概述：本周全国热轧带钢市场价格趋弱震荡，各地价格涨降幅在-40-10元/吨。周初价格小幅反弹，市场信心小幅修复，成交小幅放量，但市场后劲不足，涨后成交不畅，现货价格再度回落。近期价格持续低迷，市场信心不足，下游及终端补货节奏较慢，多观望为主。

一、【价格方面】

本周全国热轧带钢市场窄幅趋弱震荡，下游及终端市场复产复工不及预期，导致市场信心不足，下游普遍放缓拿货节奏。本周黑色系期货维持震荡运行走势，唐山及乐从市场套利空间出现，前期正套及近期反套操作相继离场，现货价格维持低位；而其他市场多为节前高价库存，因此多以停价为主，南北价差出现较大分歧。

二、【数据方面】

1、供应：

全国重点热轧带钢生产企业本周开工率70.09%，周环比上升10.28个百分点；月环比上升14.95个百分点；产能利用率为72.98%，周环比上升9.28个百分点；月环比上升10.83个百分点；本周钢厂实际产量为213.42万吨，周环比增加27.15万吨；月环比增加31.66万吨；钢厂厂内库存为44.27万吨，周环比增加5.37万吨；月环比增加12.63万吨。本周调坯厂结束春节假期全面复产，供应陆续恢复至节前水平。全流程钢厂随着成本压力减小，亏损有所修复，但部分钢厂下周有年度检修计划，供应短期将继续维持当前水平。

2、库存：

截至本周全国热轧带钢主要市场样本库存总量125.00万吨，较节前减少3.39万吨，较上月同期增加54.92万吨，较去年同期增加18.96万吨。唐山热轧带钢样本库存70.33万吨，较上周减少0.71万吨，较去年同期增加1.92万吨。本周华北市场下游生产逐渐恢复正常加之市场部分正套资源获利离场，库存少量降库，但降库速度相对缓慢。华东及华南市场本周仍有资源陆续到港，加之下游接单不畅，因此库存继续维持累库。下周终端需求或将继续释放，整体库存将继续维持降库，但目前市场信心不足，降库水平或继续维持缓慢。

3、需求：

本周全国地区热轧带钢表观需求量211.44万吨，较上周增加53.66万吨，年同比增加18.84万吨。直缝焊管生产企业（29家）周度调研数据显示，本周焊管产量为29.99万吨，周环比增加15.85万吨，厂内库存为38.97万吨，周环比增加3.77万吨，原料库存为79.5万吨，周环比减少3.01万吨；镀锌管（28家）产量为20.18万吨，周环比增加12.21万吨，厂内库存为48.34万吨，周环比增加3.33万吨。本网监测的霸州镀锌带钢整体开工率 45.00%，周环比 8.00%；本周镀锌带钢产能利用率为 48.02%，周环比 5.78%。

三、分析及预测

本周供应提前启动，但下游节前提前补货后，节后需求恢复缓慢，因此市场整体供需矛盾较大，加之黑色系期货低位震荡， 市场信心不足。不过下周部分钢厂年度检修，供应压力或有所缓解，加之宏观利好预期以及终端复产复工陆续恢复下，下周热轧带钢市场价格或有反弹预期。各主要市场情况如下：

唐山145：周初下游商家迟迟不愿采货，意图观望加之前期以消耗库存为主，市场需求略显趋弱，厂家无奈降价促成交。随着黑色系期货短暂反弹，刺激下游拿货，145带钢在低价运行过程当中有明显的出货好转，报价有所回涨，同时钢企亏损情况依然存在，挺价意愿较为强烈。近期消息面处于空窗期，市场上多希望以期货为支撑，但下半周盘面并未如愿走出趋势性上涨行情，多数情况下呈调整态势，下游接单良并不稳定，在市场方向不甚明朗之际，心态愈发谨慎，持续补货意愿不强，因此145带钢价格持续拉涨恐缺乏动力。预计下周唐山145带钢价格维持窄幅调整运行。

