本期观点：情绪波动 区间修复

　　时间：2023-3-20—2023-3-24

　　预警色标：蓝色

　　●市场回顾：情绪频繁扰动，价格起起落落；

　　●成本分析：原料高位松动，成本支撑趋弱；

　　●供需分析：供给未见放大，库存延续下降；

　　●宏观分析：经济企稳回升，力度仍有欠缺。

　　●综合观点：本周，国内建筑钢行情先扬后抑：前半周，期螺再次推高，主导钢厂纷纷上调出厂价，各地市场报价接连上涨；周三后，国内宏观经济数据发布，弱复苏态势延续，期螺高位回落，带动市场价格回调。整体来看，本周国内建筑钢价格震荡运行，与我们上周的预判基本吻合。本周需求释放力度有所减弱，国际市场风险事件此起彼伏，市场价格冲高后调整，对于下周行情走势，需要关注以下几方面的影响：在宏观面，国际市场不确定因素较多，国内经济处于初步恢复阶段，市场情绪仍有摇摆；在供给端，因“两会”召开，前期粗钢产量被压减，建筑钢供应也受到抑制，预计后期供给会有一定的恢复；在需求端，不同区域成交量差异较大，局部去库存速度不及预期，部分厂商有回笼资金压力；在原料端，进口铁矿石高位整理，焦炭价格提涨受阻，废钢价格小幅回调，成本支撑的强度稍有减弱。综合来看，后期建筑钢供应量很难持续减少，需求释放强度有待观察，供需双向提升的局面或产生错配，而资本市场的扰动也会加剧，基于此，我们对下周市场行情持中性评价——蓝色预警：情绪波动，区间修复。具体来说，钢材指数将在4560-4660元的区间运行。

　　一、行情回顾

　　1、钢材指数

　　本周国内建筑钢价格先扬后抑，截至3月17日，指数报在4610，较上周末下跌10。（见下图）

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　　四、消息方面

　　1．目前经济仍然处在初步恢复阶段

　　1-2月份经济运行整体上呈现企稳回升态势。当然也要看到，今年经济发展还面临不少困难，国际环境依然复杂，世界经济增长趋于放缓，外部主要经济体通胀问题比较突出，地缘政治等不稳定不确定因素比较多。从国内来看，目前经济仍然处在初步恢复阶段，一些长期积累的结构性问题比较突出，稳定经济运行、促进经济运行整体好转还需付出艰苦努力。

　　2. 统计局：各部门已经在筹划今年扩大需求方面相关政策

　　去年中央经济工作会议明确提出，今年要把扩大内需，特别是把扩大消费摆在优先位置。“权威部门话开局”系列发布会中，各部门已经在筹划今年扩大需求方面相关政策，会对实现全年目标起到促进作用。

　　3. 2月一线城市商品住宅销售价格同比上涨

　　2月份，70个大中城市中，新建商品住宅销售价格同比上涨城市有14个，比上月减少1个；二手住宅销售价格同比上涨城市有7个，比上月增加1个。2月份，一线城市新建商品住宅销售价格同比上涨1.7%，涨幅比上月回落0.4个百分点；二手住宅销售价格同比上涨1.0%，涨幅比上月扩大0.1个百分点。二线城市新建商品住宅和二手住宅销售价格同比分别下降0.7%和2.9%，降幅比上月均收窄0.4个百分点。三线城市新建商品住宅和二手住宅销售价格同比分别下降3.3%和4.4%，降幅比上月分别收窄0.5和0.3个百分点。

　　五、综合观点

　　本周，国内建筑钢行情先扬后抑：前半周，期螺再次推高，主导钢厂纷纷上调出厂价，各地市场报价接连上涨；周三后，国内宏观经济数据发布，弱复苏态势延续，期螺高位回落，带动市场价格回调。整体来看，本周国内建筑钢价格震荡运行，与我们上周的预判基本吻合。本周需求释放力度有所减弱，国际市场风险事件此起彼伏，市场价格冲高后调整，对于下周行情走势，需要关注以下几方面的影响：在宏观面，国际市场不确定因素较多，国内经济处于初步恢复阶段，市场情绪仍有摇摆；在供给端，因“两会”召开，前期粗钢产量被压减，建筑钢供应也受到抑制，预计后期供给会有一定的恢复；在需求端，不同区域成交量差异较大，局部去库存速度不及预期，部分厂商有回笼资金压力；在原料端，进口铁矿石高位整理，焦炭价格提涨受阻，废钢价格小幅回调，成本支撑的强度稍有减弱。综合来看，后期建筑钢供应量很难持续减少，需求释放强度有待观察，供需双向提升的局面或产生错配，而资本市场的扰动也会加剧，基于此，我们对下周市场行情持中性评价——蓝色预警：情绪波动，区间修复。具体来说，钢材指数将在4560-4660元的区间运行。[文]特邀撰稿人2023/3/17