本周最后一个交易，行情基本尘埃落定。回顾本周，宏观预期基本落空，并没有出现明显利好，黑色产业更没有被提及，依旧延续弱势格局。从调研来看，下游钢贸商存货普遍不多，有的甚至已经清空库存，等待新的补货时机，不敢拿货、行情看不清的大有人在。

那么当下钢贸商应当如何？接下来钢价如何演绎？

出口方面，海关总署6月数据显示：中国出口钢铁板材582万吨，同比增长25.9%；1-6月累计出口3645万吨，同比增长31.2%。另外，我国船舶工业今年上半年新接订单量5422万载重吨，同比增长43.9%。

从实际情况来看，今年房地产持续下行，目前依旧处于下探并寻求筑底阶段，而基建受制于专项债的发放进度，增速一般，整体对建材需求提升较弱。因此板材成为了今年用钢的“主力”，上半年板材出口数据亮眼，大大缓解了库存的累库速度，而国内制造业需求也维持强劲，船舶、家电、汽车在“以旧换新”、“置换补贴”等政策的托举下，加之我国先进的造船技术，使得上半年国内板材需求也维持相对高位。

展望下半年，从2022年至今年6月的固定投资增速来看，基建投资从今年的4月至6月回升趋势逐步好转，制造业从2024.1至2024.6一直维持高位稳定的增速。从趋势来看，下半年基建增速有望代替制造业，坐上用钢的“头把交椅”。

随着专项债的加速下发，基建投资有望发力，带动建材需求，缓解板材高供给的压力。而板材下半年还将继续维持相对较高的增速，供需基本面较上半年有望明显好转，对板材价格的支撑力度也会明显提升。

另外，昨日铁水数据显示，环比增加1.36万吨，至239.65万吨，正常情况下，时间来到7月下旬，钢厂高炉存在检修需求，市场对7月下旬乃至8月份的铁水存在见顶回落预期，而本周铁水的“意外”回升，使得市场高供给、弱需求的矛盾再次被激化，对接下来的钢材基本面的走坏预期更添几分概率。

总的来看，钢材短期基本面仍处于弱势但下半年有望向好。淡季的高铁水犹如“定时炸弹”，不断考验着制造业、基建的需求的韧性，短期供给端风险仍在，而当下需求端向上动力不足，结合近期“新国标”事件，钢价还将维持弱势运行，大幅向上反弹难度较大。

那么当下钢贸商应当如何？结合当下盘面走势，未来短期还将下探、筑底。而现货端，不少地区钢价已然低于4月1日的价格，结合钢厂生产利润，当下钢价处于明显的低估值区间，从价格角度来看适合“入场”；但时间上，当下行情波动较快，钢贸商难以做到快进快出。因此钢贸商还需保持合理库存，根据自身情况进行采卖，维持正常现金流，切勿追涨杀跌。具体现货操作建议还请单独私聊。