本周钢材价格走势可以用恐慌性下跌来形容，黑色系产业链全部品种大幅下跌，创下年内最大周跌幅。其中，铁矿石期货价格周跌幅10.76%，报收821.5元；焦炭期货价格周跌幅10.99%，报收3263.5元，螺纹钢期货价格周跌幅9.03%，报收4354元；热卷期货价格周跌幅8.6%，报收4453元。

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钢价大跌“五宗罪”

本期，全国各地市场建筑钢材价格整体下行：其中，北方刚性需求萎靡，钢厂竞相追跌；南方投机需求躺平，报价一路走低。本周钢材指数大跌，成本指数小跌，表明钢厂动态利润空间大幅压减（部分厂家已跌破边际成本）；本周螺纹钢期货大幅下挫，对现货市场有引导作用。

纵观一周来的钢材价格走势，螺纹钢和热卷期货是“扎扎实实”的五根阴线下跌，市场资金连一点反弹的意愿都没有，可谓是“弱不禁风”。本周大跌的深层次原因在哪里呢？我们认为主要有以下五个方面的原因。

一、美联储激进加息75个基点，全球资本市场以及大宗商品价格大幅下跌。我国的钢铁原材料铁矿石和焦炭大部分都依赖从海外进口，美联储加息将导致全球热钱回流美国本土，以美元计价的大宗商品价格下跌是必然趋势。

二、市场普遍猜想我国将恢复从澳大利亚进口焦煤，焦炭市场供应紧张局面将得到有效缓解。我国钢铁企业从澳大利亚进口的焦煤数量占总进口量的50%以上，2020年底停止进口澳大利亚焦煤以后，国内焦煤供应一直趋于紧张状态。如果恢复进口澳大利亚焦煤，焦炭价格下跌也是可以期待的。

三、周五英国《金融时报》报道，中国将设立铁矿石集中采购机构以抗衡澳大利亚的主导地位。文章透露，中国政府或将组成由宝武集团、五矿集团为核心的铁矿石联合采购机构，长期与澳大利亚和巴西的四大铁矿石巨头进行采购谈判，尽力将铁矿石价格压低到合理的价位，以保障中国钢厂的正当权益。

四、六月份历来就是国内钢材市场的传统淡季，但是今年的天气导致钢材市场“淡上加淡”。目前，北方部分地区罕见的高温天气，叠加南方大部分地区的梅雨季节，户外建筑工地施工受到严重影响，建筑钢材销量下降，使得钢厂和钢贸商库存积压，被迫大幅降价出货。

五、本周国家统计局公布了房地产新开发面积和销售金额，情况依然不容乐观。虽然国内大部分城市均出台了激励购房的政策，但从国家统计局公布的数据来看，效果不是很明显，房地产市场恢复元气任重道远。

低位震荡的行情

据了解，随着钢价下跌，有市场传言，有钢厂出现停产的消息。对此，中原期货分析师彭博涵表示， 有消息称唐山多家钢厂主动联合限产，个别钢厂存在减产现象。根据测算，华北长流程钢厂螺纹亏损百元左右，随着钢价持续低迷，钢厂亏损范围扩大导致减产意愿增强。但钢厂实际执行情况，仍有待进一步验证，关注后续铁水及高炉开工率变动情况。

对于部分钢厂减产的传闻，光大期货黑色研究总监邱跃成也表示，停产现象的确存在，我们了解到唐山、江苏的一些钢厂减产，特别像长流程钢厂，这一块有部分钢厂减产。而短流程钢厂，从三月份到现在差不多有一半都处在减产这样的一个状态。减产的主要原因还是由于下游订单少，而且钢厂的库存压力比较大，继续生产容易造成更大的亏损。

那么，下周钢材价格会怎么走呢？这应该是大家最关心的问题吧。“目前市场下游需求不好，此前市场预期疫情解封后，部分地区的现货需求会有所上升，但现在看来需求并未出现大幅回升。此外，近期钢材的库存也出现大幅上升，尤其是，北方地区的库存创出新高，这意味着下游需求持续低迷，进一步抑制了钢材价格。”一德期货分析师窦洪真表示。

“近期螺纹钢期货价格跌幅的确比较大，其主要的原因还是今年下游需求的确非常差，特别是进入二季度以后，部分地区的疫情，对整个钢材需求影响是非常明显的。四、五月份整个房地产的投资以及新开工销售，各指标都出现一些回落。”邱跃成表示。

针对螺纹钢的后期走势，彭博涵表示，今年上半年疫情对经济冲击较大，钢材呈现出旺季不旺特征。当下来看，市场情绪悲观，但随着下游复工陆续恢复正常，以及钢厂减产动作的陆续落地，钢材供需格局或有边际好转，只要库存不出现大幅累库情况，市场有望再次呈现淡季不淡特征。

如果走出消费淡季，随着市场悲观情绪的集中释放，钢材需求好转将有望带动价格企稳回升。彭博涵称，本轮螺纹破位下跌幅度已超基本面逻辑，目前市场空头占据主导，短期走势偏空。对于下半年行情，随着市场利空兑现+情绪释放，叠加稳增长政策持续发力，钢价有望迎来超跌反弹，但结合国内外宏观经济形势，维持年初钢价走势前高后低的判断。

此外，从周五黑色系大宗商品期货夜盘的走势来看，预计下周钢材价格下跌走势仍难以扭转。下周螺纹钢期货价格将考验4250元的年度最低点，预计在此位置钢材期货和现货将有小幅反弹行情，但是，弱不禁风的钢材市场低位震荡行情将贯穿整个2022年夏季，估计没有人会产生太多的疑问吧。

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