今日早盘，黑色系震荡走强，其中，期螺重回3300以上，铁矿来到了震荡区间上沿790附近，而相对偏弱的双焦也开始在支撑位企稳。当前，海外扰动加剧，早间TLP在社交媒体贴文，再挥“关税大棒”，此后美元指数再次拉涨，给到了大宗商品一定的上行压力；国内方面，宏观仍处于“平静期”，但产业端消息频出，山东地区的永锋、石横两家钢厂给出建材3200结算价，低价不出的态度较为明确，此外，敬业、八一两家钢厂也纷纷开启了对扎线和高炉的停产检修，在此情况之下，后市钢价走势如何？且听分析师详细解析……

影响钢价的因素

TLP宣布将对中国商品额外征收10%的关税

据央视，当地时间25日，美国当选总统TLP表示，将对墨西哥和加拿大进入美国的所有产品征收25%关税。此外，特朗普还宣布将对中国商品额外征收10%的关税。特朗普在去年的一次采访中提出了对所有进口商品征收10%普遍关税的建议。今年11月全美零售联合会(NFR)的一项研究指出，如果特朗普提出的新关税计划实施，美国消费者的年度消费能力可能会损失多达780亿美元。研究表明，这些关税将影响到如服装、玩具、家具、电器、鞋类和旅行用品等消费品类别。

受TLP关税言论推动，今日早间，美元指数迅速拉升，而受提及国家的货币，人民币、澳元以及比索明显走低。关于美国加关税，对其国内也将造成物价上涨，加重家庭经济负担，这也是大选结束后，市场对12月份美联储降息预期持续走弱的原因。对国内而言，首先此次宣称加关税不但涉及中国，也提了墨西哥，作为中美贸易的“桥梁”，若美墨转口贸易路径也部分中断，据永安预计，我国出口总额下降超过3%，进而拖累我国GDP约0.6%；其次，时间上，永安预计若TLP就职后希望对其他商品加税，时长最短需要半年，因此为规避关税影响，“抢出口”效应会较为明显。总的来看，本次“漂亮国”关税只是宣称，正式流程需明年上台后，但整体关税事件，对国际贸易将起到不利影响，尤其涉及钢铁相关的出口，对明年钢价也将形成一定压制。

4家钢厂停产检修，钢厂挺价意愿偏强

市场动态，1：山东永锋、石横两家钢厂宣布：今日公司建材明确结算价3200元/吨，严格结算，另盘螺价差上调至180元/吨。请各客户严格执行，低价亏损自负，特此通知！2：河北敬业钢铁于2024年11月23日对两条棒材轧线进行停产检修，日均影响螺纹钢产量在0.54万吨，复产时间未定。3、新疆八一钢铁，计划12月8号对第二座2500m³的高炉停产检修。复产时间预计春节之后，影响铁水产量0.6万吨/日。4、闽源钢铁于2024年11月21日-2024年12月10日对1080m³ 高炉进行年修20天，预计影响日均铁水产量约0.3万吨，期间对一条棒材轧机相应停产，螺纹钢品种产量有所影响。5、 吉林建龙钢铁有限责任公司两条年产量25万吨彩涂产线于11月停产，停产时间四个月，预计2025年2月停产结束。

从今日市场动态来看，当前钢厂对于出库资源存在明显的挺价意愿，一方面，由于钢厂厂库资源确实不高，其中热卷自不必多说，而螺纹也处于历史低位，且当前亦无明显的累库迹象，维持正常的转运；另一方面，在低产量之下，螺纹缺规格始终存在，这给到了钢厂很好的挺价基础。此外，当下随着钢材利润的不断收缩，以及北方、西北地区的“冬休”，部分高炉与扎线也开启停产检修，侧面反映出钢厂的谨慎，而供给端的收缩也将很好的缓解需求缺失对钢价的压力。总的来看，当前在钢材基本面尚可，给到了钢厂挺价基础，对钢价也存在较好的支撑。

现货小幅上调

据中钢网APP数据显示：

建材24个市场中，3个市场跌10-30元/吨，5个市场涨10-20元/吨，螺纹钢20mmHRB400E平均价格3414元/吨,较上个交易日上调1元/吨。

热卷24个市场中，2个市场跌10元/吨，12个市场涨10-30元/吨，4.75热轧板卷平均价格3532元/吨,较上个交易日上调6元/吨。

中厚板23个市场中，2个市场跌10元/吨，3个市场涨10元/吨，14—20mm普中板平均价格3606元/吨,较上个交易日上调1元/吨。

期货小幅下跌

25日黑色系螺纹钢主力跌4，收报3303，跌幅0.12%；热卷主力跌4，收报3471，跌幅0.12%；焦煤主力跌12.5，收报1273，跌幅0.97%；焦炭主力跌9，收报1909，跌幅0.47%；铁矿石主力涨2.5，收报783，涨幅0.32%。

综合观点

综合来看，午后黑色系快速回落，整体上冲动力依旧不足。当前，在国内政策“空窗”期间，海外扰动因素增多，早间美国后任ZT再挥“关税大棒”，引发市场对明年出口的担忧。产业方面，随着淡季愈发深入，钢厂停产检修也有增多迹象，尤其西部、东北地区较为明显，一定程度上缓解了需求缺失对钢价的压力，同时钢材基本面整体偏好，给到了钢厂挺价的基础，因此短期钢价存在支撑，但仍缺乏上行动力，加之产业情绪的减弱，预计近期钢价还将在区间内偏弱运行。

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