本周全国冷轧现货价格呈涨跌互现为主，重心小幅下移。基本面看，冷轧产量周环比基本持平，厂库下降明显，社库周环比基本持平。情绪面看，本周在期货震荡下行影响下，钢铁价格呈震荡运行，冷轧价格先抑后扬表现，整体价格下滑；据贸易商反馈，近期冷轧价格波动主要是期货盘面走势影响，价格适当调整均是合理；下游情况看，周内成交表现尚可，下游企业多按需采购；到货情况看，目前华东区域陆续有到货，整体量不大，局部区域仍有缺货迹象。综合来看，预计下周全国冷轧多小幅调整为主。

　　价格方面：截至发稿，本周1.0mm冷轧均价为4681元/吨，环比上跌15元/吨。现主要市场价格如下：天津市场1.0mm鞍钢天铁 冷卷 报价4510元/吨，周环比跌10元/吨；上海市场1.0mm宝钢青山冷卷报价4760元/吨，周环比涨持平；广州1.0mm鞍钢冷卷报价4760元/吨，周环比跌40元/吨。

　　供给端方面：监测的29家冷轧板卷生产企业中，本周开工率85.11%，周环比持平；钢厂产能利用率79.71%，周环比上升0.14；钢厂周实际产量为80.68万吨，周环比增加0.14万吨；钢厂库存29.43万吨，周环减少1.38吨。

　　 库存 方面：17日本网监测26个城市库存，本周冷轧板卷社会库存108.37，周环比减少0.01，月环比减少1.73，年同比减少0.02（单位：万吨）；17日本网监测29个城市库存，本周冷轧板卷社会库存165.32，周环比增加0.09，月环比减少2.64（单位：万吨）。

　　【价格方面】

　　表1：本周全国冷轧市场价格变化汇总

　　数据来源：

　　【库存方面】

　　表2：全国冷轧社库变化情况汇总

　　数据来源：

　　重点市场阐述：

　　上海冷轧：本周上海冷轧现货价格高位盘整运行，市场高位成交有所下降。具体价格方面：截至发稿，1.0鞍卷4750，本卷4720，本板4850，青山卷4760，唐二卷4730，首卷4750，邯卷4730，马卷4750；1.5-2.0各大钢厂4710-4740。（单位：元/吨）库存方面，根据调研的库存数据来看，上海市场近期缺规格的现象依然存在，且整体依然处于窄幅去库的状态，因此单从基本面来看，笔者认为上海市场冷轧现货表现较健康；具体数据来看，17日上海板材仓库同口径冷轧24.84万吨，周环比减少0.6万吨；另17日本网所盘上海全体仓库冷轧64.89万吨，周环比减少0.7万吨。综合来说，从基本面来看，上海冷轧整体表现依然乐观，但市场心态受大环境的影响表现有所低迷，因此预计下周上海冷轧现货依然盘整运行为主。

　　乐从市场：本周乐从冷轧价格继续走弱，商家出货为主。整体均价为4767元/吨，较上周回调20元/吨。截至发稿：现1.0*1250*C鞍钢冷卷4780元/吨，1.0*1250*C柳钢冷卷4780元/吨，1.0*1250*C本浦冷卷4770元/吨。库存方面，据最新统计乐从市场冷轧板卷库存了解，本周华南市场冷轧库存45.07万吨，较上周增加0.35万吨。资源方面，目前北方资源订货成本相对较高，贸易商订货量较上月有所减少，但柳钢资源正常投放。成交方面，本周整体成交先抑后扬，终端客户拿货意愿受期货盘面影响，基本为按需采购。心态方面，贸易商普遍认为，冷轧价格后续还有下跌空间，商家为锁定当前利润近期抛货意愿强烈。综合来看，乐从热冷价格仍处于高位，故预计下周乐从市场冷轧板卷价格或将继续走弱。

　　京津冀：本周京津冀冷轧价格弱势下跌，商户落袋为安，报价较为混乱。总的来看，冷热价差扩大至500元/吨以上，冷轧利润凸显；下游行业处于旺季，消费情况尚可；钢厂供应和市场库存压力不大。预计，短期本地冷轧价格小幅盘整运行。本周冷热价差扩大和金融市场价格下跌，拖累冷轧现货商户心态趋向谨慎。目前市场秉持落袋为安的操作思路，价格整体下跌，且报价较为混乱。库存方面，市场到货一般，库存积累不明显，经销商低库存运行，牵制了价格大幅下跌空间。近期冷轧价格涨幅较大，部分商户恐高，后市预期有所降低，部分加大出货套现任务，特别中间抛货情绪积极，拖累市场整体报价。2020年9月18日监测的8家冷轧板卷生产企业总计11条产线实际开工条数10条，开工率为91%，实际产量为24.54万吨，产能利用率为83.10%，较上周持平。总的来看，冷热价差扩大至500元/吨以上，冷轧利润凸显；下游行业处于旺季，消费情况尚可；钢厂供应和市场库存压力不大。预计，短期本地冷轧价格小幅盘整运行。

　　武汉市场：本周华中市场冷轧价格处于下跌通道，主流资源报价在4630-4720元/吨。市场方面，在期货盘面连续下跌3天的情形下，现货市场大环境为回调状态，华中区域冷轧价格跟随下调，但空间有限。一方面，资源储备未恢复到正常水平，从五月底至今，市场资源都是处于偏低水平，虽然本月钢厂发货较前几个月有所增加，但整体来看仍然偏慢，库存偏低价格下跌困难。另一方面，本月钢厂出台中旬调价政策之后，贸易商订货成本在4765元/吨左右，目前来看倒挂幅度50元/吨左右，成本偏高价格下跌空间有限。成交方面，临近周末，期货盘面出现小幅反弹，前期持续下跌给市场带来的悲观情绪有所减弱，商家反馈近两日成交较周初有一定增量。综合来看，周内期货盘面整体趋弱运行，需求环比上周减弱，预计下周华中市场冷轧价格震荡偏弱运行。