唐山355及以上：本周唐山热轧带钢市场价格震荡下行。周初随着盘面翻红，现货价格迅速拉涨，成交氛围有所好转。但下游接单情况依旧欠佳，维持生产为主，多为按需补库。随着盘面回落，现货价格偏弱运行，国企套保资源继续解套，市场成交多集中在低价资源。目前钢厂生产供应稳定，社会库存依旧偏高，但随着3月会议即将到来，或有利好政策出台，市场谨慎心态有所缓解。综上所述，预计下周唐山市场带钢价格或稳中上行。

胜芳：本周胜芳热轧带钢价格趋弱运行，市场成交欠佳。目前胜芳地区冷轧镀锌企业已大范围复工生产，但接单情况一般，多为7-15天订单，需求恢复稍显缓慢。但随着3月份会议即将召开，或有一波利好政策释放，市场情绪开始升温。预计下周胜芳热轧带钢市场价格或稳中上行。

邯郸：本周邯郸地区热轧带钢市场价格盘整运行，成交清淡。节后原料价格陆续走低，成本下移带动成品价格下行，国内热轧带钢前期检修产线部分复产，供需双升过程中需求释放速度不及预期，多城市库存尚在累库周期。邯郸市场外地资源正常到货，本地库存承压，下游采购积极性偏弱，尤其月底期间，协议户资金压力突出。综合来看，邯郸带钢市场目前依旧弱势调整，3月份伴随需求逐步释放，价格有望进一步回升，短期依旧消化库存为主。

天津：本周天津热轧带钢市场价格窄幅趋弱震荡，整体成交一般。周初市场价格迎来反弹，市场信心提振，交投氛围明显好转，但随着下游集中补货结束，市场成交再度转弱，现货价格窄幅震荡。目前调坯厂已经全面开工，钢厂库存迅速累库，厂家供应压力显露。尽管下游目前出货依旧不温不火，但随着终端需求逐渐释放，采购节奏或逐渐加快。综上，预计下游天津热轧带钢市场价格或小幅趋强运行。

无锡：本周无锡热轧带钢市场价格震荡下行，市场卷带价差维持。目前无锡市场仓储多已满库，厂商销售压力突出，个别暗降出库。本地钢厂无检修计划，外地资源澎辉产线复产之后开始正常投放，后期供应端存在宽松风险。需求端，下游采购积极性不佳，订单寥寥多为节前订单，新订单有限。供需博弈之下，短期无锡市场上行乏力。但目前无锡带钢资源库存成本较高，厂商多挺价，故带钢上下空间有限，预计下周无锡带钢小幅波动运行。

宁波：本周宁波热轧带钢市场价格趋弱运行，整体成交冷清。本周黑色系期货震荡运行，市场信心不佳，多观望为主。本周港口少量到货，整体库存继续维持偏低水平。下游厂家本周接单情况仍未见好转，因此采购节奏较慢。综上，预计短期宁波热轧带钢市场价格或继续窄幅弱势震荡为主。

莱芜：本周莱芜热轧带钢价格震荡下行，整体成交偏弱。目前下游开工情况较去年同期相比有所下降，贸易商出货情况一般，成交多围绕在低价资源。虽然低价能一定程度改善出货情况，但钢厂月底结算价偏高，贸易商出货面临亏损，导致近期市场成交氛围欠佳。不过随着近期或有利好政策释放以及需求的缓慢抬升，市场价格或有望上涨。综上所述，预计下周莱芜市场带钢价格或震荡趋强运行。

西南地区：本周西南带钢价格小幅下行，整体成交一般。而原料端来看，第四轮提降落地，钢厂成本压力下降。近期供应收紧对价格形成了一个筑底。基本面来看，受制于冷空气的影响，抑制了部分需求。在旺季需求尚未证伪之前，市场仍以偏震荡看待。