近期市场政策预期较强，黑色整体偏强，焦企开工与产量稳定，铁水处于高位，表需较好，近日环保限产增多，铁水或将见顶，宏观方面氛围再度转弱，使得焦炭盘面承压，焦炭后市或将震荡偏弱格局。

【宏观方面】：

近日，从上半年煤炭经济运行分析座谈会了解到，当前，国内煤炭市场供需偏弱，中下游环节煤炭库存屡创历史新高，用户“买涨不买跌”情绪浓重，煤炭中长期合同违约现象增多，部分中长期合同兑现率下降，部分无法兑现的电煤长协资源无法转售其他用户，煤炭企业销售难度加大；

唐山市空气质量排名持续下滑，市局重点传达7月份环保限产攻坚措施。据调研了解，区域内钢厂均已经执行攻坚措施，目前区域内钢厂烧结A级限产30%，B级及以下钢铁烧结限产50%，18时至次日8时运输不可使用油车。由于区域内多数钢厂烧结矿库存富裕，限产下预计烧结矿库存能坚持20天左右。截至目前，有4座高炉计划于7月进行检修，涉及产能约2.1万吨/天，未来区域内高炉检修有持续增加的可能。另外，昨日市场传闻粗钢平控政策将下发，有消息称预计今年实行粗钢压减政策。结合上半年粗钢生产情况，政策出台将对焦炭需求锐减。

【供应方面】：

据数据统计，上周独立焦企产能利用率为75%，环比减少0.9%，焦企日均焦炭产量55.9万吨，环比减少0.7万吨，钢企日均产量47.0万吨，环比减0.1万吨，目前焦炭刚需较好，焦企多维持正常生产，出货顺畅，厂内库存低位运行。

【需求方面】：

据数据统计，上周247家钢厂高炉开工率84.09%，环比上周持平，同比去年增加3.30个百分点，日均铁水产量246.88万吨，环比增加1.03万吨，同比增加10.93万吨，随着成材消费淡季深入，钢厂检修逐渐增多，截至7月3日，国内12家钢厂发布检修计划，目前铁水产量高位运行，后期或将回落。

【库存方面】：

据数据统计，上周独立焦化企业库存71.6万吨，减少1.4万吨，钢企604.1万吨，增加3.3万吨，北方四港219.4万吨，增加5万吨，全样本焦炭总库存918万吨，环比增加7万吨。

【现货方面】：

7月5日淮北市场冶金焦价格弱势运行，现准一级冶金焦A12.7，S0.7，CRI<30，CSR60，V1.8，报出厂含税价2030元/吨；7月5日包头市场焦炭价格暂稳，现准一级冶金焦A<13，S<0.7，CSR≥58，Mt8出厂价承兑含税1650元/吨；7月5日唐山市场冶金焦价格暂稳运行，现市场主流成交价准一干熄报2240元/吨，准一湿熄报1860元/吨，均为出厂价现金含税；7月5日吕梁市场冶金焦价格暂稳运行，现吕梁市场准一级湿熄冶金焦报1700-1740元/吨，准一级干熄冶金焦报1930-1950元/吨，一级湿熄冶金焦报1820-1830元/吨，均出厂含税价；7月5日天津港市场冶金焦价格暂稳运行，现港口准一级焦报1940元/吨，一级焦报2040元/吨，均为平仓承兑价。

【期货方面】：

焦炭主力合约连续多个交易日徘徊考验2053元/吨支撑，指标MACD红柱缩小即将转换绿柱，KDJ指标交叉向下的态势，7月5日午后收盘，焦炭主力合约下跌24元；跌幅1.15%；持仓量呈递减状态；最高触及2097元；最低触及2061.5元；收于2069.5元，整体盘面交易氛围呈观望状态，短期上攻缺少动能，后市或将跌破支撑下行，操作上以反抽布局空单为主，跌破2050元可轻仓追空。

【后市方面】：

铁水产量延续高位，短期看铁水或将见顶，钢厂检修增加，焦炭需求减少，对焦炭价格支撑削弱，后市或将震荡下行走弱，操作上以反抽布局空单为主。

影响因素：粗钢压产政策、焦化利润、煤炭进口、外围宏观经济运行情况等。