本周行情预判:震荡调整、前低后高、重心上移

2022-03-16 09:51:31    来源:      关注

  中钢网资讯研究院结合全国主要用钢市场及经济指数分析认为,2022年3月14日-3月20日主要市场预计震荡调整,前低后高,重心上移,上调幅度在50-100之间。本文主要从上周行情总结回顾、宏观政策继续发力、供应压力释放、下游需求释放加快、成本支撑稳中偏强等五个影响因素分析,详情解析如下:

  1、上周行情回顾:据中钢网及中钢网APP数据显示,现货方面,螺纹钢24个市场上周末均价4939元/吨,涨5;热卷24个市场上周末均价5163元/吨,跌12;普中板23个市场上周末均价5246元/吨,涨13。从以上数据反馈来看,上周钢价整体震荡调整,前高后期,与预测的基本一致,但不同品类上调的幅度不一,主要品种价格上涨不及预期,主要原因是下游需求释放缓慢,现货成交一般,且时值“两会”期间,市场观望情绪较浓,成交受抑制,价格以稳为主。

  2、宏观政策继续发力:国际方面,多国继续实施对俄制裁,对全球经济发展形成较大扰动。同时,近期美国通胀创新高,本周除了地缘政治因素以外,美联储将领衔央行超级周,预计美联储、英国央行将加息25个基点,巴西央行将加息100个基点。当前国际经济发展形势严峻。国内方面,两会结束,今年政府工作报告进一步确定了稳增长目标5.5%左右,货币政策要加大实施力度,在狭义流动性保持合理充裕、降成本和扩大新增贷款规模的要求下,下一步货币政策还存在进一步宽松的空间,预计降准降息的窗口尚未关闭。同时,国家发改委表示,将加大铁矿石等国内勘探开发力度,完善煤炭产供储销体系,紧盯重点大宗商品市场供需和价格走势,加强监测分析研判,保持市场监管高压态势,加大期现货市场联动监管力度,同时,上期所提醒做好市场风险控制工作并调整相关期货品种合约交易手续费、保证金比例和涨跌停板幅度。由此,钢铁原材料价格本周将在更大概率上承压回归基本面,供需改善,促使钢价未来走势更加温和。整体来看,宏观方面稳经济增长措施将继续发力,力度或将加大。

  3、供应压力释放:上周钢厂出厂价先扬后抑。周初,随着期货拉涨以及原料价格集体走高,多地钢厂顺势推高出厂价。从周中起,市场价格走弱,部分钢厂被动下调出厂价格。据悉,在“两会”和残奥会结束之后,局部高炉复产节奏加快,预计本周供给量还会提升,供应端压力有望放松。库存方面,上周全国主要城市建筑钢材库存环比下降14.32万吨,降幅1.61%,较前一周有所扩大,分品种库存数据见下表3。且上周国内建筑钢社会库存及钢厂库存均有下降,库存拐点已经正式显现。考虑到成本高企,尽管“两会”后钢厂复产加块,供应压力有所释放,但短期内成品钢材供给量难以放大,而在政策呵护下,需求端还有提升的空间,供需结构有望优化,后期库存下降对现货价格有一定的提振。

  4、下游需求释放加快:据不完全统计,2022年2月,全国各地共开工20459个项目,环比增长208.4%;总投资额11.3万亿元,环比增长132.9%,同比增长73.5%。其中,2月山东、湖北、湖南3省开工总投资额超万亿元,分别为1.85万亿元、1.75万亿元、1.05万亿元。从地方政府专项债的发行金额看,今年拟安排地方政府专项债券3.65万亿元,叠加2021年四季度有1.2万亿元专项债,因此今年共有4.85万亿元的专项债可供具体项目使用,这些投资对扩大有效投资提供有力支撑。由此可知,基建一季度已经开始发力,能够对冲部分外部环境对市场的扰动。同时,本周国内各地工程相继启动,终端需求保持上升趋势,尤其是北方地区,成交量环比明显增加。不过,近期国内疫情又见散发,多地需求受到影响,所以整体成交并未放量。同时,大宗商品价格大起大落,市场炒作情绪降温,中间商不敢大量囤货。总体来看,目前需求释放力度有限,旺季成色略显不足,现货价格上行空间受抑制,周度来看,或将呈现震荡态势。

  5、原料成本支撑稳中偏强:钢坯:周末两日唐山普方坯价格报稳,今晨唐山本地及周边部分钢厂普方坯稳报4720元,贸易商含税出库4770,含税出厂。焦炭:现山西地区主流准一级湿熄焦报3140-3350元/吨;港口准一级冶金焦主流现汇出库价3600-3650元/吨。钢厂需求增加,焦炭库存下滑,部分地区焦企受疫情因素影响,发运困难,预计短期焦炭市场或偏强运行。铁矿石指数:当前普指65%报184.35跌1.85美元,月均值为183.28美元。TSI 指数62%报154.5跌1.85美元,月均值为154.25美元。MB指数62%报155.06跌2.14美元,月均值为154.41美元。普指铁含量在60-63.5%时相差1%品位铁调2.55美元/吨,稳。综合来看,钢厂复产,需求改善,给予矿价和焦炭支撑,但政策抑制下利好效应受限,叠加国内矿山生产恢复和高位库存,供应端相对宽松。同时考虑到焦炭第四轮提涨已经开启,焦强矿稳,预计本周原料走势整体稳中偏强。

  6、本周观点:上周国内各地工程相继启动,终端需求保持上升趋势。不过,近期国内疫情又见散发,多地需求受到影响,所以整体成交并未放量,拖累现货价格上行的空间。尽管建材社库存厂库双双下降,但考虑到成本高企,短期粗钢供给量难以放大。而在政策呵护下,需求端还有提升的空间,供需结构有望优化,后期库存下降对现货价格有一定的提振。且“两会”结束后,稳增长政策或加速落地,地方投资增速有望加快,需求端有望恢复常态,钢材价格波动或将重新回归供需基本面。综合来看,近期原料价格高位运行,钢厂挺价积极,现货价格依然处于易涨难跌的状态,但疫情复发打压经济,需求节奏压制上行的高度,预计本周钢材价格呈现震荡调整,前低后高,重心上移,上调幅度在50-100之间。

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