经过6月的下跌行情后，市场方面有一定修复需求。7月伊始钢市止跌但并未呈现强烈的上涨趋势，而是跟随盘面小幅跟涨，究其主要因素：一是需求淡季，终端多是按需采购，没有大量备货出现；二是铁水产量高位，有见顶预期，担心原料端支撑不足，抑制上涨高度；三是钢材库存高位，库销比变化不大，高库存对价格有压制作用。那么在需求淡季钢市接下来会如何走，我们一起看下：

政策端大会将近，虽预期不太强烈但对市场仍有一定支撑。另外唐山市人民政府关于印发《国家碳达峰试点（唐山）实施方案》的通知指出，目标到2025年，钢铁、焦化企业能效水平全部达到基准水平以上，达到标杆水平的产能比例分别超过30%，电炉炼钢占比达到5%左右，有力支撑唐山市国家碳达峰试点城市建设。可解读为：1.下半年的节能减碳和限产，力度会比较大。2.唐山要2026年碳达峰，比之前的任何一次环保限产力度都大。3.用唐山做国家试点意义很深远，整体看利好钢价上涨。

产业端来看，当下交易的重点仍在现实和宏观引导之间博弈。

原料方面：铁矿短时间来看下跌动力有限。三中全会之前市场氛围应该都有利于上涨，会议结束之后再重新走产业逻辑。希望高层为下来的经济改革定调，不再强调行业整顿，会议仍有看点。主流焦企准备开始进行焦炭提涨，焦煤焦炭短期看震荡反弹。市场煤焦货源并不充足，货源紧缺问题依然存在，现在钢厂库存属于低位。焦炭部分焦企因自身检修等因素，生产稍有受限，焦炭供需呈平衡偏紧状态，钢厂整体开工水平保持高位，对焦炭采购需求较好，然市场淡季悲观预期仍存，部分谨慎采购，整体看双焦上有顶下有底阶段。

需求方面：预估2024年6月挖掘机（含出口）销量16000台左右，同比增长1.5%左右。国内市场预估销量7300台，同比增长近20%；出口市场预估销量8700台，同比下降近10%。国家发展改革委等部门印发《关于打造消费新场景培育消费新增长点的措施》，其中提出，鼓励限购城市放宽车辆购买限制，增发购车指标；通过中央财政和地方政府联动，安排资金支持符合条件的老旧汽车报废更新；鼓励有条件的地方支持汽车置换更新等，继续刺激需求稳步向好。

今日发布数据找 钢网数据显示：螺纹产量微增，社库增，总库降，表现增加明显； 热卷产量微降，社库和总库增加，表需显示下降；整体看建材数据好于热卷，中性偏好。

钢谷 网数据显示：全国建材产量微增，总库存、厂库均下降，社库微增，表需转增，偏利好；

全国热卷产量微增，总库存、厂库、社库均增加，表需下降，弱于建材；整体看淡季特征尚不明显，数据显示中性偏好，可重点关注明天数据情况。

综合来看，国内经济维持修复趋势，但近期改善趋势放慢，主要是基建投资减速拖累内需，且房地产依然改善不明显，外需则基本持稳。海外方面美联储9月降息仍有期待，地缘政治风险方面，欧盟对华电动汽车加税、美国大选风险溢出是市场焦点。基本面来看短期需求偏弱的情况尚未完全扭转，内需阶段走弱、外需上行压力增加均将继续存在，库存周期压力增加，价格若持续上涨仍有一定压力。

操作建议：钢贸商保持少量库存，按需操作为主，高出低吸获利兑现，注意谨慎追涨，控制风险。