一、影响钢价的因素

1、累库放慢，建材库存累增4.36%

据产业机构调研：本期39个城市，147个钢材仓库总库存为1044.36万吨，环比增加1.32%。分品种来看，建材库存579.93万吨，环比增加4.36%；热卷库存273.79万吨，环比下降3.6%；中厚板库存77.02万吨，环比下降1.55%；冷轧涂镀113.62万吨，环比增加0.74%。

从数据来看，本期，全国城市钢材库存累库速度进一步放慢，其中，卷板类已经开始去库，建材也即将来到库存拐点，整体库存压力进一步缓和。根据产需情况，近期，钢材产量的回升主要来自电炉端，而长流程节后还维持小幅缩量，加之钢厂整体复产意愿有限，因此预计接下来整体供给端增量空间不大；需求方面，节后建材市场需求稳步回升，上周样本建材成交已多日稳定在10万吨以上，而卷板类需求也明显好于往年同期，呈继续上行态势。总的来看，本期，库存数据进一步好转，给钢价提供了较好的支撑，且目前需求还在回升阶段，在钢厂谨慎的心态下，库存有望进一步下降。

2、飓风消退，澳矿增发1067.9万吨

本期全球铁矿石发运总量3066.9万吨，环比增加1378.7万吨。澳洲巴西铁矿发运总量2575.4万吨，环比增加1333.6万吨。澳洲发运量1856.1万吨，环比增加1067.9万吨，其中澳洲发往中国的量1582.1万吨，环比增加913.1万吨。巴西发运量719.3万吨，环比增加265.6万吨。另外，中国45港到港总量2102.7万吨，环比减少128.1万吨；北方六港到港总量1221.8万吨，环比增加133.3万吨。

本期，全球铁矿发运激增，主因还是澳洲飓风影响消退，发运逐步恢复，此外，巴西也增发了近300万吨，目前处于较高的发运区间，进入3月，海外发运将进入增量阶段，铁矿供给压力将逐步显现；到港方面，本期，铁矿到港量小幅下降，前期因飓风而减少的发运量正逐步显现，预计下周到港还将延续缩量。总的来看，短期铁矿供给仍处于偏低水平，对矿价形成较好的支撑，不过，接下来，海外矿山将进入增量阶段，对中长期矿价形成较大压制。

二、现货小幅下跌

据中钢网APP数据显示：

建材24个市场中，22个市场跌10-40元/吨，螺纹钢20mmHRB400E平均价格3437元/吨，较上个交易日下调18元/吨。

热卷24个市场中，20个市场跌10-70元/吨，4.75热轧板卷平均价格3443元/吨，较上个交易日下调25元/吨。

中厚板23个市场中，14个市场跌10-30元/吨，14—20mm普中板平均价格3530元/吨，较上个交易日下调9元/吨。

三、期货弱势下行

24日黑色系螺纹钢主力跌26，收报3340，跌幅0.77%；热卷主力跌43，收报3431，跌幅1.24%；焦煤主力跌22.5，收报1108，跌幅1.99%；焦炭主力跌50.5，收报1695.5，跌幅2.89%；铁矿石主力跌6.5，收报832.5，跌幅0.77%。

四、综合观点

综合来看，越韩两国的反倾销事件，确实对产业情绪造成了一定影响，钢材“量价齐涨”的现象并未延续，使得钢价向下调整，试探需求钢价的支撑情况。从现实情况来看，随着需求的稳步回升，钢材城市库存累库速度明显放慢，板卷类已出现明显的去库，现阶段钢材基本面还并无明显的矛盾，因此短期钢价向下调整的空间有限，不过，后续的风险在于，钢厂谨慎复产下的双焦风险。预计明日现货小幅上涨，幅度0-20元。