较为明显。而美国股市只是迂回美元与美联储之间的一种策略，进而美国股市周度下跌和月度上涨比较鲜明，经济数据支撑的股指高涨与修正依然主动与正常。

　　预计本周美元反弹时焦点，但节制性依然时核心侧重，毕竟其它货币不升值环境与现实清晰，配合美元贬值空间不多，市场变数值得关注。

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