今年以来钢价由“单边暴跌”到近一个月的“过山车式”涨跌快速切换，完全没有趋势性的上涨行情。钢价连续两周向上冲击3250无功而返，更不用说3300的整数大关，上方压力较大，金融资本和产业套保资本集体出战打压多头，其核心还是经济和钢铁产业的问题。

9月中旬以来钢价跌破3000点整数关口后阶段性触底反弹，8个交易日的时间快速反弹至3237的高位，但是反弹并未有效延续，昨晚钢价直接跌破3120重要支撑位，向下继续试探的概率较大，市场再次进入到悲观情绪当中。节奏如此快的行情，不拿货，错过涨价;拿货，还未来得及出，反复地折磨和考验老铁们的资金实力和心态。

为什么这波钢价会反弹？
首先，9月份进入到传统需求旺季，行业内已经没有“金九”，但是需求至少比8月份要好，螺纹钢表需从8月下旬190万吨左右增加到9月12日的249万吨，表需明显增加，市场对“铜九”、“铁九”还有期待。下游建筑和基建资金到位率逐步提高，截至9月17日，样本建筑工地资金到位率为62.52%，周环比上升0.21个百分点。本周资金到位率连续三周增长，增幅较上周扩大。其中，房建方面，本周资金由降转增，增幅大于基建。另外钢厂板材类接单量增加，消费市场氛围转暖。

螺纹缺规格现象明显，冷轧、热卷和中厚板也有部分规格短缺。截止到9月18日，全国螺纹钢厂内旧国标总库存为20.33万吨，占螺纹钢总库存的7.65%，周环比减少30.97%，旧国标基本清库，另外螺纹库存连续11周下滑，截止到本周全国螺纹钢库存为465.46万吨，较8月底的650万吨，下降近200万吨，供应下降、需求增加，供需结构持续好转，在供应减少、需求增加的共同因素下，缺规格的现象越来越明显。

全国建筑钢材市场Φ16、Φ18螺纹缺货程度较为严重，另外也有规格偏少、缺货的资源中，Φ25、Φ28、Φ32螺纹合计占比60.00%、55.77%、51.92%，三者占比最高。东北、华北、华中、西南缺规格比较严重，螺纹和盘螺价格相对坚挺，昨晚螺纹钢盘面价格大跌84，但是今日现货价格大部分持稳，个别地区下跌10-20。另外沙钢出台9月下旬出厂价，螺纹钢上调100，盘螺上调100，现螺纹钢3600元/吨，盘螺为3610元/吨。建材现货价格依然坚挺。

美联储超预期降息50个基点，情绪上带动钢价反弹。其实降息是把“双刃剑”，一方面释放资金流动性，利好大宗商品；但另一方面，降息也说明了经济环境持续走弱，资金炒作“衰退”的可能，多空频繁切换。同时市场预期随着美联储降息，国内政策空间打开，叠加前期高层多次提到“努力完成今年经济目标”，国内宏观环境转暖。昨晚尾盘的快速下跌，有一部分原因受到美联储11月和12月共降息50个基点的影响，连续降息资金偏向交易“衰退”。叠加国内1年、5年期LPR维持不变，降息预期落空。

那么这次冲高回落，是要再次开启大跌吗？
我认为是国庆节前跌破3000的概率不大，主要是国内宏观政策仍有宽松的空间和预期，另外钢材供需基本面还在改善，矛盾点集中在铁矿。

从年度角度的长周期来看，钢价还在下跌趋势，还有创新低的可能。核心是全球经济处于下行周期，钢铁行业产能过剩问题没有解决，房地产回暖无望，基建和制造业还无法完全承接地产带来的需求减量。今年就是要去产能、淘汰钢厂和钢贸商，这也决定了市场参与者要谨慎，不能囤货，做波段行情，甚至只能做三五天的行情。真正的考验老铁们的资金实力和心态，时刻保持风险意识。