“连雨不知春去，一晴方觉夏深。” 不知不觉春去夏已深，钢市经历了上半年的绵绵无力，终于到六月底七月初出现了些许转机，受“反内卷，环保减产”等利好提振，表现出一定的挺价迹象，那么这种现象还能继续持续吗，下周钢市究竟该咋看.........

  宏观上，海外，特朗普表示，到7月9日，“将全面覆盖，关税税率可能从月1日开始支付新关税”。另外，美国总统特朗普宣布与越南达成贸易协议，越南对美出口商品将被征收20%关税，任何转运货物将被征收40%的关税。另外，越南已同意取消对进口美国商品的所有税费。国内，中央财经委员会强调依法依规治理企业低价无序竞争，引导企业提升产品品质，推动落后产能有序退出。其次，国家发改委近日安排超3000亿元支持2025年第三批“两重”建设项目。至此，今年8000亿元“两重”建设项目清单已全部下达完毕。

美国通过了“大而美法案”这一法案意味着增加更多的美债，美元中长期下滑趋势难止，另外，关税谈判最后期限临近，更多的国家跟老美达成了初步协议，有好有坏，但基本上都是奔着平衡贸易逆差的问题去的。美联储6月得议息会议继续维持不变，但7月降息呼声很高，我预计本月进行一次降息是大概率事件。短期看国内本周主要受反内卷，环保减产等消息影响，前期低估值的大宗商品纷纷跟涨，对钢市信心有明显带动。

产业端，唐山区域的环保减产也使得供应收缩预期增强，大家期待会有更多的供给侧改革消息出现，整体上看淡季炒作消息状态明显，但能不能持续上涨，依然需要关注产业端供需情况。特别是有没有更大范围的减控产出现，以及7月9日即将到来的关税谈判最后期限，究竟能不能达成更多的成果，也是市场关注的核心焦点，从目前暴露出来的信息，中美之间还是有一些进展的，所以在结果没有定论之前，市场的情绪还是有乐观期待的。本周的五大材实际上也比预想的要好一些，原本预计今年高温天气和南方暴雨天气多，下游应该逐步进入累库周期的，但实际的五大材累库并没有加重，这减缓了市场的悲观情绪。

铁矿市场，铁矿石市场整体呈现供需偏紧格局，期货价格震荡偏强，宏观政策与产业基本面共同影响市场情绪。铁水产量维持高位运行，对铁矿需求形成支撑；但港口库存持续增加，中长线供应压力有上升可能。供需变化，澳巴铁矿发运减少，港口到港量下降，但钢厂铁水产量仍处高位，需求支撑明显。 

双焦市场，宏观氛围逐步转好，部分中间投机贸易商进场拿货，且随着利润持续修复，钢厂对焦炭采购增加，焦企厂内焦炭库存下降明显，叠加原料煤竞拍市场情绪回暖，流拍比例减少，焦炭成本支撑力度增强。截至7月4日当周，全国523家炼焦煤矿精煤日均产量73.9万吨，环比增0.1万吨，较去年同期偏低2.7万吨。需求端，独立焦化厂和钢厂焦化厂焦炭日均产量合计111.81万吨，周环比下降0.13万吨。当前产地内多数煤矿销售保持常态化，仅有个别煤矿窄幅调整煤价，受近日降雨天气影响，周边煤厂装车发运有所受阻，库存下降缓慢，但整体上，现货情绪越来越好，开始有意跟随盘面共振上行。

本周钢市完全符合我们的预期，从启动到上方关键区域，基本上都抓到了，老大讲话确实有力度，去年九月就出现过这样的情况，当然行业也到了一个容易物极必反的状态了，对于接来的黑色， 我认为还会有一定空间，但是也要开始逐步兑现点利润了，核心逻辑上：首先第一个方面，小作文，有传言京津冀地区将提前实行有史以来最严厉的限产，唐山首当其冲，当然真实性还需验证；二，蒙古那达慕会议和煤协会议临近了，供应有继续收缩的预期，短期原料支撑尚在；三，下周关税政策就来了，市场对于老特的言论依然有担忧情绪。最后，现货方面，慢慢的变现吧，当下毕竟处于淡季，究竟未来一段时间能否有持续性的减产动作跟进，依然需要逐步验证，走一步看一步更理性一些。