一、影响钢价的因素

1、中钢协：加快研究推进产能治理和联合重组

中国钢铁工业协会表示，将加快研究推进产能治理和联合重组。中钢协已着手加快相关研究、开展专项调研，研究提出促进联合重组和完善退出机制的一揽子相关政策建议。中钢协表示，当前，联合重组、落后产能退出通道均需要政策支撑。一方面，8月份工业和信息化部已暂停公示、公告新的钢铁产能置换项目，堵上新增产能的入口；另一方面，还要尽快建立已有产能退出机制，创造条件引导落后产能退出，促进钢铁产量导向优势产能。同时，坚定不移推进联合重组，坚决防止重组过程中将大量无效产能甚至“僵尸产能”复活。

今年以来，钢铁产业上下游各个环节的参与者基本都不好过，需求的严重下滑导致各环节的资金流也出现一定程度的短缺，在此困局之下，中钢协作为全国性行业组织，从开始的不断呼吁到现在的政策研究建议，也反映出钢铁产业迫切“自救”的过程。从产业数据来看，23年前11个月我国粗钢产量95214万吨，需求87249万吨同比下降了1.3%，今年统计局口径前三季度粗钢产量76847.7万吨，虽同比下降3.6%，但却是建立在产业整体亏损的基础上，而需求却肉眼可见地又下滑了一个台阶，整体供过于求的态势还在延续。本次中钢协的动作体现了对落后产能加快退出的决心，也给到了市场对未来钢铁产业合理运行的信心，对钢价形成长期利好。

2、财政部：年内各地共有2万亿专项债券资金可安排使用

财政部表示，截至10月20日，各地累计发行专项债券3.63万亿元，占全年额度的93%，支持项目超过3万个。经统计，待发额度加上已发未用资金，年内各地共有2万亿专项债券资金可安排使用。

从财政部数据来看，当前地方专项债基本下发完毕，但已发未用资金却还有2万亿，因此接下来11月上旬重要会议前后，有可能成为资金下达的节点，所以对接下来的黑色行情存在一定的预期支撑。值得注意的是，从WK期货对政策的解读来看，螺纹需求短期提升较为困难，除去季节性因素外，主要还是专项债的用途更多的还是集中在新型基建，例如管网建设以及电网改造等，因此也需谨防钢材品种间的需求变化。

3、前三季度我国钢材出口同比增长21.2%

从中国钢铁工业协会三季度信息发布会现场了解到，在全球市场波动和国际贸易环境变化的背景下，今年前三季度，我国钢铁行业仍保持出口量增长，展现出行业的强大韧性和积极应对新挑战的能力。前三季度，我国钢材出口8071万吨，同比增长21.2%；出口均价770美元/吨，与同期国内钢材比，均价高近四成。

前三季度，我国钢价呈现出前高后低的态势，过程中虽有一定反弹，但整体时间较短，库存方面，二季度整体压力较大，呈现出连续去化的状态，随着三季度钢厂限产的开始，库存又进一步得到了缓解。整体看来，前三季度随着需求恢复地不及时，钢价不断下行，使得库存压力更加突出，而由于相对外海存在相对的价格优势，因此我国钢材出口呈现出明显增量，也在一定程度上缓解了国内钢材库存的压力。

二、现货小幅下跌

据中钢网APP数据显示：

建材24个市场中，螺纹钢20mmHRB400E本周平均价格3577元/吨，较上周均价跌104元/吨；

热卷24个市场中，4.75热轧板卷本周平均价格3520元/吨，较上周均价跌3元/吨；

中厚板21个市场中，普中板Q235B本周平均价格3626元/吨，较上周均价跌41元/吨。

中钢网资讯研究院数据显示，今日共16家钢厂调价，其中： 上调15家，占比94%，调价幅度10-100元/吨；平稳1家，占比6%。

三、期货大幅上涨

26日晚间黑色系螺纹钢主力涨80，收报3442，涨幅2.38%；热卷主力涨84，收报3606，涨幅2.39%；焦煤主力涨25.5，收报1379，涨幅1.88%；焦炭主力涨48.5，收报2024.5，涨幅2.45%；铁矿石涨21.5，收报787，涨幅2.81%。

四、综合观点

综合来看，本周黑色系行情的主导因素仍是宏观预期炒作，10月底乃至11月初仍是政策出台的关键时间节点，而围绕着宏观题材的炒作也将打开钢价一定的上方空间。产业基本面上，近期钢厂复产速度略有减慢，虽然传统淡季对建材需求存在一定制约，但整体螺线库存偏低，短期也不足以反馈至上游。另外，随着盘面上行，市场成交也明显好转，市场投机需求有所放量，表明市场也存在一定的正反馈导向。因此下周钢价存在一定反弹的动力，预计下周现货价格震荡偏强，幅度20-50元。