连日来，北方高温、南方暴雨，愁煞人也。和天气不同的是，钢市却好像进入了隆冬时节。

其兴也勃焉，其亡也忽焉。周末两天，国内钢材期货市场休市，但钢材现货市场可以说是一片风声鹤唳、凄风苦雨。现货价格以“标准跳水动作”完成了一轮恐慌式的下跌。由于大跌引发资金断裂，部分钢贸商竟然爆仓跑路，贸易订单风险增加，钢材市场人心惶惶，无心交易。

黑色系上演“黑色星期一”

昨日，熟悉的配方，熟悉的味道，黑色系再次上演“黑色星期一”，钢材市场暴跌伴随着南方大地的暴雨接踵而至。用四个字形容：惨不忍睹。钢材期货市场、钢材现货市场、钢铁原料市场、钢厂出厂价格全线暴跌。

周一下午收盘，商品期货多数收跌，黑色系全线大跌，铁矿石跌停，焦炭跌超11％，焦煤跌超10％，热卷跌超6％，螺纹、原油、乙二醇跌超5％，硅铁、动力煤、燃料油跌超4％。

夜盘开盘，焦煤主力合约跌超4％，焦炭、铁矿、乙二醇（EG）主力合约跌超3％，棕榈主力合约跌超2％；很快，焦炭、焦煤主力合约日内跌幅均扩大至5％，盘中铁矿石、热卷、螺纹等品种跌幅也在扩大。

截至夜盘收盘，国内期货主力合约几乎全线下跌。焦煤跌超6％，焦炭跌超4％，铁矿、纯碱跌超3％，棕榈、玻璃、乙二醇（EG）、聚氯乙烯（PVC）、豆油跌超2％。

另外，马棕油昨日也崩盘了。截至下午6点收盘，马棕油跌近9％，夜盘开盘跌幅迅速扩大，截至发稿跌近11％。

各大期货群里不乏段子手的活跃。有行业人士称，“近期，做黑色系的投资者哭着哭着就笑了，笑着笑着就哭了。还有一些投资者一边哭，一边偷偷抄底。我待黑色如初恋，黑色虐我千百遍......”

也有行业人士提出了质疑，这是“618大促”的终结还是“618大促”刚刚拉开序幕？有市场人士直言，近年来，受国内外市场的影响，黑色系的交易逻辑也发生了变化。之前若是供需占主导，如今的是国内外宏观因素占主导。

对于“黑色系”期货价格回调的原因，多位分析人士认为是由于需求不及预期叠加进入季节性淡季，展望下半年，“黑色系”商品整体仍将继续偏弱运行，建议偏空看待。

需求差叠加高库存

据了解，现实需求疲软，端午节假期过后，南方持续强降雨影响，北方多地出现高温，下游进入传统消费淡季，叠加国内动态清零的防疫政策，导致终端需求表现极差，上周全国建材成交量周内均值仅为13.35万吨，而2021年同期达20.1万吨，2020年同期达20.32万吨。

“国家统计局公布的五月房地产数据表现不及预期，尤其是上半年企业拿地意愿差，15月房企购置土地面积累计降幅-45.7％。未来新开工项目储备相对较少，影响中长期用钢需求。另外，压减粗钢产量政策及钢厂亏损，钢厂减产势在必得，炉料需求见顶，铁矿石、双焦和废钢等原材料价格暴跌，成本对钢价支撑减弱。”冠通期货黑色商品分析师段珍珍说。

宝城期货黑色系研究员涂伟华介绍，当前螺纹钢弱势基本面未改，最新周产量环比仅微降0.26万吨，同比降幅近20％，低供应格局延续，给予钢价一定支撑。不过，螺纹需求表现依然疲弱，周度表需环比下降8.92万吨，再度刷新近期新低，而需求淡季叠加钢价弱势，投机需求低迷，高频终端成交持续减量，两者同比降幅显著，继续处于近年来同期最差水平，可见疫情趋稳后螺纹需求疲弱格局并未改善，淡季需求特征明显，疲弱需求是承压钢价主因。

“目前来看，淡季需求叠加原料负反馈，钢价短期延续弱势，若供应收缩兑现，则当前弱势基本面或将修复，下行空间受限，否则钢价将在下台阶。拉长周期看，钢市破局需得需求良好恢复，下半年基建投资将维持高增长，贡献钢材需求增量，但钢材需求改善还得看到地产前端投资好转，届时配合压减政策抑制钢材供应，钢价或将出现企稳走强可能。”涂伟华说。

段珍珍表示，库存方面，总库存为1208万吨，处于历史高位，库存压力大，对盘面压制较强。成本方面，减产预期推动下，炉料需求见顶，价格下行，成本支撑减弱。总的来说，终端需求疲软，高库存叠加成本下移，盘面大幅下跌，但多数钢厂出现亏损，粗钢减产政策约束下，警惕钢价超跌反弹。

钢厂普遍亏损，是否有减产的意愿？有行业人士表示，钢厂都希望对方减产。不过，目前也有钢厂有减产的意愿。

据统计，近期检修高炉增多，6月底7月初预计检修高炉座数10座，涉及铁水产能4.53万吨/日。但当前需注意的是，不同于去年下半年行政减产，这次钢厂减产是检修带来的阶段性减产，减产幅度的持续性都需要观察，这决定成本下降空间，但今年下半年产量整体要高于去年同期，成本支撑可参考去年11月份低点。

钢价会跌破4000吗？

这是一轮钢材市场惨烈地挤出泡沫的过程，3月初至6月中旬，整个市场仿佛对钢材需求的大幅减少视而不见，跟着操纵期货价格的主力资金呐喊着：面包会有的、需求会补回来的。但是，现实告诉我们，房子卖不动了、车子也卖不动了，钢材需求能起来吗？

上周，压垮钢材价格的最后一根稻草不就如期而至了吗，美联储加息带动全球股市和大宗商品价格大跌，国内期货市场支撑铁矿石和焦炭价格高企的理由立马不复存在，全球经济增速全面放缓，进口铁矿石和焦煤价格是肯定要下来的，下跌只是时间问题而已。

周一，市场还有一则消息也引起了我们的注意，因需求放缓引发的大宗商品抛售以及对全球经济衰退的担忧加剧，澳大利亚三大铁矿石巨头总市值缩水超过160亿澳元（约合750.6亿元人民币）。其中，力拓市值缩水近20亿澳元，必和必拓市值缩水超过100亿澳元，福蒂斯丘金属市值缩水超过40亿澳元。

三大铁矿石巨头的股票大跌，其实是市场给出铁矿石价格即将大幅下跌的信号，市场是最具敏锐性和最具前瞻性的。随着中国以及全球钢材需求量的减少，铁矿石价格为期三年的牛市拐点已经来临。

三年来，国内钢材价格跟随铁矿石价格一路高歌猛进。那么，是不是也预示着国内钢材价格下跌拐点来临呢？其实，从今年初开始，国内钢材价格走势基本上无法跟上铁矿石和焦炭价格的上涨步伐，相反，需求减少而供给不减，钢材市场不堪重负，国内钢材价格牛市的拐点在5月初就已经出现了。

接下来，钢材价格将向何处去呢？我们认为小幅反弹、弱势盘整、重心下移将是近期钢材市场的主基调。在钢材需求无法放大的前提下，4000元大关的支撑力度只能看铁矿石和焦炭价格下一步的走势了。

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